I sin korta historia har smarta beta-fonder snabbt samlat en enorm mängd tillgångar som hanteras (AUM). Vissa experter förutspår att deras AUM kommer att åtminstone dubbla igen de närmaste åren. Explosionen i antalet medel som är tillgängliga i denna kategori avslöjar att de inte kommer att bli en passande kram.

Många rådgivare hoppar in i dessa medel med sina kunders pengar med båda fötterna, vilket ger tillväxten av dessa unika instrument. Och dessa fonder fortsätter att utvecklas, med ett ständigt växande antal valmöjligheter tillgängliga för investerare som vill luta sin portfölj i en viss riktning. (För mer, se: Hur man förklarar smarta beta strategier till kunderna .)

Hur de arbetar

I ett normalt index för marknadsindex är värdet på varje aktie eller obligation helt enkelt lika med antalet aktier som är utestående gånger det aktuella marknadspriset. Tom Goodwin, seniorforskningschef på global indexleverantör FTSE Russell i New York, förklarar så här: "Det innehåller allt som är känt för närvarande om företaget, plus prognoser om hur företaget kan göra i framtiden", säger han. "Det vi strävar efter är en korrekt ögonblicksbild av ekonomin vid någon tidpunkt. "Därför kommer personer som investerar i hela marknaden genom att använda antingen en börshandlade fond eller fond att se värdet av dessa instrument stiger och faller med marknaden. (För mer, se: Smart Beta ETF: Fördelarna och nackdelarna .)

Men smarta beta-strategier har brutit länken mellan pris och portföljvägning genom att omkonfigurera indexets statistik. De kan väga en eller flera aktier eller obligationer tyngre än andra eller göra andra förändringar i indexportföljen för att ge överlägsen avkastning. Den mest elementära formen av en smart beta-fond skulle vara en som helt enkelt väger alla aktier i indexet jämnt i stället för att låta lager av några stora företag ha en oproportionerlig inverkan på indexets prestanda. Avkastningen som många av dem har lagt fram var tidigare endast tillgängliga genom aktiv portföljförvaltning, vilket är en av anledningarna till att de blivit så populära.

Traditionella indexfonder anses nu vara den första generationen passivt förvaltade investeringar, medan smarta beta-medel representerar nästa stora steg. Men Tom Goodwin tillägger också att: "Alla smarta beta-index kan ha perioder av överträffning, men de kan också ha perioder med underpresterande jämfört med kappvägda riktmärken. Det här är ett mycket aktivt forskningsområde om hur man kombinerar dessa portföljer. "(För relaterad läsning, se: Vilka rådgivare, kunderna borde förvänta sig av en låg återvändande framtid )

Smarta beta-strategier kan nu delas upp i flera olika kategorier, inklusive dem som bedriver låg volatilitet, lika viktiga medel och fundamentalt indexerade fordon.Men oavsett hur portföljen lutas är smarta beta-strategier utformade för att överträffa konventionellt viktiga medel och fordon eller förbättra portföljen på andra sätt, till exempel med minskad volatilitet. Detta har gjort dem särskilt värdefulla för värdebaserade investerare, som inte längre har haft ett absolut brutalt årtionde. (För mer, se: Smart Beta: Hur påverkar kvalitetsfaktorn? Vissa finansiella rådgivare väljer att diversifiera en del av sina kunders innehav i fonderna för att ge en kompletterande risk och belöna mätvärden som inte kan dupliceras med konventionella fordon ensamma. Detta kan ge en ytterligare mått på diversifiering och låta investeraren dra nytta av en bredare marknad och ekonomiska förutsättningar.

Förra året gick investerare som investerade i marknadskapitalportföljer ut förbi, medan de som innehar grundläggande indexstrategier år 2016 kan vara vinnarna. Detta beror på att grundläggande indexstrategier avviker från en prisbaserad struktur genom att väga värdepapper på faktorer som utdelningar plus återköp, kassaflöde och försäljning. Smarta beta-medel ger fortfarande samma standardfördelar som andra ETF: er, såsom bred diversifiering av marknaden, öppenhet och likviditet samt låga avgifter. (För relaterad läsning, se:

Alternativ för lågavkastningsobligationer .) Anthony Davidow, strateg för alternativa beta- och tillgångstilldelningar vid Schwab Center for Financial Research i New York, säger att se marknadslocket och grundläggande indexstrategier som komplementära. Vi tror att de går bättre tillsammans. Kombinera dem kan ge en bättre diversifierad portfölj eftersom olika viktningsmetoder kan göra det möjligt för en investerare att belönas i flera miljöer. Vi gillar grundläggande strategier nu eftersom vi befinner oss i en marknadsmiljö som upplever en rättvis volatilitet och uppriktigt i de senare stadierna av en tjurmarknad, och vi anser att grundprinciper ger mycket mening i denna miljö. "(För relaterad läsning, se:

Vad framtiden håller på för ETFs .) Några oro

Det finns dock några finansiella experter som varnar för besvikelse som kan komma från smarta beta-medel som de blir mer produktiva. Många anser att dessa medel försöker utnyttja temporära ineffektiviteter på marknaden, och när dessa ineffektiviteter har åtgärdats kommer fonderna ingenstans att vända sig. Andra i branschen har andra bekymmer om tillväxten av dessa fonder.

) Rob Arnott, VD för Research Affiliates, som lanserade en av de första smarta beta-fonderna under 2006, säger att den smarta beta-etiketten har nu utvidgats till medel som ändrar mätvärdena utan att avbryta länken mellan priset och dess portföljviktning. "T.ex. tänker jag inte på de flesta faktornivåer - om de inte är ganska extrema - som smart beta. termen smart beta utökas till att omfatta nästan alla icke-cap-weighted strategi, termen betyder så småningom ingenting. )

Arnotts företag drivs helt och hållet av forskning och undanröjer någon strategi som den tror kommer att misslyckas med att producera en långsiktig, termisk avkastning. "Våra forskningsmöjligheter är den grundläggande grunden för vår affärsmodell. Vi licensierar våra idéer till andra, och vi subadvisar, säger han. "Vi behöver helt enkelt inte våra distributionspartners om vi inte utnyttjar sina egna FoU- och produktinnovationsförmåga. Vi måste förstå nyanserna - och farorna och fallgroparna - av alla våra strategier och många konkurrerande produkter för att motivera vår fortsättning. "(För relaterad läsning se: Hantera kundförväntningar i en flyktig miljö .)

Den smarta beta-fonden är troligen här för att stanna, oavsett vad den kortfristiga framtiden gäller för dessa medel. Medan vissa av dessa medel ändrar sina mätvärden med en paus mellan pris och viktning, en mängd nya medel har uppstått som förändrar metrics av ​​konventionella medel på andra sätt. Tiden kommer att berätta hur bra dessa medel kan utföra i framtiden. (För mer, se: Vilka rådgivare behöver veta om Smart Beta ETF: er .)