Såg du Dan Aykroyd-cum-Eddie Murphy-flickan "Trading Places"? Om så är fallet kan du komma ihåg scenen där ett par råvaru futures kungar inser att de har gjort en stor satsning på apelsinjuice som surar dåligt. Randolph och Mortimer Duke rusar ner till handelsgolvet och uppmanar sin näringsidkare att "sälja, sälja!"

Deras beslut var för sent. Eftersom de var de dåliga killarna, blev de inte räddade av en Hollywood-slut.

AD:

Som aktieinvestorer skulle vi vara dödade för att vara i hertigbrödernas skor. Lager är rika generatorer, ja. Men de kan också bli en finansiell kvagmire. Så länge som en fri marknad finns, är risken att ta en stor förlust - eller låta en stor vinst deflata som en prickad ballong - här för att stanna.

Hur kan enskilda investerare undvika samma öde som hertigen syskon? Följ bara tre enkla steg:

AD:

• Steg 1 : Lär dig en uppsättning smarta säljregler.
  
• Steg 2 : Följ dem i varje steg du gör på marknaden.
  
• Steg 3 : Sluta aldrig följa dessa regler.

Många framgångsrika aktieinvesterare kommer att berätta att för att få bra försäljningsregler att fungera, behöver du först en bra uppsättning köpregler . Ingen fråga. Oavsett om du följer vägen för tillväxt-börshandel eller värdeinriktad investering, måste du köpa rätt.

AD:

Att göra så tar tid, tålamod och hårt arbete. Men efter att du har gjort ett bra köp är jobbet inte ens halvt gjort. Du är kanske bara en tredjedel av vägen där. Nästa kommer att titta på aktiemarknadens utveckling och slutligen sälja aktier när stockens rally är genom.

William O'Neil, grundare av Investors Business Daily , har hjälpt enskilda investerare i årtionden genom att presentera ett komplett system för köp och försäljning av regler för att hitta de största tillväxtlagren på en tjurmarknad. Denna artikel kommer att fokusera på några av de viktigaste av dessa säljregler. De som vill lära sig alla O'Neils stora regler kan läsa kapitel 9 och 10 i den senaste utgåvan av sin bok "Hur tjäna pengar på aktier". Steg 4 och 5 i O'Neils 2004-bok "Den framgångsrika investeraren" kommer också att hjälpa investerare att sänka sin försäljningsförmåga.

Sälj regel nr 1 - Klippförluster vid inte mer än 7% till 8% Den första och viktigaste säljregeln kan vara svåra att följa för många investerare. En av de svåraste sakerna att göra för många människor är ju att erkänna att de har fel. Men på marknaden som i livet gör alla misstag. Nyckeln till att investera framgångsrikt på marknaden är att känna igen när du har gjort ett misstag och borde ut för att minimera skadorna. Det är här 7% säljregeln kommer in.

IBD marknadsundersökning visar att 40% av alla stora vinnarna återvänder till eller nära sina pivotpunkter efter att ha brutit ut. Samma forskning visar att färre färre går till stora vinster en gång ner 7-8% från pivoten, dock.Svett inte de få som studsar tillbaka. På sikt gör du det bättre genom att hålla dina förluster små.

En snabb mattexempel visar effekten av eskalerande förluster. Säg att du säljer en aktie ner 7% från din köppunkt. Du behöver bara göra 7,5% på din nästa handel för att komma tillbaka till jämn. Låt det sjunka till 25% från din köppunkt, och du behöver en 33% vinst för att återgå till kvadrat. Om det tumbles till en 50% förlust, måste du dubbla dina pengar bara för att börja från början. Med tanke på hur sällsynta vinster på 100% eller mer kan vara, är det en värdefull lektion för att hålla förluster små.

Bottom line: alltid sälja ett lager om det faller 7% eller 8% under det pris du betalat för det. Oroa dig inte för att ta en liten förlust när du har fel. När du har rätt på en stor vinnare kommer du mer än att klara av det.

Figur 1

IBD citerade Applied Films Corp. (AFCO) som ett bra exempel på detta den 22 juli 2004. Som du kan se i Figur 1, blir den lagrade solida vinsten för mycket av 2003. Tillverkaren av Tunnfilmbeläggningar för datorer loggade flera veckor i tung volym eftersom den bildade en bas hösten 2003 (punkt 1). Beståndet bröt ut ur det mönstret i ljummet handel (Punkt 2).

Breakout tog inte, och Applied Films bildade en bas på basen. Åtgärden var mjukare den här gången, avkortad av en kraftfullare breakout i januari 2004 (punkt 3). Men två veckor senare dök stocken under sin pivot på 35,10 till så låg som 32,15, en 8,4% droppe (Punkt 4). Vid den här tiden borde folk som köpt vid breakout ha dödat sina aktier.

Beståndet monterade ett svagt upprepningsförsök i mörk volym under några veckor (punkt 5). En sträng på fyra raka veckor slog Applied Films tillbaka under 50-dagarsdagen (Punkt 6).

Sälj regel nr 2 - Sälj dina aktier i en klimaxkörning Det finns många sätt att stora lager bildar en topp och glider helt tillbaka till basen av sina mäktiga stigningar. Ett av de vanligaste sätten är när det verkar som att alla vill ha en del av företaget. Beståndet, efter att ha klättrat 100% eller mer från sin korrekta köppunkt, tar plötsligt av. Den stiger 25-50% eller mer inom en vecka eller två. Sett på ett diagram verkar aktien vara vertikal.

Låter bra, eller hur? Säker. Men i det ögonblicket av eufori är det dags att sälja. Aktien har gått in i vilken IBD kallar en "climax run". Det brukar inte gå upp längre eftersom ingen annan är villig att bjuda aktier högre. Allt plötsligt blir stor efterfrågan ett stort överhäng av utbudet. Enligt IBD-undersökningar av de största vinnarna under tjurmarknaderna under de senaste 50 åren når praktiskt taget alla lager som går in i en climax-körning aldrig nå sina pristoppar igen. Och om de gör det kan det ta 10-20 år.

Sälj regel nr 3 - Gör din utgång när ett lager gör nya höjningar på låg volym En vinnande akties prislöpning är bara en fråga om utbud och efterfrågan. När rallyet är fräscht, leder en marknadsledare till nya höjder på tung volym. Nu, vad är "tung volym"? Enkelt: när volymen på en given dag är tyngre än den genomsnittliga dagliga volymen under de senaste 50 sessionerna.Institutionella investerare - nämligen fonder, banker, försäkringsbolag, hedgefonder och andra stora aktörer - faller över sig själva för att ta tag i aktier och ackumulera en meningsfull position i aktien. De är villiga att fånga aktier till höga priser eftersom de vill komma in innan deras rivaler gör.

Efter en lång sikt blir lagren trött. De kan kantas upp till heltidsnivåer, men volymen minskar under genomsnittet. Nu blir rallyet gammalt. Färre investerare - särskilt de institutionella aktörerna, som fonder, banker och försäkringsbolag - är villiga att samla aktier. Försörjningen börjar krypa på efterfrågan och så småningom är fler människor villiga att sälja än köpa. En serie nya höjningar med låg volym signalerar ofta denna vändpunkt.

Sälj regel nr 4 - Nail Down mest vinst vid 20%
Inte alla aktier kommer att vara som Home Depot var på 1980-talet eller Cisco Systems var på 1990-talet. Därför bör tillväxtinvesterare ta vinst när deras aktier stiger 20% från sina korrekta köppunkter. Om du tar vinster på 20% och sänker förlusterna med 7%, kan du vara fel tre av fyra gånger och inte bli skadad på marknaden.

IBD-grundaren O'Neil har ett undantag från ovanstående regel: Om ett lager rallies 20% eller mer från dess brytpunkt på bara en, två eller tre veckor, säljer inte genast. Håll det åtminstone totalt åtta veckor. Varför? En sådan snabb vinst kan innebära att beståndet har förmågan att producera en 100% eller 200% vinst, eller ännu mer. Så håller den i minst åtta veckor ger stocken en chans att bevisa sig.

Sälj regel nr 5 - Gå ut när ett lager bryts från en senstadsbas misslyckas Alla vet de fyra årstiderna: vår, sommar, höst och vinter. Stora bestånd beter sig i en liknande cykel. De går igenom stadier av samlingar, som bildar baser (smala prisklasser över en tidsperiod efter en prisuppgång på minst 20%) mellan varje steg.

Ju mer baser ett lager bildar, i allmänhet desto större är klättringen det gjort. Detta ökar också risken för att beståndet har nått toppen och börjar med en kraftig nedgång. Vanligtvis ser inkomst och försäljningstillväxt snyggt ut på toppen. Men aktiekurserna tenderar att återspegla framtiden. Inte konstigt att aktier sträcker sig bra innan företagets tillväxt går fort.

Figur 2

I figur 2 tittar vi på Synaptics (SYNA). Firman, som gör Touch Pad-tekniken för Apple Computer, slog ut ur sin första bas i början av maj 2003 (punkt 1), precis som aktien slog omkring 10 en aktie, den nivå då stora pengar investerare brukar börja betala uppmärksamhet .

Det gick upp så högt som 14 90, och gick sedan in i vad som skulle bli sin andra bas. Aktien förlorade 24% i veckan den 1 augusti 2003 ensam (Punkt 2), och utgjorde nästan 40% av dess totala värde under basen. Dess prisåtgärder stramades upp när den rörde sig tillbaka i mönstret på höger sida (markerad av punkt 3). Beståndet slog sedan ut igen i mitten av december 2003.

Synaptics fick en 59% vinst vid nästa uppkomst och föll sedan i sin tredje bas i slutet av januari 2004 (punkt 4).

Beståndet började bilda sin fjärde bas veckan slutade den 3 december 2004. Men i motsats till lagerets tidigare mönster var denna V-formad och lopsid, egenskaper som ofta leder till misslyckande.

Synaptics bröt ut veckan som slutade 4 februari 2005 och slog en ny hög (punkt 5). Men vinsterna varade inte. Mäklare nedgraderade beståndet i oro Apple var eyeing rivaler för att ta Synaptics plats för att göra komponenter till Apple iPods och bärbara datorer. Nyheten skickade Synaptics kraschar 43% veckan efter dess breakout (punkt 6). Medan du kan förutsäga dåliga nyheter kan det vara svårt, den missade, sena scenen skulle ha sagt att du skulle hålla dig borta.

Det handlar om att följa reglerna Aktier och aktiemarknaden i allmänhet fungerar alla enligt regler. Nyckeln till att sälja aktier ligger rätt i att helt enkelt följa dem utan undantag. Alltid vara beväpnad med en sund uppsättning säljregler när du köper ett lager och vara redo att följa dessa regler när tiden kommer. De kommer inte bara hjälpa dig att undvika stora förluster, de kommer också att vägleda dig mot vinst för att hålla din portfölj växande.