Aktiemarknadsanalytiker är besatta av volatilitet - och av goda skäl. Stora uppgångar och nedgångar kan förstöra en portföljs långsiktiga värde och känslomässigt kan de erodera en investerares förtroende. Hög volatilitet är ofta mest problematisk för äldre investerare, eftersom pensionärer mellan 2008 och 2010 kan intyga.

Global volatilitet i volymen är särskilt viktig, eftersom diversifiering är som ett effektivt vapen mot vad som helst rådande aktiekurser, som någon rådgivare säger. Du kan inte diversifiera en aktieportfölj utöver globala aktier, åtminstone geografiskt. Det är med andra ord svårt att gömma sig från den globala volatiliteten.

Den globala aktiemarknaden visar redan i mars 2016 tecken på ökad volatilitet, men det är svårt att veta hur mycket volatilitet globala investerare borde förbereda sig för. Sifta genom volatilitetsdata de senaste fem åren och du kan avgränsa ett brett utbud av trender, men det finns några viktiga mätvärden som hjälper till att mäta huruvida en period av global volatilitet kommer att hända.

Hur man förutser den globala aktievolatiliteten

Medan inhemska amerikanska investerare kan förlita sig på populära volatilitetsmätningar, till exempel Chicago Board Options Exchange (CBOE) Volatility Index (VIX), är det mer utmanande för globala investerare att förutsäga instabilitet. Trots att CBOE VIX påverkas av globala händelser obevekligt, övervägs det bara hur händelser manifesteras på amerikanska aktiemarknader.

Ett sätt att förutsäga global volatilitet på börsen är att titta på de senaste historiska trenderna. För globala kapitaländamål, titta på Morgan Stanley Capital International (MSCI) World Index. För alla internationella aktier, använd MSCI World ex-US Index.

Standardavvikelse är ett enkelt verktyg, men en som är allmänt noterad på finansmarknaderna för att kunna bedöma risker. Standardavvikelsen för ett aktieindex visar till exempel hur långt avkastningen avkastar sig bort från deras genomsnittliga avkastning. Större standardavvikelser indikerar mer volatilitet.

Global volatilitet Mellan 2011 och 2015

Det kan vara överraskande att läsa, men den globala volatiliteten i volymen minskar. Mätt vid årlig standardavvikelse minskade volatiliteten på MSCI World Index från 16,45% mellan 2006 och 2015 till 11,36% mellan 2013 och 2015.

Trenden är inte indexspecifik. Liknande volatilitetsminskningar finns närvarande i MSCI Emerging Markets Index och ACWI IMI Index. Även avlägsnandet av den globala anomali av 2008-09-kraschen och recessionen var de globala aktierna fortfarande mindre volatila under de tre åren mellan 2013 och 2015 än de fem åren mellan 2011 och 2015.

Minsta och mest flyktiga marknader

MSCI också spårar ett världsminimumsindex för volatilitet.Detta index genererar en beta på 0,68, långt under 1,00 för MSCI World Index, genom att fokusera på mindre volatila länder. Avsikten är att 92% av aktierna med minst volatilitet är hemmahörande i USA, Japan, Kanada, Schweiz och Storbritannien. Dessa länder rankades nästan i botten i marknadsvolatiliteten sedan den stora lågkonjunkturen.

En hel del 62% av det lägsta volatilitetsindexet är aktier från USA. Aktiemarknaderna i USA uppvisar mindre historisk volatilitet än de flesta andra marknader i världen. Mellan 31 december 2005 och 31 december 2015 visade USA: s lager en årlig standardavvikelse på 16 51%. siffran var 20,03% för internationella aktier.

Inhemska aktier tenderar också att spåra närmare globala marknader, främst på grund av att USA: s aktier utgör mellan 40 och 50% av den globala marknaden.

Tillväxtmarknader tenderar att vara mer volatila än utvecklade marknader. Vissa länder, som Grekland eller Colombia, uppvisade kronisk hög volatilitet mellan 2011 och 2015. Större marknader, som Kina och Indien, visade inkonsekvent hög volatilitet - Kina var särskilt mycket volatilt mellan mitten av 2014 och början av 2016. > Kommer 2016 vara en berg-och dalbana?

Globala aktier dämpades under de första två och en halv månaderna 2016. Fingrar kan pekas på Kinas avmattning, balansproblem med stora europeiska banker och osäker penningpolitik från Europeiska unionen, Japan och USA > Av dessa skäl och andra förväntar många många en ojämn ritt för aktier 2016. I början av februari slog Londons aktiemarknad sina lägsta nivåer sedan 2012 och japanska aktier förlorade 5% i en enda handelsperiod. Nervösa investerare bör fortsätta att flyga till kvalitet medan centrala regeringar kämpar för att pumpa livet i olösliga ekonomier. Konsumenter, företag och regeringar stirrar på stora skuldsättningskrav.

Men standardavvikelser har krympt under senare år. Om denna trend fortsätter är det möjligt att globala aktier inte kommer att vara särskilt volatila år 2016. Istället kan de helt enkelt spruta sig och kämpa för tillväxt utan att uppleva stora studsar.