För all rädsla, smärta och osäkerhet som de medför, är recessioner en naturlig del av konjunkturcykeln. Nedan kommer vi att förklara vad de är, vad som orsakar dem, hur de skadar - och hur de hjälper.

Vad är en recession?

Låt oss börja med lågkonjunkturer. I stort sett definieras en recession som två eller flera på varandra följande kvartaler av negativ ekonomisk tillväxt, vilket vanligtvis mäts med verklig bruttonationalprodukt (BNP). National Bureau of Economic Research (NBER) kriterierna är nyanserade och inkluderar sysselsättningsnivåer, reala inkomster, detaljhandel och industriproduktion.

Recessioner kan förekomma av ett antal skäl, inklusive exogena chocker som krig eller plötsliga minskningar av tillgången på nyckelvaror. De uppstår ofta som en följd av ekonomins egen konjunktur, utan ingrepp från utsidan. Till exempel, när ekonomin växer, har företagen ett incitament att producera mer och öka vinsten. Denna tendens kan leda till överutbud, vilket väger vinst, vilket leder till uppsägningar, fallande aktiekurser och lågkonjunktur. Alternativt kan konkurrensen mellan företag över arbetskraft driva hushållens vinst, stimulera företag att höja priserna och orsaka inflation. Om inflationstakten blir oskälig, kommer hushållen att börja minska på utgifterna, vilket leder till överutbud. I båda fallen innehåller ekonomins egen expansion den frö av nästa recession.

USA har upplevt 33 recessioner sedan 1857, enligt NBER, varierande i längd från sex månader (januari till juli 1980) till 65 (oktober 1873 till mars 1879). Den genomsnittliga sammandragningen varar 17,5 månader, men sedan 1945 har varaktigheterna minskat betydligt, i medeltal 11. 1 månader.

Vad är en depression?

Depressioner är drastiska ekonomiska nedgångar där reala BNP minskar med 10% eller mer. De är långt mer allvarliga än recessioner, och deras effekter kan kännas i åratal. Depressioner är kända för att orsaka katastrofer inom bank, handel och tillverkning samt fallande priser, extremt snäv kredit, låg investering, stigande konkurser och hög arbetslöshet. Som sådan kan det vara en utmaning för konsumenter och företag att komma igenom en depression. (Se även "Betydelsen av inflation och BNP.")

Depressioner uppstår när ett antal faktorer samlas på en gång. Överproduktion och mjuk efterfrågan kombineras med rädsla för företag och investerare att skapa panik. Investeringarna dämpar, arbetslösheten stiger och lönerna sjunker. Konsumenterna sänker drastiskt på utgifterna, lägger ytterligare tryck på företagen och avbryter ytterligare arbetsnedskärningar. Den här onda cykeln minskar konsumenternas köpkraft och företagens intäkter till den punkt som de saknar inteckning och företagslånsbetalningar. Bankerna måste sedan strama sina utlåningsstandarder och sänka ekonomin ytterligare.

I USA är det mest kända exemplet den stora depressionen av 1930-talet. Denna term avser faktiskt två fördjupningar: den första uppstod från augusti 1929 till mars 1933, under vilken BNP minskade med 33%. Den andra sprang från maj 1937 till juni 1938, under vilken BNP minskade med 18%. (Se även " Vad orsakade den stora depressionen?")

Negativ av recessioner och depression

Recessioner och depressioner har både negativa och positiva effekter och förståelse av dem är ett av de bästa sätten att överleva en nedgång. Först de negativa effekterna:

1. Ökad arbetslöshet

Stigande arbetslöshet är ett klassiskt tecken på både lågkonjunkturer och fördjupningar. När konsumenterna sänkte sina utgifter sänkte företagen lönelistor för att klara avfallande vinst. Arbetslösheten är mycket svårare i en depression än en lågkonjunktur. I allmänhet pekar arbetslösheten på 6% till 11% under en lågkonjunktur. Däremot slog arbetslösheten 25% 1933, slutet av den första perioden av den stora depressionen. Studier har visat att de ofrivilligt arbetslösa tenderar att drabbas av högre nivåer av ångest, stress och depression än de anställda, liksom frekventare sjukhusintag och för tidig död.

Var och en av topparna i arbetslösheten överensstämmer med en lågkonjunktur.

2. Orsakar rädsla

Recessioner och depression skapar stora mängder rädsla. Många förlorar sina jobb eller företag, men även de som håller på dem är ofta i ett osäkert läge och angelägna om framtiden. Rädsla leder i sin tur till att konsumenterna sänker utgifterna och företagen för att minska investeringarna och sänka ekonomin ytterligare. ( Se också, "När rädsla och girighet tar över.")

3. Sänka värden

Aktiva värden sjunker i lågkonjunkturer och fördjupningar, eftersom intäkterna går långsamt tillsammans med ekonomin. Aktiekurserna faller till exempel som ett avtagande resultat och negativa utsikter från företagen avvisar investerare, medan hushållens värden sjunker som efterfrågesökningar inför ekonomisk osäkerhet.

Positiva recessioner och depression

1. Bli av med överskott

Ekonomisk nedgång tillåter ekonomin att städa ut överflödet. Lager faller till mer rimliga nivåer. Moribund företag som hade limpat under en utvidgningsperiod går ut ur affärer, så att kapital och arbetskraft som hade blivit dedikerade till dem att användas på mer produktiva sätt. Denna process av kreativ förstörelse är närmast associerad med den österrikiska ekonomen Joseph Schumpeter från 20-talet, som såg kapitalismen som en fortlöpande process av förstörelse och förnyelse där företagare spelar en nyckelroll vid översynen av systemet. De flesta anhängare till hans idéer ser processen som möjliggör långsiktig tillväxt (även om Schumpeter själv misstänkte att hela systemet skulle så småningom kollapsa som medeltida feodalism hade).

2. Balansera ekonomisk tillväxt

Återgångar och fördjupningar bidrar till att hålla den ekonomiska tillväxten balanserad. Okontrollerad tillväxt över många år skulle sannolikt leda till överkapacitet eller hög inflation (även om Australien har blivit bra sedan 1991 utan att leda till en lågkonjunktur).Genom att gnida uppsägningar, lågkonjunkturer och fördjupningar hindrar konkurrens över arbetskraft från att driva löner till den punkt som priserna stiger som svar, ökar företagens vinst, leder dem att hyra mer och så vidare i en inflationär spiral. Genom att tvinga företagen att skära ned på produktionen, hindrar nedgångar också den typ av kronisk överkapacitet som påverkar Kina vid skrivningstillfället.

3. Skapa köpmöjligheter

Tuffa ekonomiska tider kan skapa enorma köpmöjligheter. Eftersom nedgången ger möjlighet till återhämtning uppnår marknaderna ofta högre höjder än före lågkonjunkturen eller depression. Kontraktioner ger därför en penningmöjlighet till investerare med tiden att vänta på en återhämtning. S & P 500 börsindex har till exempel skott upp 285% från dess tråg under 2009 till 20 oktober 2017.

4. Ändra konsumenternas attityder

Ekonomiska svårigheter kan skapa en förändring i konsumenternas inställning. När konsumenterna slutar försöka leva över sina medel, tvingas de att leva inom den inkomst de har. Detta medför i allmänhet att den nationella sparräntan stiger och gör det möjligt att öka investeringarna i ekonomin igen.

Bottom Line

För att överleva lågkonjunktioner och fördjupningar krävs att du förstår vad som orsakar dem och vilka effekter de har på den totala ekonomin. Några av de positiva effekterna är att ta överflöd ur ekonomin, balansera den ekonomiska tillväxten, skapa köpmöjligheter i olika tillgångsklasser och orsaka förändringar i konsumenternas attityder. De negativa effekterna är stigande arbetslöshet, genomgripande rädsla och branta nedgångar i tillgångsvärden.