Proxysäsongen startar den 15 april och investerarna är redan på väg att delta i de årliga aktieägarna i de företag där de äger aktier.

Det kallas proxysäsong eftersom varje år som börjar omkring den här tiden skickar företagen ut proxyutlåtanden före dessa årliga sammankomster. Varje uttalande ger traditionellt en översikt över vilka frågor företaget planerar att ta upp under sin aktieägarsamling. Dessutom innehåller den information om vilka aktieägare som ska rösta, såsom styrelseval, bonus- och löninformation och företagspolicy (för mer, läs Executive Compensation: Hur mycket kostar det för mycket? ) >

Dessa proxy-uttalanden skickas vanligtvis till Securities and Exchange Commission innan de skickas till enskilda aktieägare.

Men varje proxyförklaring och årsstämman är annorlunda. Det är svårt att förstå bredare företagstrender om ingen beräknar data och analyserar den. Denna artikel undersöker de stora trenderna på företagsnivå och fördelningen av institutionella versus retail investors svar på företags proxyutlåtanden.

Institutionell deltagande i ökningen

Varje år släpper Broadridge Financial Solutions och PwC: s Governance Insights Center ProxyPulse ™ -rapporten.

Årets rapport lyfter fram stora trender från aktieägarmöten mellan 1 juli 2015 och 31 december 2015. Rapporten visar på fyra stora trender som stod om proxysäsongen förra året.

För det första ökar det institutionella ägandet av aktiebolag. Enligt rapporten hoppade ett sådant ägande från 58% till 62% av alla tillgängliga aktier till offentliga investerare. Retail-investerare - som vanligtvis köper och säljer mindre mängder lager för sin personliga portfölj har minskat till 38% av alla aktieägare.

Detta är viktigt på grund av institutionella aktieägares inverkan på företagsval. Uppgifterna indikerar att detaljhandelsinvesterare - som är en mindre andel ägare - redan inte tar en stor roll i aktieägarmöten. Bara 28% av alla detaljhandelsinvesterare röstade i företagsvalet förra året. Det lämnade en svimlande 24 miljarder privatägda aktier utan röst år 2015.

Samtidigt stämmer institutionella investerare att rösta. Förra året röstade 83% av dessa aktier under den period som granskades i rapporten. Två saker framgår av dessa röstmönster. För det första kan institutionella investerare påverka företagens beslut eftersom de tydligt är mer benägna att delta i ett företags demokratiska process. För det andra bör företagen göra ett bättre jobb med sina detaljhandelsägare.

Inte bara är deras omröstning i stort sett outnyttjad, men dessa röster kan vara kritiska i ett nära val som bestämmer styrelsens direktörs öde, en fusion eller förvärv eller någon annan större företagsevenemang.

Stöd till Executive Compensation är Solid

Enligt ProxyPulse-rapporten stöds investerare av verkställande kompensationspaket. Den genomsnittliga stödnivån för "say-on-pay" -förslag ligger på 80%. Detta är viktigt, eftersom aktieägarstyrning av verkställande ersättning löser ett större agenturproblem relaterat till ledningsstyrka.

"Åtta procent av rösterna för löneförklaringar misslyckades med att få majoritetsägare godkännande, och 20 procent misslyckades med att överträffa 70 procent stödgränsen, ett viktigt riktmärke för många företag och proxyrådgivare, säger rapporten. "Observera, bland de 20 procent som misslyckades med att nå tröskeln på 70 procent röstade detaljhandlare investerare för 66 procent av sina aktier.

Direktörstöd är på nedgången

Det är svårt att hitta aktieägarens stöd när du når toppen av ett företag. Förra året kunde 125 styrelseledamöter inte få stöd från en majoritet av aktieägarna. Under tiden misslyckades nästan 400 styrelseledamöter med att drabbas av stödet på 70%. Detta tyder på att aktieägarna är mycket skeptiska och selektiva om de personer som placeras högst upp i en organisation.

Vad är På på för 2016?

Årets proxysäsong förväntas innehålla en mängd förslag från aktieägare. Medan förra året innehöll en ökning av aktieägaraktivismen och nya regler från SEC, har detta år ett tydligt antal idéer som är populära på aktieägarnivå.

För det första vill många aktieägare se över den föreslagna 2010-regeln från SEC som möjliggör för varje aktieägare att äga 3% av företaget de senaste tre åren att erbjuda sina egna nominerade i årliga fullmakt för upp till 25% av styrelsen . Denna regel som överges av slog i domstol 2011, men ett ökande antal aktieägartillämpningar driver en mer liberaliserad proxyåtkomst.

För det andra går aktieägarsaktivismen inte bort snart när som helst. Sedan 2010 har aktivistaktieaktörsaktiviteten ökat stadigt. Enligt Research Spotlight var det 355 fall av aktieägaraktivism 2015, den högsta siffran sedan 2008. Många investerare kopplar aktivism med hedgefondsförvaltare som Bill Ackman och Carl Icahn, men huvuddelen av striderna är inte särskilt offentliga. Många aktivistkampanjer koncentrerar sig på förmågan att erhålla ett styrelsäte och påverka förändringar på regissornivå. Det är också en tydlig strategi som används av flygledare för att öka aktieägarvärdet.

Proxy Battles to Watch

Med inriktning på proxysäsongen 2016 borde investerarna hålla ett öga på dessa årliga aktieägarmöten.

Ett brutalt proxyslag har börjat mellan Taseko Mines Ltd. (TGB

TGBTaseko Mines Ltd2. 20 + 1. 38% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och en grupp amerikanska investerare känd som Raging River Capital, som har en andel på 5, 14% i gruvjätten och äger 7,75% av företagets obligationsskuld. Taseko, som är noterad på både USA och Kanada. Taseko hävdar att Raging River bryter mot SEC-förordningarna genom att inte lämna upplysningar om det faktum att den innehar 16 miljoner dollar i seniornoteringar.Under tiden har Raging River anklagat två ledande befattningshavare inom insiderhandel och har bett BC Securities Commission (BCSC) att undersöka. Investeringsgruppen skyller den nuvarande styrelsen för den senaste nedgången i företagets aktiekurs och frågar varför Taseko har varit så långsamt att få ett gruvprojekt från marken. Förvänta sig en press av pressmeddelanden och eventuella rättegångar kring denna kamp. Det är ingen hemlighet att robotik och automation kommer att få en dramatisk inverkan på USA: s ekonomi framtid. Men ett ledande företag i rymden iRobot Corp. (IRBT

IRBTiRobot Corp68. 55 + 1. 71% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) kommer att behöva lösa ett proxyslag innan det kan ta sitt nästa steg framåt. Aktivistchefen Red Mountain har lanserat ett proxyslag mot företaget och utser åtminstone två styrelseledamöter till iRobots styrelse. Red Mountain, som äger 1. 78 miljoner aktier, vill nominera tidigare Clorox Co. (CLX CLXClorox Co127. 73-0. 30% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) COO Lawrence Peirosformer och tidigare bankir från The Goldman Sachs Group (GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) banker Willem Mesdag. Slaget slås av trots att iRobot ökade aktieägarvärdet genom att expandera sitt återköpsprogram och sålde sitt försvar / säkerhetsföretag, två tidigare krav från Red Mountain. Inga dramatiker i styrelsen har hittills varit större än 2016 än den pågående spatningen mellan Yahoo Inc. (YHOO) och aktivistiska hedgefonden Starboard Value. Även om Yahoo inte kommer att vara värd för sitt årliga aktieägarmöte fram till december, har attackerna från styrbord mot Yahoo: s ledarskap varit snabb och obeveklig. Yahoo kan ha inget annat val än att lägga ned någon kontroll över styrelsen över till hedgefonden. Även om det inte har meddelats ett formellt proxyslag, är det rättvist att förvänta sig en senare i år. Starboard Value grundare Jeff Smith har varit mycket kritisk mot Yahoo CEO Marissa Mayer, vilket föreslår en ersättning och krävande att företaget säljer sin centrala internetaffär till högsta budgivaren. Med ett styrelse som består av bara sju platser, vill styrbordet ha majoritetskontroll enligt

New York Post . Förvänta fyrverkerier år 2016. Bottenlinjen

Proxysäsongen är inställd att sparka av inom några veckor. Det är en tid som ger investerare möjlighet att uttrycka sin oro och stöd för framtiden för en organisations strategi, ledarskapsammansättning och övergripande uppdrag och värderingar. De senaste åren har dock visat att institutionella företag är mycket mer involverade. Som ett resultat är många proxyfrågor mer centrerade om de institutionella aktieägarnas rättigheter och de utmaningar de står inför som investerare.

För mer, läs

A titt på aktieägare möten.