Teknikssektorn är en oundvikligen stor investeringsmöjlighet för både företag Amerika och Wall Street. Det är det största enskilda segmentet på marknaden, som förmörkar alla andra (inklusive finanssektorn och industrisektorn). Mer än någonting är teknikföretag associerade med innovation och uppfinning. Investerare förväntar sig stora utgifter för FoU av teknikföretag, men också en stadig ström av framsteg och innovativa nya produkter och tjänster.

Teknikens betydelse Industri

Dessa produkter och tjänster sprids sedan över hela ekonomin; Det finns ingen sektor i den moderna ekonomin som tekniken inte berör, och det är inte beroende av teknologisektorn för att förbättra kvalitet, produktivitet och / eller lönsamhet.

För mer information, kolla in "Vem är Apples (AAPL) huvud konkurrenter inom teknikindustrin?"

Tech är också känt för sin hårda konkurrens och snabba obsolescenscykler. Även om exemplen har använts så ofta har de blivit kliché, men det är ändå fortfarande ett faktum att datorer brukade rymma hela rum, 640K RAM var perfekt för en persondator och mobiltelefoner var tunga tegelstenar storleken på skor. Med den ständiga drivningen för att anpassa och övervinna konkurrenter med nya produkter, kan inget företag lugna sig länge inom tekniksektorn.

Denna snabba förloppscykel innebär att vinnare och förlorare i teknik inte nödvändigtvis behåller dessa positioner för länge. Microsoft grundades 1975 och mer än ett fåtal tekniska författare har redan skrivit sin dödsdom som ledande inom området. På samma sätt blev Apple kvar för död på 1990-talet på grund av WinTel-duopolets dominans, men sprang tillbaka till sina innovativa smartphoneprodukter. Dessutom gör den dynamiken och den imponerande tillväxten teknik som en måste överväga för nästan alla aktieinvesterare.

Breaking It Down

Inom den enorma och omhändertagna teknologiska världen är det möjligt att titta på fyra viktiga "megasektorer:" halvledare, programvara, nätverk och hårdvara. Medan inte alla tekniska företag passar in i en av dessa fyra megasektorer, gör majoriteten det, och det är ett användbart sätt att prata om sektorn som helhet.

Halvledare

Halvledare, chips i vanligt parlans, ligger till grund för allt annat i teknik. Halvledarindustrin är en enorm marknad på egen hand, men det är tänkt att möjliggöra fyra gånger mer i fysiska produkter som är beroende av dessa halvledare. Faktor i alla andra typer av produkter och tjänster som åtminstone implicit beror på halvledare (vad kan programvara göra utan en dator eller telefon?), Och det är förmodligen den axel kring vilken teknik spinnar.

Det finns många typer och kategorier av halvledare. Chips kan delas in i analoga, digitala och blandade signalkretsar, men det är vanligare att diskutera chips när det gäller deras ultimata funktion, som strömstyrning, mikroprocessorer, mikrokontroller, sensorer och förstärkare.

Även om halvledare är allestädes närvarande är industrin högt cyklisk och följer en boom-bustcykel för beställning och kapacitetsuppbyggnad. Trots denna konjunktur, det som är mest angeläget för företag inom halvledarindustrin är möjligheten att designa överlägsna produkter (fler funktioner per chip, mindre strömförbrukning, mer tillförlitlighet, etc.) till bästa pris.

Programvara

Utan programvara sker inget mycket i den moderna världen. Datorer är överallt och representerar kritiska komponenter i allt från pacemakers till bilar, men ingen av dessa datorer gör någonting utan programvara. Som sådan är det inte förvånande att mjukvaran också är en stor industri - i storleksordningen 300 miljarder dollar eller mer.

Programvaran är inte märkbart cyklisk i sig, förutom de bredare konjunkturcykler som dominerar affärer. När lågkonjunkturer anländer, begränsar företagen vanligtvis sina IT-budgetar och minskar inköp av program, och motsatsen är sant när återhämtningar börjar.

Programvaran kräver praktiskt taget ingen infrastruktur och är svår att skydda via patent eller upphovsrätt i någon effektiv grad. Följaktligen kan små nystartade företag med innovativa nya produkter visas nästan över natten och utan varning. Även om en programleverantörs rykte och förmåga att tillhandahålla support efter försäljningen är konkurrensfaktorer och potentiella hinder, är detta trots allt en av de mest bördiga kategorierna för ny företagsbildning och nya produkt introduktioner.

Cloud computing tillåter till exempel flera företag att erbjuda mjukvara som en applikation på begäran (vanligtvis via internet eller ett slutet nätverk) i motsats till kod som faktiskt bor på en enskild kunds servrar och hårddiskar. Denna "programvara som en tjänst" har stora konsekvenser för utvecklingen, distributionen och funktionaliteten hos en industri med flera hundra miljarder dollar mellan programleverantörer och slutanvändaren.

Nätverk och Internet

Nätverk, stor och liten, är förmodligen den största tekniska innovationen sedan mikrochip. Skapandet av nätverk har inte bara väsentligt förbättrat effektiviteten inom företagen, men själva nätet (ett gigantiskt nätverk) har underlättat stora förändringar i handeln och har underbyggt helt nya affärsmodeller som butikslös detaljhandel och programvara som en tjänst. Nätverk är i många avseenden en delsektor inom de andra megasektorerna. det kräver hårdvara (som kräver chips) och programvara för att fungera. Det sagt är det tillräckligt stort och viktigt att stå på egen hand.

Investerare kan i stor utsträckning dela upp sin uppmärksamhet mellan de företag som fokuserar på konsumenten (B2C, business-to-consumer) och de som fokuserar på "bakom kulisserna" -verksamheten som bedrivs mellan företag (B2B, business-to-business) .I många fall slår företag som Amazon, eBay och Google bort dessa linjer.

Återigen år 2010 beräknades den amerikanska detaljhandeln e-handel vara värd något i närheten av 150 miljarder dollar per år i intäkter, och det inkluderade inte värdet från elektronisk överföring, marknadsföring, datautbyte eller onlineförsörjningskedja förvaltning. Faktum är att vissa uppskattningar föreslog att globala B2B-intäkter kan ha varit över 3 biljoner dollar per år.

Hårdvara

Hårdvaran får inte samma mängd respekt som den haft under de senaste decennierna, men den är fortfarande en viktig del av teknikvärlden. Även om mjukvaran i allt högre grad replikerar funktionerna hos många hårdvaror finns det fortfarande en stor marknad för många typer av hårdvara och sektorn är inte lika föråldrad som många tror. Företagets hela nätverk och Internet fungerar bara på grund av en enorm ryggrad av utrustning, och programvara är fortfarande i slutändan bara en uppsättning instruktioner. det måste finnas en "något" som ska instrueras och att utföra dessa instruktioner.

Datorer har utvecklats till en fantastisk mängd enheter, från datorer som hjälper till att byta växlar till telefoner som i huvudsak kan replikera och ersätta många av funktionerna i persondatorer. Nya spännande produkter, som mobiltelefoner, kan revolutionera konsumentvaror, medan den intensiva användaren kräver informationsteknik kan driva igång innovationen i routrar, servrar och datalagringsenheter.

Hårdvaran kan delas upp i många delsektorer, inklusive kommunikationsutrustning, datorer och kringutrustning, nätverksutrustning, tekniska instrument och konsumentelektronik. Tyvärr kan investerare hitta några av dessa segment för att vara godtyckliga eller ofullständiga. Har avancerade elektroniska försvarssystem tillhör den traditionella flyg- och försvarskategorin, eller är de tekniskt hårdvara? Följaktligen bör investerare inte förlita sig för mycket på etiketter när de bestämmer vad som är eller inte ska betraktas som "hårdvara".

Vad Investors Should Watch

En av de andra grundläggande sanningarna i aktier är att de tekniska aktierna ofta spelar högre premier än nästan alla andra marknadskategorier. I teorin är denna höga värderingsnivå erkännande av de över genomsnittliga tillväxttal som framgångsrika teknologibolag postar. I praktiken kan dock även misslyckade företag bära starka värderingar fram till den punkt där marknaden ger upp de tillväxtutsikterna.

Tekniken har också ett över genomsnittligt antal offentliga företag som ännu inte producerar vinst eller kassaflöde. Frånvaron av en track record tvingar investerare att använda mer gissningar när de bygger diskonterade kassaflödes värderingsmodeller.

Investerare kan ta en viss uppmuntran att forskning och flitiggöring lönar sig inom tekniksektorn. Att förstå ett företags produkter (speciellt deras fördelar och nackdelar) och konkurrenterna kan ge en investerbar kant. Det är uppenbart att det här är en sektor där detaljerna är viktiga.

Oavsett om investerare ska ta hand om värderingar inom tekniksektorn är det aktuellt att diskutera. Visst finns det investerare som har gjort bra genom att följa tillväxten och investera i kategorin ledare (eller nya hot mot status quo) och nimbly flyttar från företag till företag oavsett värdering. Å andra sidan, investerare som inte är så obehagliga, som de tror eller missbedömmer tävlingen, befinner sig i att hålla mycket dyra lager utan stöd för värde för att stödja dem.

Bottom Line

Många investerare håller sig väl klara av hela rymden (Warren Buffett är ett välkänt exempel) och anser det vara ogenomträngligt och irrationellt. Med tanke på teknikens genomskinlighet är det emellertid en väsentlig självbegränsande syn som skär ner en av de mest dynamiska och kraftfulla motorerna till moderna ekonomier. En bättre kompromiss kan då vara att helt enkelt investera tiden i noggrann forskning och självutbildning och använda insikterna att investera där avhandlingarna och värderingarna är vettiga.