Även enligt tekniska industrins standard är halvledardesigners värld extremt konkurrenskraftig. I den här artikeln undersöker vi strategin och utmaningarna för en av industrins huvudspelare, Advanced Micro Devices (AMD AMDAdvanced Micro Devices Inc11. 93 + 7. 28% Skapat med Highstock 4. 2. 6 >). (Mer information finns i: Branschhandboken: Semiconductor Industry. )

Core Business

AMD designar dataprocessorer för enskilda och institutionella kunder. Verksamheten är uppdelad i två huvudsakliga verksamhetssegment:

Computing and Graphics och Enterprise, Embedded och Semi-Custom . För de flesta är segmenten Computing and Graphics troligen de mest kända för de två. Det här segmentet utformar processorer och grafikkort som ingår i bärbara datorer och stationära datorer som säljs av varumärken från tredje part. Vissa produkter, som dess AMD Radeon-serie av grafikkort, säljs också direkt till konsumenterna. Som namnet antyder är AMDs Enterprise, Embedded och Semi-Custom segment inriktat på företagskundernas behov. Den designar processorer för servrar och "inbäddade" enheter, samt halvanpassade processorer för tredje parts enheter som Xbox One och Playstation 4 spelkonsoler. Trots att AMDs produkter används i stor utsträckning har företaget kämpat ekonomiskt de senaste åren. Kanske är det mest brådskande problemet mot AMD sin brutna historia av vinst, med att företaget förlorar pengar på sex av de senaste 10 räkenskapsåren.

En industri i Flux

En del av förklaringen till AMDs kamp är att industrin genomgår en period av snabb förändring som drivs av flera överlappande trender. Två av dessa trender har särskilt tydliga konsekvenser för AMDs affärsmodell: flytten mot ljusare och mer energieffektiva enheter och "Dina Internet".

Den första av dessa trender rör den globala förändringen i efterfrågan ifrån traditionell stationära och bärbara datorer, mot mobila enheter som smartphones och surfplattor. Som en del av denna förändrade efterfrågan har konsumenterna lagt ett ökande bidrag på batterilivslängden, samtidigt som de förväntar sig ökad bearbetningshastighet och grafisk trohet från sina enheter. Och med teknik som 4K video och förstärkt spelande i horisonten, visar denna efterfrågan på datorkraft inga tecken på att sakta ner. (För relaterad läsning, se:

Rogers och Netflix Partner på 4K Television. )

För att svara på denna efterfrågeskift måste halvledarföretag hitta sätt att öka energieffektiviteten utan att påverka bearbetningshastigheten. Ett sätt på vilket de har gjort det är att utveckla "System-on-Chip" -lösningar (SoC).Denna teknik kombinerar en central processor (CPU) och grafisk bearbetningsenhet (GPU) på ett enda datapliss, vilket ökar hastigheten med vilken information som kan överföras mellan dessa komponenter.

Halvledarindustrin har också blivit tvungen att anpassa sig till det så kallade "sakerna". "Eftersom antalet enheter som är anslutna till Internet fortsätter att växa, kräver tillverkare alltjämt processorer som överensstämmer med de unika storlekarna och specifikationerna för de nya enheterna.

AMD har försökt att reagera på dessa trender genom att diversifiera sina inkomstkällor bort från sin traditionella marknad för diskreta processorer för bärbara datorer och stationära datorer. Specifikt har den försökt öka sina intäkter från serverns processorer, skräddarsydda processorer och processorer som är inbäddade direkt till icke-traditionella enheter, såsom tillverkningsutrustning. För närvarande utvecklar AMD en ny arkitektur för sina processorer, så kallade "Zen", som kommer att fungera som grunden för en serie nya produkter avsedda att hantera dessa nya tillväxtmarknader. Men som vi kommer att se kommer företaget att behöva övervinna flera viktiga utmaningar om dess strategi för långsiktig tillväxt ska lyckas.

Aktuella utmaningar

Kanske är den enklaste och viktigaste utmaningen för AMD den osäkra finansiella ställningen. Enkelt uttryckt har företaget en relativt liten kontantreserv och bär betydande skulder-en situation som har kvarstått i flera år.

De praktiska konsekvenserna av AMD: s begränsade pengar ses i budgeten för forskning och utveckling (R & D), som har varit i stadig minskning sedan 2011. Mellan 2010 och 2015 har AMD: s FoU-utgifter minskat med över 30% -from $ 1. 4 miljarder till drygt 950 miljoner dollar idag. Även om 950 miljoner dollar är en stor summa, är den knappt ungefär 1 dollar. 3 miljarder tillbringade av NVIDIA Corporation (NVDA

NVDANVIDIA Corp209. 63 + 0. 45% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), AMDs huvudkonkurrent på marknaden för diskreta grafikkort. AMD: s underskott på forskning och utveckling är särskilt tydligt jämfört med den branschledande Intel Corporation (INTC INTCIntel Corp46. 70 + 0. 78% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), vars FoU-budget nästan 12 miljarder dollar är nästan fem gånger så stora som de för AMD och NVIDIA, kombinerat. Även om extrem konkurrens är ett faktum för halvledarföretag, kan denna tävling vara särskilt utmanande för AMD på grund av kundernas starkt koncentrerade karaktär. I samtliga segment står AMDs fem största kunder för över 60% av nettoomsättningen. Inom segmentet Enterprise, Embedded och Semi-Custom är figuren ännu extremare. Där står de fem största kunderna för 90% av segmentets nettointäkter.

I teorin skulle denna högkoncentrerade intäktsbase kunna öka det konkurrenshotande hot som företag som NVIDIA och Intel ställer, eftersom det förlorar att en enda en av sina största kunder kan få en oproportionerlig effekt på AMDs förmåga att generera intäkter.

Senaste resultat

Även om AMDs senaste historia av rörelseintäkter lämnar mycket att önska, har det också blivit positiva tecken. Segmentet Computing and Graphics har visat betydande årliga minskningar i nettoomsättningen, vilket har kompenserats grovt av ökad nettoomsättning inom segmentet Enterprise, Embedded och Semi-Custom.

Med tanke på företagets uttalade mål att flytta fokus mot inbyggda och anpassade produkter för företagskunder, kan denna förändring i sminken av AMDs intäkter betraktas som ett positivt tecken.

Bottom Line

Det finns många globala trender som borde stödja efterfrågan på AMDs produkter långt in i framtiden. För att kunna dra nytta av denna efterfrågan måste AMD navigera utmaningar med begränsade kassaflöden, hög skuldbörda och koncentrerade intäktskällor, samtidigt som konkurrenterna får stor nytta av överlägset ekonomiska resurser.

Upplysning: Vid tidpunkten för offentliggörandet hade författaren inga positioner i det lager som nämns i denna artikel. Han avser inte att handla det lager som nämns i denna artikel inom 48 timmar efter offentliggörandet.