När nyheterna om ett hemligt möte mellan oljeproducenter i Doha bröt Qatar måndag, började oljepriserna öka på hopp om en samordnad produktionsminskning, för att inte tala om det första avtalet mellan OPEC och icke-OPEC producenter på 15 år. Resultatet av diskussionerna besviken emellertid. Istället för ett snitt kom Ryssland, Venezuela, Saudiarabien och Qatar med på att frysa produktionen vid januarinivå.

Det ensamma skulle inte vara värt mycket. Ryssland pumpade olja med en rekordhastighet för sin post-sovjetiska historia, med nästan 11 miljoner fat per dag och Saudia Arabiens produktion på 10,2 miljoner fat per dag var knappt under en ny topp på 10. 5. Under tiden har Venezuela varit desperat för dollarns intäkterolja ger sig en kollaps i sin ekonomi.

Men om "frysningen" skulle ha gjort lite, är det värre att det inte ens kommer att hända. De fyra länderna stakade överens om andra producenters undertecknande på att frysa produktionen. Dessa inkluderar Irak, som har accelererat produktionen till en rekord 4 4 miljoner fat per dag i januari. Det kan inte hoppa vid tillfället, med tanke på den ekonomiska avloppet i kampen mot den islamiska staten, men en källa som talar anonymt till Reuters har uttryckt sin åsikt att landet skulle vara villigt att logga in om andra gjorde det. (Se även: Hur Saudiarabien dra nytta av låga oljepriser .)

Den verkliga stickpunkten är Iran, som har blivit utplånad vägrade att gå med. Dess första försändelse av post-sanktioner rå kvar för Europa bara denna vecka och det säger att det skulle behöva öka produktionen med 1 miljon fat per dag för att nå före sanktioner. Den nuvarande gluten beror till stor del på Saudiarabiens vägran att överlåta marknadsandelar. Iran vägrar att locka produktion eftersom den vill återfå den andel den förlorar.

Å andra sidan kan Venezuela överväga ett partiellt undantag för Iran, och stigande oljepriser skulle gynna alla parter.

I morgon är en annan dag

Företrädare från Iran, Irak och Venezuela kommer att träffas i Teheran onsdag. Irans oljeminister meddelade en vilja att samarbeta med Saudiarabien på oljepriset förra veckan, så det kan finnas en viss chans att en samordnad produktion fryser mellan de sex länderna, för vad det är värt. Om inget annat kan dessa möten ligga till grund för vidare samarbete.

Marknader verkar dock inte vara optimistiska. Saudiarabien och Iran är engagerade i proxykrig i Mellanöstern, vilket gör samarbetet svårt. Vid något tillfälle kan priserna sjunka så lågt att även producenter med lite kudde, som Saudiarabien och Iran, känner behovet av att skilja sina skillnader åt sidan.Huruvida det är $ 30, $ 25 eller $ 20 återstår att se. Under tiden kommer mer sårbara producenter som Ryssland och Venezuela att fortsätta driva sina medborgare i Mellanöstern för att komma till en slags arrangemang.