Enligt en rapport i väggen Street Journal som citerar anonymiserade källor, förväntas Arbetsmarknadsdepartementet (DOL) på onsdagen meddela en ny regleringsregel för mäklare som tillhandahåller pensionsrådgivning. Regeln kommer att tillämpa en ny "fiduciary standard för vård" till rådgivare, varav många är för närvarande bundna av en mindre sträng standard som kräver att rådet är "lämpligt".

Den föreslagna regeln har stött på en stark motstånd från finansiella yrkesverksamma som förutser stigande efterlevnadskostnader och tror att kundernas intresse kan leda till följd. Det amerikanska rådet för livförsäkringsbolag planerar en rättslig utmaning. Advokater av regeln - inklusive arbetsminister Thomas Perez och demokratiska senatörer Elizabeth Warren i Massachusetts och Cory Booker of New Jersey, som förväntas meddela regeln - säg att det är nödvändigt att bekämpa intressekonflikter, vilket DOL uppskattar kostar investerare $ 17 miljarder per år.

Potentiella effekter av regeln

Registrerade investeringsrådgivare är redan föremål för en förvaltningsstandard som utfärdats av Securities and Exchange Commission (SEC). DOL: s regler skulle gälla för alla som arbetar med pensionssparande, och de skulle vara strängare, vilket möjligen kräver att RIA samtidigt ska uppfylla både DOL: s och SEC: s föreskrifter, vilket Roger Wohlner påpekar. Finansiella experter ser att deras compliancekostnader ökar, vilket Wohlner säger har lett Metlife Inc. (MET METMetlife Inc54. 33-0. 55% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) för att sälja sitt nätverk av 4 000 försäkringsagenter i väntan på regelens passage.

Ökningen av överensstämmelsekostnader kan leda till höjningar av avgifter, vilket kan prisa sparande sparare ur marknaden för finansiell rådgivning. Wohlner citerar exemplet av en läsare som berättade för honom att hans mäklare hade varnat för en 65% ökning av avgifterna som ett resultat av regeln. Att tjäna pengar från provision för att sälja vissa finansiella produkter blir svårare, om inte praktiskt taget omöjligt. Avskräckande kommissionsbaserade modeller är ett nyckelmål för regelens förespråkare, som tror att de leder till intressekonflikter. Förskjutningen bort från provisioner kan också bidra till en ökning av avgifter, vilket talmannen i kammaren Paul Ryan har sagt kan påverka små investerare negativt.

Mark Cussen hävdar att ökade avgifter kan göra robo-rådgivare till ett mer attraktivt alternativ för pensionssparare. Medan det vanligtvis presenteras som en dålig sak för mänskliga rådgivare, tillägger han att robo-rådgivare också kan ge ett sätt för mänskliga RIA att anpassa sig, eftersom de erbjuder möjlighet att programmera investeringsrådgivning som alltid överensstämmer med bestämmelserna.

Enligt Wohlners uppfattning är ett skifte från kommissionsbaserade råd inte nödvändigtvis dåliga nyheter för medelklasskunder, som han säger kan betjäras tillräckligt av avgiftsgivande rådgivare. Det kan också vara möjligt för rådgivare att fortsätta att tjäna uppdrag, så länge de fyller i ett formulär för bästa ränteavtalets undantag, som strängare krav än motsvarande formulär för SEC-nominerade förvaltare. I praktiken kan dock höga standarder inte tillåta kommissionsbaserade affärsmodeller.

Rådgivare kommer att omfattas av strängare normer för rollovers. Om deras avgifter för att hantera en IRA skulle vara högre än de kostnader en klient uppstår genom sina befintliga 401 (k), kan rådgivare hindras från att rekommendera en övergång. Bottom Line Den nya regleringsregeln har genererat en hög grad av kontrovers inom sektorn för finansiella tjänster, där kritiker oroar sig för att det skulle kunna leda till överensstämmelsekostnader till orimliga nivåer och negativt påverka kunderna, som kanske inte har råd med högre avgifter. Effekten på den snabbväxande roboadvisor-industrin kommer att vara intressant att titta på, eftersom de nya standarderna kan förstärka negativa effekter på rådgivare eller hjälpa till att förbättra dem. För anhängare av den nya regeln, kommer att höja den standard som rådgivare hanterar pensionering besparingar måste mötas kommer att minska eller eliminera intressekonflikter som gynnar rådgivare på deras kunders bekostnad.