Det maximala värdet av ett anrop eller ett köpoption kan vara vilket värde som helst mellan noll och skillnaden mellan det underliggande priset och lösenpriset. Genom att fastställa lägre gränser kan vi strama intervallet så att vid minimumsperiodens utgång är minimivärdet för ett samtal och en uppsättning noll .

• Maxvärdet av ett köpoption är: max (0, underliggande pris - lösenpris).
• Det maximala värdet av ett köpoption är max (0, lösenpris - underliggande pris).

AD:

Kom ihåg att det maximala värdet av ett köpalternativ är det största av noll eller det underliggande priset minus lösenpriset. Å andra sidan är det maximala värdet av ett säljoption det största av noll eller dess övningspris minus det underliggande priset.

De högsta och minsta värdena för amerikanska samtal förklaras med följande formel:

AD:

Formel 15. 7

Observera att nedre gränserna för ett amerikanskt samtal är samma som de lägre gränserna för ett europeiskt samtal.

För ett amerikanskt putalternativ är nedre gränserna något annorlunda:

AD:

Formel 15. 8

Europeiska samtal
Eftersom europeiska optioner endast kan utföras på ett visst datum (till skillnad från amerikanska optioner som kan utnyttjas när som helst före eller vid utgången av det) Vi behöver utföra extra manipuleringar för att bestämma nedre gränsen. Vi kommer att hoppa över dessa manipuleringar här, eftersom det är osannolikt att du kommer att bli ombedd att veta detta på din kommande tentamen. Formeln är följande:

Formel 15. 9

Var: c _o = nuvarande anropsvärde, S ₀ = nuvarande pris på underliggande tillgång, X = lösenpris , r = riskfri ränta och T = tiden till utgången (# dagar / 365)

European Puts
Nedre gränserna för europeiska satser är följande:

Formel 15. 10