Investerare bör ge upp att försöka fatta beslut utifrån makroekonomiska prognoser.

Detta råd kan strida mot investeringskulturen som skapats av stora nyhetsbutiker, men överväga alternativet: En investerare måste identifiera den rätta makroekonomiska prognosen, av vilken det finns många, och sedan göra rätt investeringsval, varav det finns också många. Även de mest utbildade ekonomerna misstolkar ofta makroekonomiska data.

Chansen är smal att investerarna kommer att göra det bättre. I stället bör investerare förstå de grundläggande realiteter som presenteras i mikroekonomisk teori. Det är en subtilare och mer etablerad vetenskap med betydligt mindre nackdelar än makroekonomi. Som ett resultat är det mycket mindre potential för betydande investeringsfel.

Mikro vs Makro: Två sorters ekonomi

De flesta ekonomer, men absolut inte alla, tror att olika metoder behövs för att studera enskilda marknader kontra hela ekonomin. Den moderna skillnaden mellan mikroekonomi och makroekonomi är inte ens 100 år gammal, och villkoren var troligen ursprungligen lånade från fysiken. Fysiker separerar mikroskopisk, eller atomisk, fysik från molar fysik, eller vad som kan uppfattas av mänskliga sinnen. Tanken är att mikroskopisk fysik beskriver hur världen verkligen är, men molar fysik är en användbar stenografi och heuristisk enhet.

Ekonomien hanterar dock skillnaden nästan på motsatt sätt. Trots att de flesta ekonomer är överens om de grundläggande principerna för mikroekonomisk analys, växte makroekonomins område av missnöje med upplevda begränsningar i de förutsagda resultaten från mikroekonomin. Det finns inget utbrett överenskommelse om slutsatserna från makroekonomiska studier. Därför är det inte stenografi för mikroekonomiska sanningar.

Hur varje fält fungerar

Mikroekonomi handlar om enskilda hushåll, företag eller industrier. Det mäter snittet mellan utbud och efterfrågan inom dessa snäva områden och ignorerar väsentligen andra faktorer för att bättre förstå riktiga relationer. Ofta presenteras grafiskt, är mikroekonomisk analys i stor utsträckning baserad på logik och visar hur priserna hjälper till att samordna mänsklig aktivitet mot en jämviktspunkt.

Makroekonomi fortskrider på ett helt annat sätt. Det försöker mäta ekonomins breda fenomen, främst genom aggregerad statistik och ekonometriska korrelationer. I mikroekonomi hålls ofta komplicerade variabler konstanta för att isolera hur aktörer svarar på specifika förändringar. Detta förändras i makroekonomi, där historiska data först samlas in och sedan granskas för teman av oväntade resultat.Detta kräver en stor mängd verklig kunskap som ska utföras på rätt sätt, och i vissa fall har makroekonomer inte ens de verktyg som behövs för mätning.

Investerare behöver mikro, inte makro

Mikroekonomi täcker specifika regleringsändringar och konkurrenstryck.

Det är däremot inte ens klart om investerare behöver makroekonomi för att fatta bra beslut. Warren Buffett kallade en gång makroekonomisk litteratur "de roliga papper" och quipped "Jag kan inte tänka på en tid då de påverkade ett beslut om ett lager eller ett företag." Inte alla investerare eller fondförvaltare skulle vara överens med detta meningsinnehåll, men det berättar när en sådan framträdande figur med säkerhet överväger hela vetenskapen.

En ekonomi är ett extremt komplext och dynamiskt system. Att låna termer från elteknik är svår att identifiera riktiga signaler i makroekonomi eftersom data är bullriga. Makroekonomer är ofta oense om hur man mäter effektivt eller hur man gör förutsägelser. Någon ny ekonom går alltid upp med en annan tolkning eller spinn. Detta gör det enkelt för investerare att dra felaktiga slutsatser eller till och med anta motsägelsefulla indikatorer.

Investerare bör vara försiktiga

Investerare bör studera grundläggande ekonomi, men gränserna för fältet ger stora möjligheter att leda vilse. Ekonomer presenterar ofta information på ett definitivt sätt för att låta auktoritativa eller vetenskapliga, men de flesta ekonomer gör dåliga förutsägelser. Det hindrar emellertid inte dem från att göra mer djärva proklamationer, var och en om ämnen med stor osäkerhet.

Investerare bör visa mer ödmjukhet, och det är här mikroekonomin verkligen kan hjälpa till. Det är inte användbart att försöka förutse var S & P 500 kommer att vara på 12 månader eller vad inflationstakten i Kina kommer att vara vid den tiden. Men investerare kan försöka hitta företag med produkter som visar en låg priselasticitet i efterfrågan, eller identifiera vilka branscher som är mest beroende av låga oljepriser eller kräva höga investeringsutgifter att överleva.

De flesta investerare köper aktiebolag eller skuld, antingen direkt eller via fond. Mikroekonomi kan hjälpa till att identifiera vilka företag som är mest troliga att använda sina resurser effektivt och generera högre avkastning, och analysverktygen är lätta att förstå. Makroekonomin kan vara mer ambitiös, men hittills har den en mycket sämre rekord.