Dela video // www. Investopedia. com / termer / m / MLP. asp

Vad är ett "Master Limited Partnership - MLP"

Ett mervärdesskapsavtal (MLP) är ett slags affärsföretag som finns i form av ett offentligt handlat aktiebolag. Som sådan kombinerar det skatteförmånerna för ett partnerskap - vinster beskattas endast när investerare faktiskt får utdelningar - med likviditet hos ett offentligt företag.

MLP har två klasser av partners:

• Begränsade partners: Investerare som köper aktier i MLP som utgör kapital för företagets verksamhet. De får periodiska utdelningar från MLP, oftast kvartalsvis.
• Allmänna partner: ansvarar för hanteringen av MLPs dagliga verksamhet. De får ersättning baserat på partnerskapets affärsverksamhet.

BREAK DOWN "Master Limited Partnership - MLP"

En MLP är ett partnerskap som handlas på en nationell börs, vilket ger betydande skattefördelar till både de allmänna och begränsade partnerna. MLP är belägna för att utnyttja kassaflödet, eftersom de är skyldiga att distribuera alla tillgängliga pengar till investerare. MLP kan bidra till att minska kapitalkostnaden i kapitalintensiva företag, till exempel energisektorn.

-3 ->

Och i själva verket är de flesta MLP-verksamheter för närvarande verksamma inom energibranschen och tillhandahåller och hanterar resurser: Ett exempel är Genesis Energy LP, som tillhandahåller rörledningstransporter, raffinaderitjänster och leverans och logistikstöd för oljebolag.

Många olje- och gasbolag utfärdar MLP istället för företagslager. Med denna struktur kan företag eller privatpersoner äga en insats. Ett företag kommer sannolikt att äga intresse för sin egen MLP. Därefter inrättas även aktierelaterade företag, där det enda företaget är att äga aktier (officiellt, enheter) i företaget MLP, omfördelning av den passiva inkomsten genom bolaget som en regelbunden utdelning.

Ett bra exempel på denna struktur är Linn Energy, som har både en MLP (LINE) och ett företag som äger ett intresse för MLP (LNCO). Investerare har sedan möjlighet att välja, i skattesyfte, hur de vill ha den inkomst som bolaget genererar.

Historia av Master Limited Partnerships

Den första MLP-ordningen arrangerades 1981.

År 1987 begränsade kongressen effektivt användningen av MLP till fastighets- och energibolag. Dessa begränsningar infördes på grund av den uppfattade förlusten av bolagsskatt, eftersom MLP inte betalar federala skatter. För att kvalificera sig för genomgångsstatus måste minst 90% av MLP: s inkomst vara kvalificerad inkomst, vilken i allmänhet definieras som intäkt som uppnås genom prospektering, produktion eller transport av naturresurser eller fastigheter.Med andra ord, för att kvalificera sig som ett huvudbolag, måste ett företag ha allt annat än 10% av intäkterna från råvaror, naturresurser eller fastighetsverksamhet. Denna definition av "kvalificerad inkomst" minskar de sektorer där MLP kan fungera.

Egenskaper för en MLP

MLP är en unik hybrid juridisk struktur som kombinerar delar av ett partnerskap med delar av ett företag. Först och främst betraktas det som en sammanslutning av sina partners snarare än en separat juridisk enhet (som ett bolag skulle vara). För det andra har det tekniskt ingen anställda; De allmänna partnerna är ansvariga för att tillhandahålla alla nödvändiga operativa tjänster. Läkare håller en andel på 2% (vanligtvis) i företaget och har möjlighet att öka sitt ägande.

Som ett partnerskap utfärdar en MLP enheter i stället för aktier. Dessa enheter handlas dock ofta på nationella börser och erbjuder betydande likviditet - en likviditet som traditionella partnerskap inte erbjuder. De som köper till en MLP kallas begränsade partners. De tilldelas en andel av MLP: s intäkter, avdrag, förluster och krediter. Dessa är i form av offentligt handlade enheter, inte aktier i aktier, och så kallas investerare ofta som andelsägare snarare än aktieägare.

Skattefördelar av MLPs

En MLP behandlas som ett aktiebolag för skattemässiga ändamål. Ett aktiebolag har en genomgång eller genomströmning, skattestruktur, vilket innebär att alla vinster och förluster överförs till de begränsade partnerna. Med andra ord är MLP själv inte ansvarig för företagsskatter på sina intäkter, eftersom de flesta inkorporerade företag är; I stället är dess ägare / andelsägare / investerare endast personligen ansvariga för inkomstskatt på sina delar av MLP: s resultat. Detta ger en betydande skattefördel; vinsten är inte föremål för dubbelbeskattningsscenariot där bolag betalar bolagsskatt och aktieägare måste också betala personliga skatter på inkomst från sina aktier. Vidare vidarebefordras avdrag som avskrivningar och uttömning till de begränsade partnerna. Begränsade partner kan använda dessa avdrag för att minska sin skattepliktiga inkomst.

Kvartalsfördelningar från MLP är inte till skillnad från kvartalsvisa aktieutdelningar. Men de behandlas som kapitalavkastning, i motsats till inkomst, och därmed betalar unitholder inte inkomstskatt på dem. De flesta av intäkterna uppskattas till dess att enheterna faktiskt säljs. och då beskattas de till den lägre kapitalvinsten snarare än på den högre personliga inkomsträntan. Detta ger betydande ytterligare skatteförmåner.

Mer MLP Plusses

MLPs är kända för att erbjuda långsiktiga investeringsmöjligheter (även om de har blivit utsatt för lite mer volatilitet på senare tid), vilket beror på att de ofta är i långsammare industrier, som pipeline konstruktion. Detta innebär låg risk. Eftersom de tjänar en stabil inkomst som ofta bygger på långsiktiga servicekontrakt, bidrar de till att erbjuda stabila kassaflöden, vilket leder till konsekventa kontantutdelningar.Dessa kontantfördelningar växer vanligtvis något snabbare än inflationen, och för begränsade partners är 80% -90% av dem ofta skatteförskjutna. Sammantaget gör det möjligt för MLP att erbjuda attraktiva avkastningar (vanligen väsentligt högre än genomsnittligt utdelning av aktier). Och statusen för genomströmningsenhet, genom att undvika dubbelbeskattning, leder till att mer kapital är tillgänglig för framtida projekt, vilket gör MLP-företaget mer konkurrenskraftigt i sin bransch.

För den begränsade partnern överstiger kumulativa kontantfördelningar vanligtvis de kapitalvinster som krävs för betalning när alla enheter säljs.

Det finns också fördelar med att använda MLPs för fastighetsplanering. Om en unitholder-gåva eller överför MLP-enheten till mottagare, kommer båda att undvika att betala skatt under överlåtelsetiden. Kostnadsbasen kommer att justeras baserat på marknadspriset under överlåtelsestiden. Om andelsägaren dör och enheterna övergår till arvingar, bestäms deras verkliga marknadsvärde som värdet från dödsdatumet och de tidigare utdelningarna beskattas inte.

MLP Downsides

Kanske är den största nackdelen att vara en begränsad partner i en MLP att du måste fila den ökända Schedule K-1-formuläret. Detta är ett mycket mer komplicerat djur än en 1099-DIV, vilket innebär att du kommer att behöva betala din revisor mer årligen, även om du inte sålde några enheter (för kontantfördelning). Och K-1 formulär är berömda för att ankomma sent, till förtvivlan hos många en skatteförberedare. Ett tilläggsproblem: Vissa MLP fungerar i mer än ett tillstånd, vilket innebär att du kan behöva fila i flera stater, vilket kommer att öka dina kostnader.

En annan skatterelaterad negativ är att du inte kan använda en nettoförlust för att kompensera annan inkomst. Eventuella nettoförluster måste överföras till följande år. När du så småningom säljer alla dina enheter kan en nettoförlust då användas som avdrag för övrig inkomst.

En slutlig negativ är begränsad upside potential (historiskt), men detta kan förväntas från en investering som kommer att ge en gradvis men pålitlig inkomstström.