Ledande indikatorer är delmarknadsekonomi och delmarknadspsykologi. Korrelationer mellan två eller flera datapunkter uppmärksammas över tid eftersom de ofta följer en ganska förutsägbar bana. Aktiemarknadsaktörerna inser att den ena eller den andra rör sig lite tidigare än den andra, och att tidsintervallet öppnar alla möjliga vinstmöjligheter.

Vi tittar på några av de ledande indikatorerna för oljepriset.

Tillförselindikatorer

Enkel efterfrågan är den ultimata priskraften på marknaden. Efterfrågesidan av denna ekvation blir komplicerad snabbt, men grovtillförselbilden för olja kan dras samman genom att titta på lager- och produktionsnivåer. Energi Informationsverket (MKB) ger en veckoskattning av USA: s inventering som visar om de ökar eller minskar. Det finns ytterligare lager som kan läggas till den här siffran, inklusive mer internationella data från OPEC och International Energy Agency (IEA). En växande lagernivå är vanligtvis en ledande indikator på ett lägre oljepris eftersom det antingen signalerar att efterfrågan saktar eller produktionen överstiger efterfrågan, vilket båda utgör överutbud. (Mer information finns i En guide till investeringar i oljemarknader .)

Naturligtvis är ingenting någonsin så enkelt. Något hänsyn måste tas till raffinering av oljan till slutprodukter. Om raffineringskapaciteten är maximal, kan tillväxttillförseln bero på att kapaciteten knas i stället för att försvagas efterfrågan. Raffinering av kapacitetsutnyttjandet finns i samma MKB-rapporter.

Det går också att gräva djupare in i produktionsbilden, eftersom datapunkter som riggutnyttjande och kapitalinvesteringar kan fungera som ledande indikatorer på de slutliga inventeringsfigurerna. Dessa extra lager fördjupar en investerares förståelse och uppskattning av oljeindustrin. Korrelationerna är inte lika starka som de höga inventeringsfigurerna, men ledtiden är mer betydande. Minskningen eller tillväxten i lager är den främsta ledande indikatorn som det mesta av marknaden uppmärksammar, vilket innebär att patchwork av riggräkning och kapitalinvesteringar till dedikerade analytiker.

Efterfråganindikatorer

Tillförlitligheten i efterfrågan på oljeindustrin är mycket mindre klar. Den globala efterfrågan på olja är en ledande indikator på oljepriset, men det är svårt att få en riktig mätning av det i förväg om faktiska rapporterade siffror. Den vanligaste praxisen är att fokusera på nyckelekonomier som konsumerar mycket olja - främst i USA och Kina. Om dessa nationers ekonomier går bra, antas det att efterfrågan växer, eftersom mer konsumenter och tillverkare behöver olja.Här tillhandahåller IEA och besättning efterfrågan uppskattningar baserade på egna mätvärden, vilket marknaden tenderar att acceptera. (Se även En komplex historia: Globala effekter av låga oljepriser .)

Den verkliga nyckeln är efterfrågan tillväxt, som Asien (i stort sett Kina) har drivit under det senaste decenniet. Kinas BNP-tillväxt har varit en anständig ledande indikator för oljepriset när det kombineras med globala lagernivåer. Med det sagt, efterfrågan bär sin egen lösning som högre priser uppmuntrar mer produktion. Dessa förändringar mellan hög efterfrågan / höga priser och gott utbud / låga priser kan hända ganska snabbt eftersom de hänger lika mycket på marknadspsykologi som de gör på vad indikatorerna säger.

Diagrammet i oljepriset under senare halvåret 2014 är ett bra exempel på detta. Lager och produktion växte, men marknaden anpassade sig inte när det hände. Det var inte förrän Saudiarabien gjorde det klart att det inte skulle begränsa produktionen att näringsidkare revurderade vad indikatorerna sa, vilket resulterade i en snabb korrigering.

Bottom Line

Oljepriset är givetvis en ledande indikator för många andra delar av världsekonomin, inklusive tillverkning, frakt och flygbolag, liksom den ekonomiska hälsan i USA. De faktorer som bestämmer priset på olja är utbud och efterfrågan, så de ledande indikatorerna på utbudet (lager och produktion) och efterfrågan (ekonomisk styrka hos nyckelkonsumenter) kan hjälpa investerare och handlare att prognostisera framtida prisrörelser. Som med någon indikator krävs dock en viss försiktighet. Ledande indikatorer kan berätta marknaden något under en längre tid innan marknaden faktiskt tror det.