Som grundare och vd för ditt företag har du jobbat hårdare och offrat mer än någon för att lyckas. Du har gjort forskningen, konsulterat betrodda rådgivare och bestämt att det bästa sättet att ta ditt företags tillväxt till nästa nivå är genom ett inledande offentligt erbjudande (IPO). Men du vill inte ha gemensamma aktieägare, bolagsledamöter eller investeringsbolag, som inte har satt sitt blod, svett och tårar in i företaget, för att bestämma hur det löper. Här är några metoder för att hålla större kontroll över ditt företag efter IPO.

Skapa olika aktieklasser

Offentliga företag kan välja att utfärda olika klasser av stamaktier. Varje klass kommer med en annan uppsättning rättigheter för aktieägarna. Den vanligaste praxis är att utfärda A-aktier och B-aktier. A-aktier kan ge aktieägarna 10 röster eller 100 röster för varje aktie de äger, medan B-aktier kan ge aktieägarna 1 röst för varje aktie de äger. Eller det kan vara tvärtom; Det finns ingen regel som säger att A-aktier måste överträffa B-aktier. De aktier med extra rösträtt kallas ibland "superröstande aktier". ”

När företaget går offentligt kan det ge sina grundare, chefer och andra viktiga intressenter tillräckligt stora röstberättigade aktier för att hjälpa dem att behålla kontrollen över företaget. Att koncentrera rösträtten bland en viss aktieklass gör också ett övertagandeförsök svårare. Bolaget kan välja att bara sälja till allmänheten sina stamaktier med mindre rösträtt. Företag som har använt denna strategi inkluderar Groupon, LinkedIn, Facebook och New York Times.

Nackdelen med denna strategi är att aktieägare i klass B kanske inte är nöjda med det. De kan känna att insiders har för mycket kontroll över företaget och kommer inte att fungera i de vanliga aktieägarnas bästa, vilket gör att bolaget och dess aktiebeholdning blir underpresterande. Aktieägare i klass B kan försöka tvinga alla aktieägare att rösta för att bli av med de två olika aktieklasserna och deras ojämlika rösträtter. (Se Vad kan aktieägarna rösta om? för att lära sig mer.)

Många offentliga företag använder olika aktieklasser för att delegera kontrollen. Ford Motor Company (F) har till exempel bara en liten andel aktier med superröstningsrättigheter, men de ger Henry Fords arvingar kontroll över 40% av rösterna. I maj röstade aktieägarna om ett förslag om att eliminera den tvåklassiga aktiestrukturen, men det faktum att en omröstning krävdes alls tyder på att många aktieägare är missnöjda med systemet. (Läs mer i De två sidorna av tvåklassiga aktier .)

Var ett kontrollerat företag

Ett kontrollerat bolag, enligt börsregler, är ett företag där en enskild koncern, grupp eller annat företag innehar mer än 50% av aktierna.Dessa företag behöver inte ha en oberoende styrelse, en oberoende ersättningskommitté eller en oberoende nomineringsfunktion för styrelseledamöter. Medlemmar av revisions-, kompensations- och styrelsekommittéerna behöver inte vara oberoende i ett kontrollerat bolag. Den dubbelklassiga beståndsstrukturen underlättar förekomsten av kontrollerade företag.

Du kan också vara ett familjeföretag. Dessa kan eller kanske inte uppfyller börsdefinitionen för kontrollerat företag, men i dem har grundare eller deras familjer en betydande andel av bolaget och kan utse VD. Dessa typer av företag utgör nästan en femtedel av Fortune Global 500, rapporterar The Economist. Exempel är Wal-Mart Stores, som till stor del ägs och drivs av grundare Sam Waltons barn och Facebook, som styrs av grundare Mark Zuckerberg och har bestämmelser om kontroll att överföra vid hans död till den som han utser.

Även om det inte är nödvändigt att Facebook har en majoritet av oberoende styrelseledamöter, och dess kompensations- och styrelseutskott består av helt oberoende styrelseledamöter. Även kontrollerade företag kan välja att lossa tarmarna lite för att stimulera aktieägarna.

Du kan inte hålla kontrollen hemlighet, men: Du måste avslöja den i dina offentligt arkiverade rapporter. Aktieägare har rätt att veta vad de kommer till och vissa ser tilläggsrisk att investera i kontrollerade företag eftersom kontrollerade företag har visat sig underprestera jämfört med icke kontrollerade företag och de betraktas som mindre ansvariga för allmänheten. De kontrollerade företagen är dock fortfarande föremål för oberoende revisioner och de flesta andra krav på att vara offentligt handlade. Från och med 2012 fanns 114 kontrollerade företag i S & P 1500 Composite, inklusive LinkedIn, Zynga, Groupon och Facebook.

Kopiera Alibabas partnerskapsstruktur

När kinesiska e-handelsföretaget Alibaba blev offentligt i september 2014 var dess ovanliga företagsstruktur stor nyhet. I stället för att använda två aktieklasser för att låta ägarna behålla kontrollen skulle det ha 27 partners som skulle nominera styrelseledamöterna; två andra företag som var bolagets största aktieägare, Yahoo och SoftBank, skulle vara skyldiga att godkänna nomineringarna. Parterna skulle effektivt styra styrelsen och begränsa externa aktieägarnas insatser. Liksom kontrollerade företag är utländska privata emittenter och aktiebolag undantagna från oberoende styrelseskrav.

Alibaba-partnerskapet har idag 30 medlemmar och det numret kommer att fortsätta att förändras när nya partners väljs och befintliga partners går i pension eller lämnar företaget. Partners är begränsade i sin förmåga att sälja sina aktier, och externa aktieägare är fortfarande begränsade i sin förmåga att utse eller välja ledare eller att påverka företagens beslutsfattande. Cofounders verkställande ordförande Jack Ma och vice ordförande Joe Tsai behåller betydande kontroll över företaget genom denna struktur.

Bolagets bolagsordning begränsar även tredje mans möjligheter att få kontroll över bolaget genom bestämmelser som förskjutna villkor för styrelseledamöter så att de inte alla kan ersättas samtidigt.(Trots den kända potentialen för intressekonflikter mellan Alibaba-partnerskapet och de allmänna aktieägarna hade bolaget den största börsintroduktionen i historien, men aktiekursen har minskat betydligt sedan dess. (Läs mer i Vad är Alibaba? och Förstå Alibabas affärsmodell .) Säkra utomstående aktier är utbredda

Du behöver inte använda olika aktieklasser med olika rösträtt eller vara ett kontrollerat företag till Ledningen och styrelseledamöterna kan äga mindre än 50% av aktierna men är fortfarande kontrollerade så länge som externa enheter inte äger en stor andel av aktierna. Uppsidan av denna strategi är att det kan vara mer välkomnande till externa aktieägare, som uppskattar att ha aktier med lika rösträtt till vad insidenterna har. Nackdelen är att du inte kan kontrollera vilka utomstående som säljer sina aktier, så att en övertagande alltid är en möjlighet. Den här strategin är inte lika stark som de andra för att behålla kontroll över ditt företag.

Bottom Line

Att ta ditt företag offentligt innebär att du förlorar mycket av friheten som du hade som privatföretag. Inte bara måste du följa många regler, du måste också hålla aktieägarna nöjda. När du accepterar allmänhetens pengar måste du vara ansvarig för dem. Men det betyder inte att du måste låta dem ringa alla skott. Du har bidragit till att få företaget till var det är idag, och du förtjänar att hålla kontrollen så länge du fortsätter att leverera resultat.