a:

Det finns många olika typer av risker i samband med investeringar, och det är nästan omöjligt för en enda teknisk indikator att fånga och effektivt kvantifiera dem alla. En riskmått som visar på tillförlitlighet på ett område kan vara meningslös i ett annat sammanhang. Alpha är en av de mest citerade prestandaspårningsindikatorerna, men det gör inte nödvändigtvis det bästa.

Alpha är en av de fem stora riskhanteringsindikatorerna för fonder, aktier och obligationer. Investerare använder det för att spåra historiska resultat efter riskjustering, och det anses allmänt vara en återspegling av fondförvaltarens resultat. Detta gör alpha särskilt användbart för att jämföra fonder med längre track records.

Alpha jämför prestanda för en säkerhet eller fond mot ett relaterat riktmärkeindex men ändrar det genom att ta hänsyn till tillgångens volatilitet. I en mening berättar alfabetet investerare om tillgången har klarat sig bättre eller sämre än vad betat förutsätter.

En fond med en alfa av noll genererar avkastning exakt i enlighet med volatilitetsjusterade förväntningar. Värden som är högre än noll betyder att fondet har klarat sig bättre än väntat, medan negativa värden visar underpresterande. Konsekvent höga alfaser tyder på att fondförvaltaren konsekvent genererat högre avkastning än vad som kan ha förväntats under marknadsförutsättningar.

Investerare bör också överväga de underliggande antagandena om eventuell riskmått. Alpha är konstruerad och tillämpad baserat på modern portföljteori och använder en minsta kvadratregression för att generera avkastning. Oavsett dess effektivitet inom ramen är det möjligt, men inte nödvändigtvis sant, att andra begreppsmetoder kan visa sig mer användbara.