Det har alltid varit en vanlig praxis att ha en robust investeringspolicyutlåtande för institutionella investerare, men det som är intressant är att denna övning har blivit vanligare bland enskilda investerare. Faktum är att det har blivit ett krav för värdepappersföretag att få detta uttalande utarbetat och godkänt av investeringschefen och hans eller hennes klienter. Detta är också ett av de första dokument som Securities and Exchange Commission (SEC) kommer att prova under en revision. Det här är inte dåligt: ​​En bra policy håller inte bara den övergripande investeringsplanen väl jordad, men den ger också en färdplan för att utveckla specifika strategier för tillgångsallokering och detaljerade investeringsriktlinjer. Här tittar vi på det här dokumentet och visar dig några av de gemensamma fallgruvorna som investerarna hamnar i.

- 9 ->

Gör det själv
Det finns några grundläggande krav för någon bra investeringspolitik, inklusive specifika detaljer som är unika för varje investerare, investeringstidsramar, investeringsmål och grundläggande utgångspunkter för varje tillgångsklass. Det är också viktigt att faktiskt följa politiken och kom ihåg att det är ryggrad i din långsiktiga plan.

Även om det är frestande att ta tag i någon politik på egen hand, finns det några vanliga fallgropar med den här metoden som kan undvikas om du vet hur du kan se dem. Betydelsen av en investeringspolitik skräddarsydd för dina personliga egenskaper har blivit ännu tydligare under multipelmarknadsgirationerna under de senaste 10 åren. Faktum är att investeringspolitiska uttalandet nu anses vara det viktigaste steget i att använda en sund investeringsfilosofi för att fastställa detaljerade investeringsriktlinjer. (För en kort historia om penninghantering, läs Evolution of Money Management .)

Innehåll i en bra IPS Vanligtvis är ett investeringspolicyutlåtande ett formellt avtal mellan investeraren och den institution som förvaltar tillgångarna på investerarens vägnar. Om du hanterar dina egna tillgångar, är det fortfarande meningsfullt att utveckla en policy för att hålla din strategi i linje. Oavsett om IPS genereras av investeringschefen eller investeraren, är en vanlig fallgrop att glansa över många områden och inte borra ner för att kvantifiera detaljerna. Med tanke på hur viktigt IPS är - det krävs faktiskt enligt lag enligt ERISA och RIA-applikationer - det är uppenbart att detta steg inte ska tas lätt. Här är de grundläggande måste ha en bra grundläggande politik:

• Specifika faktauppgifter som är unika för investeraren (t.ex. personliga preferenser)
• Tidshorisont
• Mål
• Risk tolerans
• Riktlinjer för omstrukturering
• Tillgångsklasser för att undvika > Kontrollramen som ska styra strategierna i alla marknadsförutsättningar
• Aldrig nog tid

Tidshorisont är ett av de mest missförstådda begreppen när det gäller att investera. Många investerare antar att deras tidshorisonter är mycket kortare än de faktiskt är.Detta leder till samma tillgångsallokeringsfel om och om igen. Din tidshorisont är inte den dag du går i pension eller till och med den dag du går bort och lämnar ditt ekonomiska arv för dina mottagare. En investeringstidshorisont kan vara mycket längre än de flesta tror - det kan till och med omfatta nästa generation om investeringarna ska vidarebefordras. Se till att din tidshorisont är korrekt identifierad före investeringsprocessens början.
Ögon på priset

Investeringsmål är avgörande när man utvecklar en investeringspolitisk redogörelse. Ett vanligt misstag är att välja mål som är antingen för allmänna eller helt enkelt inte realistiska. Mål som "tjäna pengar" eller "få bra avkastning" är bara inte relevanta. Mål bör vara specifika för din långsiktiga filosofi, vilket skapar en naturlig steg i din investeringsriktlinjer. Exempelvis kan ett mål vara en 10% avkastning på riskkapital med planen att använda den 10% avkastningen för en årlig semester. Detta mål sätter en tydlig målavkastning och en potentiell användning av dessa avkastningar. Detta är ett kortsiktigt mål som kan passa in på en mer långsiktig filosofins meddelande livsstil och rikedom mål. (För mer information om placeringspolicyutskottet, kolla in
Resultat med investeringspolicyutlåtanden .) Låt oss prata om dig

Det borde också finnas något specifikt språk som rör investerarens unika egenskaper, inklusive likviditetsbehov, minimiavkastningskrav, förvaltningsansvar och särskild delegering av myndighet. Denna typ av information är unik för investeraren, så det är omöjligt att använda en IPS-enhet. Eftersom IPS blir ett rättsligt krav för olika typer av kapitalförvaltare, är det frestelsen att bara fylla i blankorna i en mall, men den bästa metoden är att konstruera dem från början. Följ igenom

IPS är ett skriftligt dokument som skrivs av och godkänts av både investerare och investeringsföretag, så det finns ingen ursäkt för att inte följa det. För de som är relativt nya i IPS-konceptet är det ganska vanligt att den första körningen på IPS-enheten är avstängd något. I detta fall tenderar investeraren naturligtvis att flytta sig bort från den ursprungliga versionen. Eftersom IPS är en förlängning av investerarens filosofi och leder direkt till hans eller hennes specifika investeringsstrategier, finns det utrymme att anpassa. Kom bara ihåg att göra justeringar tidigt för att skapa en plan som du kan hålla fast vid så snart som möjligt. Det är i allmänhet mot lagen om värdepappersföretag att avvika från sina tidigare avtalade IPS. Att byta strategier för ofta gör det inte bara omöjligt att ge din strategi ett rättvist test, men det kommer också att innebära avgifter eftersom du måste ändra din portfölj för att matcha din strategi. Det är dock alltid bra att ta ett steg tillbaka, göra justeringar och ha båda parter överens om förändringarna.

Använd vanlig engelsk

Ett annat vanligt fall i utvecklingen av en IPS är att använda ett språk som är antingen för brett eller för restriktivt. Båda är dödliga fel som kan skapa förvirring och göra det väldigt svårt att följa IPS.Det är inte nödvändigt att en IPS är ett långt utdraget dokument med oändligt rättsligt språk. Det hjälper båda parterna när IPS är både lätt att förstå och tolka - det vill säga tydligt och förenligt med investerarens väldefinierade mål. Språket som är för brett kan leda till problem på vägen, speciellt under volatila marknadstider när investerare frestas att göra kortsiktiga beslut inte klart definierade av deras IPS. Det är också viktigt att inte överskriva IPS - något investeringsförvaltare kan göra för att täcka alla sina riskområden. Problemet med en mycket lång IPS är att meningen kan gå vilse i språket och det kan vara öppet för juridiska tolkningar vid investeringstab eller fel. Det är en bra tumregel att hålla det enkelt, använd punktpunkter där detaljerna måste markeras och se till att dokumentet ses över årligen för att se till att det fortfarande gäller.

Hur lång ska det vara?

Det finns inga direkta regler om hur länge en IPS ska vara, men du kan förvänta dig mellan tre och åtta sidor för att täcka de flesta enskilda investerares behov. Ett dokument som är längre än det kommer att leda till komplikationer. Ett dokument som är kortare än tre sidor kan bara glansa över nyckelområden. Bottom Line

IPS är ett utmärkt sätt att komma till ett långsiktigt avtal om hur du eller en förvaltare ska hantera din portfölj. Om du undviker de vanliga fallgroparna gör många investerare och investeringschefer vid utarbetandet av din IPS, kommer du att ha en tidtestad vägkarta för framtiden för dina investeringar. (Risk är en viktig del av någon investeringsstrategi. Upptäck din risk tolerans och förstå de faktorer som ska beaktas när du skapar din investeringsportfölj. Kolla in Få personlig med din portfölj .)