Medan priset på olja, guld, bomull, sojabönor och boskap gör rubriker varje dag, har få investerare pengar, skicklighet eller lagringsutrymme för att investera direkt i fysiska produkter. När allt kommer du att lagra 10 000 guldgrönsaker eller 1 000 boskapsuppfödare medan du väntar på att priserna stiger? Lyckligtvis erbjuder börshandlade fonder (ETF) som investerar i råvaror ett bekvämt och billigt sätt att komma åt råvarumarknaderna. Innan du investerar i handelsvaror, finns det en mängd olika saker att tänka på när du utvärderar många olika erbjudanden.

Vad köper det?

Det finns två huvudsakliga investeringsmetoder för råvaru-ETF. I en metod investerar ETF direkt i fysiska råvaror (som tidigare nämnda guld och nötkreatur). I den andra köper ETF derivat (terminsavtal och / eller swappar). På grund av utmaningarna i samband med innehav, handel och leverans av stora mängder fysiska råvaror väljer många ETF att använda derivat. Detta eliminerar inte bara de logistiska utmaningarna och de därtill hörande kostnaderna, det minskar också spårningsfel mot referensvärdet. Hastigheten och bekvämligheten av handelskontrakt över fysiska råvaror gör det enkelt för ETF-portföljförvaltare att hålla trit med den förändrade marknaden.

Å andra sidan kommer handelsderivat med egna utmaningar. Till skillnad från en ingot av guld, som kan sitta i en valv för evigt, löper terminsavtal. Kostnaden för att ersätta dem kan vara större än tidigare förvärvskostnad, vilket resulterar i ett villkor som kallas "contango". "Den här kostnaden minskar givetvis avkastningen på investeringar. Det omvända är också sant. I ett tillstånd som kallas "backwardation" kan det inte kosta att köpa nästa kontrakt. I vissa fall kan investerare till och med betalas för att göra inköpet. (För ännu mer guldinvesteringsalternativ, se Investopedias artikel "The Gold Showdown: ETFs vs Futures.")

Förstå dessa skillnader hänför sig till mer än bara några få punkter för avkastning på investeringar. Även om det kan hävdas att kostnaderna i samband med kontango är relaterade till kostnaderna för lagring av fysiska råvaror och att derivatbaserade ETFs generellt har en prestationsfördel, måste man komma ihåg att investerare i derivatbaserade ETFs inte har något krav på någon fysisk vara. Derivat är avtal som bygger på kreditgivaren för kontraktsutgivaren. Om den emittenten misslyckas har ETF-investerarna en ingot guld eller ett fat olja som de kan sälja för att återhämta kostnaden för deras investering. Även om detta helt enkelt är en av de risker som är förknippade med råvarueffekter, är det en risk att överväga.Investerare som föredrar att kunna göra anspråk på en fysisk tillgång bör ett fall i sämsta fallet utvecklas kan få större sinnesro genom att investera i ETF som innehar sådana tillgångar.

Det kan också finnas en annan sinnesro i samband med fysiska varor. Investerare som föredrar att investera endast i tillgångar som de verkligen förstår kan känna sig bättre att äga sin andel av en besättning boskap i motsats till deras andel av ett kontrakt i contango. Det noteras, det här kommer också med komplikationer, eftersom vissa investeringsstrategier kan vara svåra eller omöjliga att hitta om man begränsar sig till strategier som endast innehåller fysiska varor. En ytterligare anmärkning som är värt att nämna är att ETFs som innehar fysiska varor ofta lånar dessa tillgångar till andra investerare (till exempel hedgefonder), införande av ytterligare ett komplext riskelement.

Vad erbjuder det?

Om de håller kontrakt eller fysiska råvaror erbjuder ETF: er olika grader av portföljkoncentration. Vissa investerar endast i en enda vara medan andra har en mängd olika varor. De fyra huvudområdena för råvaruinvesteringar är energi, jordbruk, ädla metaller och industriella metaller. Inom varje av dessa kategorier finns en mängd ytterligare erbjudanden.

Energi erbjuder till exempel exponering för råolja, värmeolja, bensin och naturgas. Olika ETFs ger strategier antingen fokuserade på en enda typ av energi eller en kombination av källor. Jordbruk är liknande, med bomull, kaffe, nötkreatur, vinst, apelsinjuice och mer. Ädelmetaller kan innehålla guld, silver, platina och palladium, medan industriprodukter innefattar aluminium, nickel, koppar, bly och tenn.

En mer koncentrerad portfölj, som en som specialiserat sig på guld, kan ge möjlighet att generera högre avkastning. Det exponerar också en investerares portfölj till större risk, eftersom en kollaps i guldpriset kommer att få en allvarlig skadlig inverkan på portföljen som skulle märkas i en bredvarig råvaruportfölj som inkluderade exponering för andra ädelmetaller. En portfölj som också omfattade energi, jordbruk eller industriella metaller skulle ge ännu mer diversifiering.

Medan en investerare som vill dra nytta av dagliga prisfluktuationer i en enda vara kan vara helt nöjd med riskerna i samband med en koncentrerad portfölj, kan en annan investerare inte vara lika villig att ta riskerna. Med tanke på argumentet att exponering för råvaror är bra för att den erbjuder tillgångar som är mindre korrelerade med rörelserna på de traditionella aktie- och obligationsmarknaderna, kan långsiktiga investerare välja en tilldelning till en bred baserad råvaruprodukt i stället för en mer fokuserad portfölj .

Hur stannar den upp mot tävlingen?

Medan ETF-produkter gör det möjligt för investerare att få tillgång till unika investeringsmöjligheter måste investerare titta på två nyckelfaktorer som gäller för alla ETF: avgifter och prestanda. Varje öre som spenderas i avgifter är ett öre som förringar avkastningen på investeringar. Investerare bör alltid köpa de billigaste investeringar som uppfyller personliga behov.Prestanda, självklart, bör ingå i den ekvationen. En dåligt fungerande ETF med låg kostnad kan vara ett sämre val än en högsta fond som har höga kostnader. En noggrann översyn av kostnads- och prestationsnummer är ett viktigt steg för att utvärdera en råvaru ETF, och de flesta andra investeringar också. Några minuter att undersöka ETF: s riktmärke är också ett värdefullt försök. Förstå benchmarken gör det möjligt för investerare att utvärdera en ETFs lämplighet. En nisch ETF som investerar i en liten undersektor på råvarumarknaderna kan till exempel se fantastiskt ut om referensvärdet är ett brett marknadsindex, men kan se mindre imponerande om riktmärket är specifikt för sin nisch. På liknande sätt är riskhantering ett problem, benchmark byggnadsmetoder är värda att överväga. Att veta huruvida en ETF-riktmärke är viktad för marknadsvärdering, lika vägt eller baserat på en annan metod kan ge insikt om portföljrisk.

Fördelar och risker

Commodity ETFs erbjuder en mängd olika investeringsstrategier och exponeringar men också med unika risker. Priset på fysiska varor (så kallade spotpriset) kan eller kan återspeglas i priset på en råvaru ETF på grund av contango, ETFs investeringsstrategi och andra faktorer. Precis som för alla investeringar borde investerare spendera lite tid att lära sig nyanserna för råvaruproduktens ETF och bestämma den exakta rollen de kommer att spela i en portfölj innan de investeras i dem.