Investerare som hoppas kunna maximera sina vinster försöker identifiera aktier som är felaktiga, skapa långa möjligheter till undervärda företag och korta möjligheter till överprissatta aktier. Inte alla tror att ett lager kan vara dyrt, särskilt de som är förespråkare för den effektiva marknadshypotesen. Effektiv marknadsteori förutsätter att marknadspriserna återspeglar all tillgänglig information om ett lager och denna information är enhetlig. Sådana observatörer hävdar också att tillgångsbubblor drivs av snabbt föränderlig information och förväntningar snarare än irrationellt eller alltför spekulativt beteende.

Många investerare tror att marknaderna är mest effektiva och vissa aktier är felaktiga vid olika tillfällen. I vissa fall kan hela marknaden drivas utöver orsak i en tjur eller björnkörning, vilket utmanar investerare att känna igen topparna och tråg i en konjunkturcykel. Information om ett företag kan förbises av marknaden. Small Cap-aktier är särskilt benägna att oregelbunden information eftersom det finns färre investerare, analytiker och mediekällor som följer dessa historier. I andra fall kan marknadsaktörer felbedömma omfattningen av nyheter och tillfälligt snedvrida ett aktiekurs.

Dessa möjligheter kan identifieras genom flera breda metoder. Relativ värdering och inneboende värdering är inriktade på bolagets ekonomiska data och grunder. Relativ värdering använder ett antal jämförande mätvärden som gör det möjligt för investerare att utvärdera ett lager i förhållande till andra aktier. Intrinsiska värderingsmetoder gör det möjligt för investerare att beräkna värdet på en underliggande verksamhet oberoende av andra företag och marknadspris. Teknisk analys gör att investerare kan identifiera felaktiga lager genom att hjälpa dem att identifiera sannolika framtida prisrörelser orsakade av marknadsaktörernas beteende.

Relativ värdering

Finansanalytiker använder sig av flera mätvärden som används för att relatera pris-till-grundläggande finansiella data. Prisförhållandet (P / E-förhållandet) mäter priset på ett lager i förhållande till det årliga vinst per aktie (EPS) som genereras av ett företag och det är vanligtvis det mest populära värderingsförhållandet eftersom intäkter är nödvändiga för att bestämma den faktiska Värdet av den underliggande verksamheten ger intäkter. P / E-förhållandet använder ofta framtida resultatberäkningar vid beräkningen, eftersom tidigare intäkter teoretiskt redan är representerade i balansräkningen. Pris-till-bok-förhållandet (P / B) används för att visa hur mycket ett företags värdering genereras av dess bokförda värde. P / B är viktigt vid analysen av finansiella företag, och det är också användbart för att identifiera nivån av spekulationer som finns i en bestånds värdering. Enterprise Value (EV) till resultat före ränta, skatter, avskrivningar (EBITDA) är en annan populär värderingsmetod som används för att jämföra företag med olika kapitalstrukturer eller kapitalkrav.EV / EBITDA-förhållandet kan hjälpa till vid utvärdering av företag som är verksamma inom olika branscher.

Avkastningsanalys används vanligtvis för att uttrycka investerarnas avkastning i procent av det pris som betalats för ett lager, vilket gör det möjligt för investeraren att konceptualisera prissättningen som ett kontantutlägg med potential för avkastning. Utdelningar, vinst och fria kassaflöde är populära typer av avkastning och kan delas med aktiekursen för att beräkna avkastning.

Räntor och utbyten är otillräckliga för att bestämma felprissättning av sig själva. Dessa siffror tillämpas på relativ värdering, vilket innebär att investerare måste jämföra de olika mätvärdena bland en grupp investeringskandidater. Olika typer av företag värderas på olika sätt, så det är viktigt för investerare att använda ljudjämförelser. Till exempel har tillväxtföretag vanligtvis högre P / E-kvoter än mogna företag. Mogna företag har mer blygsamma medellångsiktiga utsikter och har vanligtvis också mer skuldkapitalkapitalstrukturer. Det genomsnittliga P / B-förhållandet varierar också väsentligt mellan industrier. Medan relativ värdering kan hjälpa till att avgöra vilka lager som är mer attraktiva än sina jämnåriga bör denna analys vara begränsad till jämförbara företag.

Intrinsic Value

Vissa investerare tillskriver teorierna för Columbia Business Schools Benjamin Graham och David Dodd, som hävdar att aktierna har ett inneboende värde oberoende av marknadspriset. Enligt denna tankegång bestäms det faktiska värdet av ett lager av grundläggande ekonomiska data och brukar vara beroende av minimal eller nollspekulation om framtida prestanda. På lång sikt förväntar värde investerare att marknadspriset tenderar att riktas mot eget värde, även om marknadskrafterna kan driva priserna temporärt över eller under den nivån. Warren Buffet är kanske den mest kända moderna investeraren; han har implementerat Graham-Dodd-teorierna framgångsrikt i årtionden.

Intrinsiskt värde beräknas med hjälp av finansiella data och kan innehålla vissa antaganden om framtida avkastning. Rabatterat kassaflöde (DCF) är en av de mest populära inneboende värderingsmetoderna. DCF förutsätter att ett företag är värt det pengar det kan producera, och att framtida pengar måste diskonteras till nuvärde för att återspegla kapitalkostnaden. Även om avancerad analys kräver en mer nyanserad tillvägagångssätt, representerar balansposter vid en given punkt i ett pågående företags verksamhet enbart kontot för den kassaproducerande verksamheten, så att hela värdet av företaget faktiskt kan bestämmas av det diskonterade värdet av förväntade framtida kassaflöden.

Värdering av återstående intäkter är en annan populär metod för beräkning av eget värde. På lång sikt är intrinsvärdesberäkningen identisk med diskonterat kassaflöde, men den teoretiska konceptualiseringen är något annorlunda. Återstående vinstmetoden förutsätter att ett företag värderar det nuvarande nettotillgångar plus summan av framtida intäkter utöver den erforderliga avkastningen på eget kapital. Den erforderliga avkastningen på eget kapital beror på ett antal faktorer och kan variera från investerare till investerare, även om ekonomer har kunnat beräkna underförstått avkastningskrav baserat på marknadspriser och skuldsäkerhetsräntor.

Teknisk analys

Några investerare förblir analysera detaljerna i ett beståndsunderlag, och väljer istället att bestämma värdet genom att analysera marknadsaktörernas beteende. Denna metod kallas teknisk analys, och många tekniska investerare antar marknadsprisning speglar redan all tillgänglig information om ett beståndsgrundlag. Tekniska analytiker prognostiserar framtida aktiekursrörelser genom att förutse framtida beslut från köpare och säljare.

Genom att observera prisdiagram och handelsvolymer kan tekniska analytiker grovt bestämma antalet marknadsaktörer som vill köpa eller sälja ett lager på olika prisnivåer. Utan stora förändringar i grundprinciperna bör inträdes- eller utgångsprismålen för deltagarna vara relativt konstanta, så tekniska analytiker kan upptäcka situationer där utbud och efterfrågan obalanser till det aktuella priset existerar. Om antalet säljare till ett visst pris är lägre än antalet köpare, ska det driva priserna uppåt.