Den enklaste och mest kostnadseffektiva avenyn för handel med Dow Jones Industrial Average (DJIA) sker via en börshandlade fond (Se: Strategier för handel med Dow Jones Industrial Average). En av de äldsta ETF-erna är SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA DIASPDR DJ Ind Avg Trust Units Series -1-235. 18 +0. 09% Skapat med Highstock 4. 2. 6 >), som spårar DJIA och försöker tillhandahålla investeringsresultat som motsvarar index och prisutveckling. Eftersom varje DIA-enhet handlar vid cirka 1/100 th ^{den rådande nivån på Dow Jones Industrial Average, kräver handel med DIA en betydande kapitaltillskott. Till exempel, baserat på den 13 maj 2015, nivå på ca 18, 100 för DJIA-indexet och ett pris på 181 dollar för en DIA-enhet, skulle ett brädspel kostar $ 18, 100. Om du har begränsad kapital men vill handla index, alternativ på "Diamonds" - den samlade termen för DJIA ETF - kan vara ett bra sätt att gå, förutsatt att du känner till riskerna med optionshandel. Vi visar hur man köper alternativ på DJIA i följande avsnitt.}

Typer av alternativstrategier

I denna övning fokuserar vi på alternativen september 2015 - som löper ut den 18 september 2015 - på diamanterna. (För tips om hur du väljer rätt alternativ, se Välj de rätta alternativen för att handla i sex steg.)

Tyngdpunkten här handlar om att köpa (eller gå "långa") alternativ, så att din risk är begränsad till premien betald för alternativen, snarare än strategier som innebär att skriva (eller gå "kort") alternativ. Specifikt fokuserar vi på följande alternativstrategier:

- Long Call

Long Put

• Long Bull Call Spread
• Long Bear Put Spread
• Observera att dessa exempel inte tar hänsyn till handelskommissioner, vilket kan betydligt öka till kostnaden för en handel.
• Långsamtal på DIA

Strategi

: Långsamtal på DJIA ETF (DIA)

Bakgrund : Bullish på det underliggande indexet (DJIA)

Val vald : September $ 183 Ring

Aktuellt pris (bud / fråga)

: 3. 75 / $ 4. 00

Maximal risk : $ 4. 00 (dvs. betalning av optionsbidrag)

Break-even : DIA-pris på $ 187 vid optionsutgång

Potentiell belöning: (Förhandlingspris för dia-jämställdhet - $ 187)

Max Belöning : Obegränsad

Du skulle köpa eller initiera en lång position vid ett samtal om du var haus på den underliggande säkerheten. Alltid högt på DIA-enheterna vid skrivetiden var $ 182. 68, som nåddes den 2 mars 2015, samma dag som DJIA-indexet toppade 18, 288. 63. Ett strykpris på 183 dollar betyder att du skulle leta efter DJIA att öka efter mars 2015 högt före september 18, 2015 utgången av samtalen. Om DIA-enheterna stänger under $ 183 - vilket motsvarar en Dow Jones-nivå på cirka 18, 300 - genom valperiodens utgång, skulle du förlora premiumet på $ 4 som du betalade för samtalen. Ditt jämnpris på denna optionsposition är 187 dollar (dvs. elpriset på $ 183 + 4 $ premie betalt). Vad detta betyder är att om diamanterna stänger exakt på 187 dollar den 18 september, skulle samtalen handlas på 4 dollar, vilket är det pris du betalade för dem. Om du antar att du säljer dem till $ 4 (precis innan handeln avslutades den 18 september) skulle du få betalt $ 4 premie som betalades när du köpte samtalen, och din enda kostnad skulle vara de provisioner som betalades för att öppna och stänga alternativpositionen.

Utöver break-even punkten på $ 187 är den potentiella vinsten teoretiskt obegränsad. I den (osannolika) händelsen att Dow Jones stiger till en nivå på 20 000 före 18 september 2015 skulle DIA-enheterna handla på cirka 200 USD. Ditt $ 183-samtal skulle handla på cirka 17 dollar, för en tidig $ 13 vinst eller 325% vinst på din samtalsposition.

Långt sätt på DIA

Strategi

: Långt sätt på DJIA ETF (DIA)

Bakgrund : Bearish på det underliggande indexet (DJIA)

Val vald : September $ 175 Lägg

Aktuell pris (bud / fråga) : $ 4. 40 / $ 4. 65

Maximal risk : $ 4. 65 (i. E., Betalning av optionsbidrag)

Break-even : DIA-pris på 170 dollar. 35 vid optionsutgång

Potentiell belöning: (jämn pris på $ 170. 35 - föregående DIA-pris)

Maximal belöning : $ 170. 35

Du skulle initiera en lång position om du var baisse på den underliggande säkerheten. I det här fallet letar du efter att Dow kommer att minska till minst 17 500 vid val av option, vilket motsvarar en 3,3% minskning från den nuvarande handelsnivån på 18, 100. Om DIA-enheterna stänger över $ 175 - vilket motsvarar en Dow Jones-nivå på cirka 17, 500 - genom att valet löper ut, skulle du förlora premien på $ 4. 65 som du betalade för putsarna.

Ditt jämnpris på denna alternativposition är $ 170. 35 (dvs. elpriset på $ 175 minus $ 4. 65 premie betalt). Således, om diamanterna stänger exakt på $ 170. 35 den 18 september skulle samtalen handlas till ditt inköpspris på $ 4. 65. Om du säljer dem till det här priset, skulle du bryta jämnt, med den enda kostnaden som uppstår är de provisioner som betalats för att öppna och stänga alternativpositionen.

Utöver break-even punkten på $ 170. 35, är den potentiella vinsten teoretiskt högst 170 dollar. 35, vilket skulle hända i den omöjliga händelsen att diamanterna sjönk till $ 0 (vilket skulle kräva att DJIA-indexet också skulle handlas på noll). Din placeringsposition skulle tjäna pengar om diamanterna handlar under $ 170. 35 vid utgången, vilket motsvarar en indexnivå på cirka 17, 035. Låt oss säga att Dow Jones sjunker till 16 500 per 18 september 2015. Diamanterna skulle handla på $ 165 och de 175 dollar som sätts skulle prissättas runt $ 10, för en potentiell $ 5. 35 vinst eller 115% vinst på din sätta position.

Long Bull Call Spread på DIA

Strategi

: Long Bull Call Spread på DJIA ETF (DIA)

Bakgrund

: Bullish på Dow Jones men vill minska premie betald < Val av valda : September $ 183 Ring (lång) och September $ 187 Ring (kort)

Aktuell pris (bud / fråga) : 3.75 / $ 4. 00 för $ 183 Ring och $ 1. 99 / $ 2. 18 för $ 187 Ring

Maximal risk : $ 2. 01 (dvs. e., Nettotilläggspremie betald)

Break-even : DIA-priset på $ 185. 01 efter valperiodens utgång

Maximal belöning : $ 4 (dvs. skillnaden mellan samtalspriserna) minus nettopremie betald på $ 2. 01

Tjursamtalets spridning är en vertikal spridningsstrategi som innebär att man initierar en lång position på ett samtalsalternativ och en samtidig kort position på ett samtalsalternativ med samma utgång men ett högre lösenpris. Syftet med denna strategi är att kapitalisera på en haussead syn på den underliggande säkerheten, men till en lägre kostnad än en riktigt lång samtalsposition. Detta uppnås genom premie som mottas på kortsamtalspositionen. I det här exemplet är det betalda nettopremien $ 2. 01 (dvs. e., Premie betald på $ 4 för $ 183 lång samtalsposition minus premie mottaget på $ 1.99 på kortsamtalspositionen). Observera att du betalar askpriset när du köper eller går länge på ett alternativ och får budpriset när du säljer eller saknar ett alternativ.

Ditt jämnpris i det här exemplet är till ett pris av $ 185. 01 (dvs. elpriset på $ 183 på det långa samtalet + $ 2, 01 i nettopremie betald). Om diamanterna handlar på $ 186 efter optionens utgång, skulle din bruttovinst vara $ 3, och din nettovinst skulle vara $ 0. 99 eller 49%. Den maximala bruttovinst du kan förvänta dig att göra på denna samtal är $ 4. Antag att diamanterna handlar på $ 190 efter valperiodens utgång. Du skulle få en vinst på $ 7 på den långa $ 183-samtalspositionen, men en förlust på $ 3 på den korta $ 187-samtalspositionen, för en totalvinst på $ 4. Nettovinst i detta fall, efter att ha dragit av $ 2. 01 netto premie betald, är $ 1. 99 eller 99%.

Tjursamtalet kan betydligt minska kostnaden för en alternativposition, men det täcker också den potentiella belöningen.

Long Bear Put Sprid på DIA

Strategi

: Long Bear Put Sprid på DJIA ETF (DIA)

Bakgrund

: Bearish på Dow Jones, men vill minska premie betald < Alternativ vald

: September $ 175 Put (lång) och september $ 173 Put (kort) Aktuell pris (bud / fråga)

: $ 4. 40 / $ 4. 65 för $ 175 Put och $ 3. 85 / $ 4. 10 för $ 173 Ange Maximal risk

: $ 0. 80 (dvs. utbetalning av tilläggspremie) Break-even

: DIA-pris på $ 174. 20 genom valperiodens utgång Maximal belöning

: $ 2 (dvs. skillnaden mellan samtalspriserna) minus nettopremie betald av $ 0. 80 Bärens spridning är en vertikal spridningsstrategi som innebär att man initierar en lång position på ett säljalternativ och en samtidig kort position på ett säljalternativ med samma utgång men ett lägre lösenpris. Skälen för att använda en björn spridas är att initiera en baisseposition till en lägre kostnad i utbyte mot en lägre potentiell vinst. Den maximala risken i det här exemplet är lika med nettopremien betald på $ 0. 80 (i. E., $ 4, 65 premie betald för den långa $ 175 Put och $ 3. 85 Premium mottaget för kort $ 173 Put). Den maximala bruttoresultatet är lika med skillnaden i $ 2 i säljkurspriserna, medan den maximala nettovinst är $ 1.20 eller 150%.

Bottom Line Köpoptioner på Dow Jones är ett bra alternativ till handel med ETF på grund av de väsentligt lägre kapitalkraven för handelsalternativ, så länge man känner till riskerna.