En grundläggande aspekt av aktieplacering är att förstå de företag och sektorer där du investerar. Olje- och gasindustrin strider mot komplicerad terminologi som kan överväga investerare som är nya i rymden. Men med en grundläggande förståelse för sektorn och dess centrala begrepp och termer kan investerare bättre förstå grundarna för aktierna.

Gränsvärden för kolväten

Råolja och naturgas är naturligt förekommande ämnen som finns i sten bland jordskorpan. Olja och gas är organiska material och är resultatet av resterna av växter och djur som är komprimerade i sedimentär sten som sandsten, kalksten och skiffer.

Sedimentär sten är en produkt av sedimentavlagringar i gamla oceaner och andra vattenkroppar. När sedimentskiktet deponeras på havsbotten integrerades förfallna rester av växter och djur i formningsstenen. Detta organiska material omvandlas till slut till olja och gas efter att ha utsatts för specifika temperaturer och tryckområden djupt inuti jordskorpan.

Olja och gas är mindre täta än vatten, som förekommer i stora mängder i jordens underyta, så de migrerar genom porös sedimenterande källrock mot jordens yta. När kolvätena fångas under mindre porös kapsten, bildas en olje- och gasreservoar. Dessa reservoarer, som helt enkelt är lager av berg som innehåller stora mängder olja och gas, är våra källor till råolja och gas.

För att få kolvätena till ytan borras en brunn genom kappstenen och in i behållaren. Borriggar fungerar på ett liknande sätt som ett handborr. En borr är fäst vid en serie borrrör, och hela saken roteras för att göra en brunn i berget. När borrkronan når behållaren kan en produktiv olja eller gasbrunn fyllas och kolvätena kan pumpas till ytan.

När borrningsaktiviteten inte hittar kommersiellt livskraftiga kolvätenkvantiteter klassificeras brunnen som ett "torrt hål". Torra hål är vanligtvis anslutna och övergivna.

Produktion och reserver

Företag inom undersökning och produktion (E & P) fokuserar på att hitta kolvätebehållare, borrningsolja och gasbrunnar, och producera och sälja dessa material för att sedan raffineras till produkter som bensin. Denna aktivitet kallas vanligen som uppströms olje- och gasaktivitet. Idag noteras hundratals offentliga E & P-företag på börser i USA. Nästan alla kassaflödes- och resultaträkningsposter i E & P-företag är direkt knutna till olje- och gasproduktion. Därför bör investerare utveckla en förståelse för grundläggande produktionsterminologi vid bedömningen av E & P-aktier.

E & P-företag mäter oljeproduktionen i form av fat.Ett fat, vanligen förkortat som "bbl", är 42 U. gallon. Företagen beskriver ofta produktion i form av bbl per dag eller bbl per kvartal. En vanlig metod i oljepatchen är att använda ett prefix av "m" för att indikera 1 000 och ett prefix "mm" för att indikera 1 miljon. Därför betecknas 1 000 fat ofta som "mbbl" och 1 miljon fat anges som "mmbbl". Till exempel när ett E & P-företag rapporterar produktion på 7 mbbl per dag, refererar det till 7 000 fat olja per dag.

Gasproduktionen beskrivs med avseende på standard kubikfot, vilket är ett mått på gasmängden vid 60 grader Fahrenheit och 14. 65 pund per kvadratcentimeter tryck. I likhet med konventionen för olja betyder termen "mmcf" 1 miljon kubikfot gas. En miljard kubikfot betecknas som "Bcf" och 1 biljard kubikfot betecknas "Tcf."

Observera att gasmarknadspriserna säljs på New York Mercantile Exchange-terminsmarknaden uttryckt i miljoner brittiska termiska enheter, eller "mmbtu", vilket ungefär motsvarar 970 kubikfot gas. Investerare tänker ofta på en mcf av gas som motsvarar en mmbtu.

E & P-företag beskriver ofta deras produktion i enheter av fat oljeekvivalenter (BOE). Vid beräkning av BOE omvandlar företagen vanligtvis gasproduktionen till oljevärdesproduktion med hjälp av en ekvivalentbasis. På grundval av detta har en BOE en energiekvivalent på 6, 040 kubikfot gas - eller ungefär en bbl till 6 mcf. Oljemängden kan omvandlas till gasmängd på ett liknande sätt, och gasproducenter hänvisar ofta till produktion i form av gasekvivalens med användning av termen "mcfe". Observera att energikonverteringsbasen ofta inte återspeglas i respektive marknadspriser för olja och gas.

E & P-företag rapporterar sina olje- och gasreserver - den mängd olja och gas som de äger som fortfarande finns i reservoarer i marken - i samma bbl och mcf villkor som ovan. Reserver används ofta för att värdera E & P-företag och göra förutsägelser för intäkter och intäkter. Observera att reservernas värden inte är GAAP-siffror och de bokförs inte direkt i ett företags finansiella rapporter.

Eftersom nya reserver är den främsta källan till framtida intäkter, spenderar E & P-företag mycket tid och ansträngning när det gäller att hitta nya petroleumsreserver. Om ett E & P-företag slutar undersöka, kommer det att generera intäkter från en ändlig och utarmande mängd olja och därför kommer intäkterna naturligt att minska över tiden. Som ett resultat kan E & P-företag bara behålla eller växa en intäktsbas genom att förvärva eller hitta nya reserver.

Borrning och service

E & P-bolag brukar vanligtvis inte äga sin egen borrutrustning eller anställa borriggpersonal. Istället anlitar de kontraktsborrningsföretag för att borra brunnar för dem. Kontraktsborrbolagen lever i allmänhet utifrån hur mycket tid de arbetar för E & P-bolagen. Borrbolagen genererar inte intäkter på ett sätt som är direkt knutet till olje- och gasproduktion, vilket är fallet för E & P-bolagen.

När en brunn är borrad är många aktiviteter inblandade i att generera och bibehålla sin produktion över tiden.Dessa aktiviteter, såsom brunnsavverkning, cementering, hölje, perforering, sprickbildning och underhåll kallas kollektivt som service. Som det är fallet för borrning är många offentliga företag inblandade i välfärdsverksamhet. Intäkter av serviceföretag är knutna till aktivitetsnivån inom olje- och gasindustrin, ibland mätt av "riggräkningen" eller antalet rigg som arbetar i Förenta staterna vid en given tidpunkt.

Bottom Line

Investeringar i energilager kan verka komplicerade. Men att lära sig några grundläggande faktorer bakom denna bransch kan hjälpa investerare att bestämma värdefulla tillgångar. Såsom är fallet för de flesta företagsanalyser är en bra utgångspunkt att förstå hur företagen härrör från intäkterna.

För olje- och gasföretag bör investerare sträva efter att förstå produktion och produktionspotential kopplad till prospekteringsaktivitet. För borr- och tjänstebolag borde investerare utveckla en känsla för energicykeln, borrnings- och serviceföretagens konkurrenskraftiga landskap och den allestädes närvarande effekten av förändringar i olje- och gaspriset över tiden.