År 2015 var grovt för den zürichbaserade Schweizerische Nationalbanken (SWX: SNBN) eller Schweiziska Nationalbanken (SNB). Inte långt efter att sänka sina räntor till negativt territorium tog banken bort den schweiziska francens lägsta växelkurs mot euron, vilket ledde till att euron förstörde samman med 30% mot francen. Det kan låta positivt, men eftersom eurons svaghet mot francen har många av SNB: s valutainnehav, har det resulterat i stora pappersförluster vid översättning till franc.

SNB: s Transparency Reveals Some Surprises

Sannerligen inte rädd för att göra saker annorlunda än andra centralbanker, medger SNB att direkt utöka sitt ägande av utländska aktier, särskilt aktier. Till skillnad från andra centralbanker är SNB ganska öppen med sina innehav och prestanda, vilket ger en noggrann och ofta avslöjande kvartalsrapporter.

Enligt sin kvartalsrapport för 2015 innehade SNB så mycket som 18% av bankens tillgångar, motsvarande cirka 15% av Schweiz bruttonationalprodukt (BNP), i aktier. Mer specifikt hade banken 37 miljarder dollar av aktier i över 2 500 US-listade företag. Under sin oöverträffade köpespree av amerikanska aktier blev Swiss National Bank en av de största aktieägarna i Apple-aktien. SNB köpte cirka 3 4 miljoner aktier i iPhone-tillverkaren under de första tre månaderna, och när beståndet fördubblades, fördubblades och ytterligare 909 000 aktier tilldelades och totalt uppgick till 10 4 miljoner.

Förutom Apple har SNB mycket stora positioner i företag som Exxon Mobil, Microsoft, Johnson & Johnson, General Electric, Procter & Gamble, Verizon, Facebook, Coca-Cola och Valeant Pharmaceuticals, för att nämna några.

SNB rapporterade rekordförluster 2015

Efter bankens chockerande beslut att ta bort växelkurslocket rapporterade SNB massiva förluster på 32 miljarder dollar endast under första kvartalet 2015, den största förlusten i bankens historia. Andra kvartalet såg mer av samma sak, eftersom SNB rapporterade en ytterligare förlust på 20 miljarder dollar, vilket innebär att den schweiziska nationalbanken förlorade motsvarande 7% av BNP under första halvåret 2015. Andra halvåret var mycket snabbare för SNB , men vid årets slut tillkännagav banken en förlust på 23 miljarder dollar, cirka 4% av tillgångarna, i årsredovisningen.

Otidsinvesteringar Kostnader SNB

Inte bara investerade SNB kraftigt i Apple strax innan börsen föll, och banken hamrade också av sina betydande innehav i de belagda Valeant Pharmaceuticals. I en annan dåligt tidsbegränsad rörelse ökade SNB sin andel i Valeant strax före det kontroversiella företaget anklagades för prisutjämning och Enron-liknande bedrägerier.I slutet av september 2015 ägde SNB 1 44 miljoner aktier i Valeant, en ökning från 1,28 miljoner i slutet av juni. Vid den tiden sade banken att aktien var värd cirka 257 miljoner dollar. När beståndet mer än halverade, förlorade SNB mer än 146 miljoner dollar på sina Valeant-innehav ensamma. SNB hävdar att SNB bara gör det passivt att investera genom att använda en komplex uppsättning regler baserade på strategiska riktmärken för att välja lager för sin enorma portfölj.

SNB Vows Fortsatt intervention i 2016

Uppgifterna visar att schweiziska konsumentpriser sjönk med 1,3% år 2015 och att Schweiz arbetslöshet har stigit till sin högsta nivå på sex år. Landets bestånd lider och SNB har lovat att förbli aggressiv år 2016. Med tanke på att man fördubblats till och med mot gemensam visdom, utesluter SNB inte att räntorna fördjupas till negativt territorium i hopp om att devalvera francen. Medan SNB inte har givit de önskade resultaten, är det inte för brist på ansträngning och kreativitet.