Nyligen presenterade arbetsdepartementet den slutliga versionen av sina förvaltningsregler som ska styra hur finansiella rådgivare måste agera i sina kontakter med kundens pensionsålder. De största förändringarna var med avseende på IRA, men 401 (k) planer, livräntor och kanske hela kund-finansiella rådgivningsrelationen kommer sannolikt att påverkas.

Här är några områden där enskilda investerare, inklusive dina kunder och potentiella, kanske känner lite förändring. (För ytterligare läsning, se: Hur rådgivare kan planera för ändringar av fiduciaire regelverk. )

Bättre anpassning av kunder och rådgivare

De nya reglerna för finansiell verksamhet kommer att bidra till att anpassa de finansiella rådgivarnas och deras kunders intressen. Kunder som har arbetat med avgiftsfinansierade finansiella rådgivare och registrerade investeringsrådgivare (RIA) kommer inte märka mycket, om någon skillnad är. RIA har redan hållits till en fiduciär standard av SEC. Fee-only rådgivare som är medlemmar i NAPFA skriver redan en fiduciary ed.

CFP-innehavare är skyldiga att fungera som fiduciaries när de ger finansiell planeringsrådgivning, men de som arbetar med mäklarfirmor var inte tidigare förvaltare när det gällde att ge kunderna investeringsrådgivning. Finansiella rådgivare som ger råd till 401 (k) planer och andra pensionsplaner på arbetsplatsen är redan vana vid DOL: s fientliga standarder, eftersom de liknar dem som rådgivare som arbetar med 401 (k) planer redan har hållits.

Mäklare som tidigare endast hölls på den mindre strikta lämpligheten standard kommer nu att behöva sätta sina kunders intressen först i de produkter och tjänster som erbjuds.

De nya reglerna börjar fasas in i april 2017. Reglerna kommer att genomföras fullständigt senast den 1 januari 2018. (För relaterad läsning se: Fiduciary Rule: Advisor and Client Impact. >) En ålder av större upplysningar

Ett av huvudpunkterna i fiduciära regler är det bästa ränteavtalet undantaget - BICE-upplysningen. DOL reglerna mandat ett antal situationer där finansiella rådgivare kommer att behöva få sina kunder att underteckna ett BICE avslöjande dokument. Detta kommer att vara nytt och annorlunda för kunder och kan utlösa ett antal frågor; både finansiella rådgivare som är avgiftsbelagda och de som tjänar hela eller en del av sin ersättning från provision kommer att påverkas.

Även om de slutliga reglerna minskades med avseende på deras omfattning och påverkan från vissa tidigare versioner, finns det fortfarande många produkter och tjänster som kräver både upplysningar och / eller motiveringar om de används i samband med kundens pensionskonto. Bland dem:

Proprietary produkter som fonder som erbjuds via den finansiella rådgivarens arbetsgivare.

• Annuderingar inklusive rörliga, fasta och indexerade livräntor.
• Beställda arrangemang i en kunds IRA.
• Rekommenderar en övergång från en 401 (k) plan till en IRA om övergången resulterar i högre avgifter för kunden.
• Dessutom kommer kunder som för närvarande arbetar med en finansiell rådgivare på kommissionens basis med en IRA att få ett BICE-meddelande för att logga in i samband med denna befintliga verksamhet. (För mer information, se:

Fiduciärregeln kräver nya tekniska produkter. ) Vad investerarnas betalning kan ändra

Det har varit mycket spekulation om huruvida dessa regler kommer att påverka kostnaden för finansiell rådgivning. Svaret verkar vara ja; Påverkan kommer att variera mellan olika situationer.

Det har skett en rörelse mot avgiftsbaserade konton i mäklarvärlden under flera år, sannolikt i väntan på en eventuell utfärdande av dessa regler. Detta kommer sannolikt att accelerera i IRA. I vissa fall kommer det att vara bra eftersom kunderna fullt ut vet vad de betalar när det gäller avgifter.

I andra fall kommer kunderna att betala 100 punkter eller mer i avgifter för konton där de tidigare handlade sällan på uppdrag. Om det avgiftsbaserade kontot kommer att bli en bättre affär kommer att variera. Om en kund verkligen får ett hanterat konto som värderar avgifterna och inte är populärt med högkostnadsfonder, så kan det här vara en bra affär. Tyvärr är vissa mäklarehanteringskonton överdrivna och levererar mediokerresultat.

Å andra sidan, om dessa regler får finansiell rådgivare att flytta sig från mer kostnadseffektiva, aktivt förvaltade medel till passiva, billiga indexfonder och ETFs, är detta en vinst för sina kunder. När man trycker på reglerna har DOL uppskattat att pensionsinvesterare kommer spara så mycket som 40 miljarder dollar i avgifter under det närmaste decenniet. Tiden kommer att berätta om detta verkligen är fallet. (För relaterad läsning, se:

Varför fiduciärregeln är bra nyheter för små planer. ) Lossa mindre kunder

Med kostnaden för överensstämmelse ökar sannolikt till följd av de nya reglerna, vann det Det är inte förvånande om mäklarfirmor antingen släpper mindre kunder med konton under, säg $ 50 000 eller kanske flyttar dem till en slags robo-baserad plattform.

Investerare som tappas av sin rådgivare eller flyttas till en lägre serviceplattform har alternativ. Till att börja med finns det många avgiftsfria finansiella rådgivare som är medlemmar av professionella organisationer som NAPFA och Garrett Planning Network, vars fokus ligger på medelinkomstkunder. Många sådana rådgivare arbetar i timme eller efter behov. De kan ge ett bra alternativ för kunder som känner sig underbetalda.

Robo-rådgivare kan vara ett annat alternativ för kunder som befinner sig i behov av en ny rådgivare. Traditionella robo-tjänster som Betterment och en hybridtjänst som Vanguards Personal Advisor Service är billiga alternativ och kan vara ett bra alternativ för vissa investerare.

BICE-avtalet innehåller bestämmelser som gör det möjligt för klienter att vidta rättsliga åtgärder om deras finansiella rådgivare misslyckas med att fungera som fiduciary.Vissa observatörer anser att reglerna i allmänhet kommer att göra det lättare för kunderna att väcka talan mot en rådgivare eftersom de inte kommer att kunna hävda att de inte har någon förpliktelse gentemot dem.

Bottom Line

De nya reglerna kommer att få en dramatisk inverkan på det finansiella rådgivande verksamheten, särskilt för rådgivare som tjänar en del eller hela ersättningen via provisioner. Kunder av finansiella rådgivare kommer också att påverkas av dessa nya regler, till stor del till det bättre. De måste dock vara uppmärksamma på alla upplysningar de får från sin ekonomiska rådgivare om förändringar i deras förhållande till följd av dessa nya regler och utvärdera hur de kommer att påverka dem. (För mer, se:

Fiduciärregeln: Hur och varför att utrota din risk. )