Bakom 2008 slog olja $ 32 per fat. Även om marknadsdynamiken skiljer sig åt, kan du fortfarande tillämpa logik på situationen och bestämma att oljan ska ha minst 32 dollar per fat. Från det enklaste perspektivet var den primära orsaken att oljan återhämtade sig från dessa nivåer i första hand Federal Reserve. Utan tilltagande monetära politik skulle inflationen inte ha funnits över alla varor. Allt du har sett sedan finanskrisen har varit ohållbar och drivs av Federal Reserve. Anledningen till en sådan konsekvent Federal Reserve-intervention är att centralbanken vet att det inte finns någon ekonomisk tillväxt utan att det finns stöd, och inflationen existerar inte. Faktum är att Federal Reserve har kämpat mot deflation, vilket så småningom blir oundvikligt. I en deflationär miljö har oljan potential att flytta mycket lägre än 32 dollar per fat.

U. S. Operations

Det har varit en stor obalans mellan utbud och efterfrågan i olja nyligen. På utbudssidan producerar USA på rekordnivåer. Om du undrar varför så är oljepriset så lågt, beror det på att producenterna måste bibehålla produktionen för att betala av lån. Trots att de har gjort mindre pengar än tidigare, har de inte råd att stänga av verksamheten helt. Kostnaderna är 10% till 30% lägre året över året, men topplinjen presterar inte bra. (För mer, se: september börjar med 8% fall i oljepriserna .)

I bränsleindustrin har många operatörer finansierat sig med högavkastningsobligationer, men det kommer att sluta, eftersom dessa frackers inte kommer att ha ekonomiskt genomförbara operationer och tillgången till finansiering kommer att vara begränsad eller icke- existerande. Så småningom är misslyckanden möjliga om det inte är troligt. Enkel kredit sedan 2009 har varit nyckeln för framgångsrik framgång, men enkel kredit kommer inte att vara hållbar. Om det finns fel kan det leda till en nominell studsning i oljepriset, men det studsar inte hållbart. Det finns större krafter på spel. (För mer, se: Vad bestämmer oljepriserna? )

Global efterfrågan

Kina är den näst största ekonomin i världen och det är utan tvekan en bubbelsprängning. Aktierna säljer, fastighetsmarknaden står inför massiva överutbud och den kinesiska regeringen panikar. Denna avmattning leder till smitta på tillväxtmarknader (liksom vissa utvecklade marknader). Efterfrågan i Kina saktar, kommer också andra tillväxtmarknader som levererar Kina med råvaror att sakta ner. När det gäller utvecklade marknader har Japan redan klagat över en inverkan på deras export och produktion. Och med den kinesiska regeringen devalverar sin valuta i kombination med dollarns uppgång av många skäl, kommer USA: s varor och tjänster att möta en lättare efterfrågan i Kina.

Sammantaget minskar den globala ekonomin, vilket leder till lägre efterfrågan på olja och råvaror i allmänhet. Faktum är att en sälja i råvaror ofta är den första indikatorn på närmar sig deflation. Inte många människor vill höra (eller läsa) ordet deflation, men de som förbereder sig på det kommer bäst att ligga ur en investeringssynpunkt. Observera också att centralbanker världen över har tagit extrema åtgärder för att hjälpa till att öka sina ekonomier. Vad berättar du om dessa ekonomiers tillstånd och efterfrågan i allmänhet? ) Global Supply

Saudiarabien spelar ett slag kyckling med amerikanska frackers och vet att lägre oljepriser kommer att skada USA frackers mer och öka Saudiarabiens marknadsandel. Irak ökar dessutom produktionen, och på grund av iranska sanktioner som slutar 2016 som en del av kärnkraftsavtalet kommer ny olja också från Iran. (För mer, se:

Dessa 5 länder flytta oljeförsörjningen .) Om du vill ha några andra åsikter:

Goldman Sachs Group, Inc. (GS

• GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) sänkte sitt genomsnittliga 2016-pris för olja till 45 dollar per fat från 57 dollar per fat. För Q4 och Q1 (2016), Citigroup Inc. (C
• CCitigroup Inc73. 80-0. 34% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) ser en $ 39 per fat genomsnitt. Ekonom och pengarchef Gary Shilling förutspår $ 10- $ 20 per fat baserat på en glut i utbudet.
• Bottom Line

Utesluter några katastrofala geopolitiska situationer, och medan jag skulle tveka att sätta ett exakt nummer på botten för olja, är det troligt att vi ser ett pris under 32 dollar per fat någon gång under nästa år. (För mer, se:

Oljeprisanalys: Effekten av utbud och efterfrågan .)