Innehållsförteckning:
Den grundläggande utdelningsdiskonteringsmodellen (DDM) skapar en uppskattning av den konstanta tillväxttakt som alltid förväntas för utdelning från ett lager. Den konstanta tillväxttakten subtraheras av en annan uppskattning: den konstanta kostnaden för eget kapital. Det resulterande talet används som nämnaren på ena sidan av DDM-ekvationen.
Varför användbarhet används i utdelningsrabattmodellen
Det finns två skäl att DDM använder en evighet för tillväxten. Ett lager som aldrig säljs är en de facto evighet; Inga löptid eller löptid föreligger på vanliga aktier.
En andra anledning är enkelhet. Investerare och analytiker finner det lättare att beräkna och jämföra diskonterade utdelningsflöden när en enhetlig åtgärd - evighet - kan tillämpas. En alternativ utdelningsteori skulle kräva beräkning av genomsnittligt eller beräknat aktieägarskap.
Gordon-modellen
En evighetstriven DDM kallas också en Gordon-modell, uppkallad efter sin skapare, Myron Gordon. Standard Gordon-modellekvationen är: Lagerpris = (utdelning i nästa period) / ((konstant kostnad för eget kapital) - (beräknad konstant tillväxttakt i utdelningar))
Den utmanande delen om Gordon-modellen beräknar utdelningstillväxten och avkastningsräntan. Mest vanligt att använda historiska tillväxttal för utdelning, även om andra har metoder baserade på komplex grundanalys.
Tänk noga på Gordon-modellens ekvation, och det blir klart att det inte kan hantera högväxande aktier effektivt. Alla bolag med högre utdelningstillväxt än förväntad avkastning skulle resultera i en negativ nämnare.
I bästa fall är Gordon-modellen en grov uppskattning. Antagandet om en platt, kontinuerlig tillväxt är nästan säkert fel. De flesta analytiker lär sig den grundläggande Gordon-modellen innan de flyttas till flera stegs DDM-modeller.
Hur används evighet vid bestämning av ett bestånds inneboende värde?
Lär dig om grunderna i en evighet, dess värdering, hur den beräknas och hur den används vid utvärdering av det egna innehavet av ett lager.
Vad visar utdelningsmodellen (DDM) en investerare om ett företag?
Upptäcka syftet med utdelningsrabattmodellen, eller DDM, av aktieanalys och vad det specifikt syftar till att utvärdera för investerare.
ÄR socialförsäkringsinkomst en klassificering som en evighet?
Ta reda på varför socialförsäkringsinkomsten inte klassificeras som en evighet, inklusive vad som utgör en evighet och grunderna i socialförsäkringssystemet.