a:

Investeringar inom rymdindustrin är mer riskfyllda än att investera i den bredare marknaden. Den mest exakta mängden av sektorns volatilitet, beta-koefficienten, indikerar flygindustrin, som består av flygbolag, tillverkare av flygplansdelar och försvarskonstruktörer, har en 16% större risk för investerare än den bredare marknaden. Uppsidan är sektorn erbjuder bättre än genomsnittliga vinster på tjurmarknaderna. Nackdelen kommer på björnmarknaderna, när exponering för flygindustrin lämnar investerarna öppna för större risker.

Savvy investerare använder beta-koefficienten för att strukturera sina portföljer baserat på hur mycket risk de är villiga att axla. Denna mätning ger en standardiserad volatilitetsmått som gör det enkelt att jämföra en sektors risker mot den bredare marknaden. En beta av 1 indikerar en sektor som rör sig i lås med den bredare marknaden. En sådan sektor sägs ha en genomsnittlig risk. En beta som är större än 1 betecknar en mer flyktig sektor; hög-beta-sektorer ger starka vinster när marknaden är stigande men också drabbas av stora förluster när marknaden minskar. En beta mellan 0 och 1 betyder att en sektor erbjuder mer stabilitet än den bredare marknaden. det blir mindre under tjurmarknaderna, men det har sitt värde bättre under björnmarknaderna. Slutligen indikerar en negativ beta en sektor som rör sig omvänd med marknaden. Dessa unika sektorer fungerar bäst på björnmarknaderna när resten av ekonomin lider och de tenderar att förlora värde när resten av marknaden ökar.

Flygindustrin bär en beta på 1,16. Detta värde berättar för investerare sektorn är 16% mer volatil än den bredare marknaden. Tänk på två lager, en en rymdlager och den andra ett lager från den bredare marknaden. Båda handlar för $ 100 per aktie. En massiv tjurmarknad anländer och fördubblar marknaden. Därför ökar beståndet från den bredare marknaden med 100 USD till ett handelsvärde på 200 USD per aktie. Flygfältet, som är 16% mer volatilt, ökar med 116 dollar och handlar till 216 dollar per aktie.

Om en lika kraftfull björnmarknad följer med, flyger flygförekomsten dock sämre än sin motpart från den bredare marknaden. Antag att nedgången sänker marknaden i hälften. Aktien från den bredare marknaden förlorar $ 50 och hamnar på $ 50. Flygutrymmeförlusten är 16% större vid $ 58, så det hamnar på 42 dollar.

I enbart dollarbeloppet är skillnaden i vinster mellan de två aktierna under en tjurmarknad större än skillnaden i förluster under en björnmarknad. Faktum är att vinsterna dubblerar förlusterna. Detta är en anledning till att många investerare, särskilt tillväxtinvesterare, gynnar aggressiva sektorer med hög volatilitet som flygindustrin.En annan anledning är att aktiemarknaderna alltid har tränat uppåt på lång sikt. Därför gör patientinvesterare villiga att rida ner nedgångar mer pengar genom att investera i sektorer med högre än genomsnittlig betas än vad de gör genom att investera i den bredare marknaden.