a:

Risken att investera i narkotikasektorn är något högre än den bredare marknaden. Från och med januari 2015 är läkemedelssegmentet inom läkemedelssektorn, som handlar om traditionella droger gjorda av kemikalier, 3% mer volatilt än den bredare marknaden. Bioteknologisegmentet, centrerat kring en nyare teknik som använder levande celler för att skapa droger, är 10% mer flyktig än den bredare marknaden. Speciellt biotekniklagret är populärt bland tillväxtinvesterare som känner att tekniken bara har repat ytan och står inför stora vinster i det 21: a århundradet. Eftersom exponering för mindre etablerade sektorer med volatilitet högre än genomsnittet ger större risker än den bredare marknaden under nedgångar, säkrar många investerare genom att investera i mer stabila sektorer.

Volatiliteten i förhållande till den bredare marknaden mäts med hjälp av en metrisk som kallas beta-koefficienten. Den bredare marknaden representeras av en beta av 1. En enskild sektors volatilitet jämfört med den bredare marknaden bestäms genom att jämföra dess beta till 1. Till exempel är en sektor med en beta på 1, 05 5% mer flyktig än den bredare marknaden , medan en sektor med en beta på 0,95 är 5% mindre flyktig. Om den bredare marknaden vinster eller förlorar 100 poäng, kommer sektorn med en beta på 1, 05 sannolikt att vinna eller förlora 105 och sektorn med en beta på 0. 95 kan sannolikt få eller förlora 95. Sektorer med höga betor är större vinnare än den bredare marknaden när marknaden är upp och större förlorare när den är nere.

Läkemedelssegmentet inom narkotikasektorn har en beta av 1. 03, och biotekniska segmentet har en beta av 1. 10. Läkemedelssegmentet är mer etablerat, mindre innovativt och mindre beroende av senaste tekniken än biotekniska segmentet. Det är en säkrare investering men en som är mindre benägna att generera aggressiva avkastningar under en tjurmarknad. Bioteknikssektorn är som de flesta teknikinvesteringarna. Det kan göra investerare rika när tiderna är bra, men riskerna är höga när tiderna inte är så bra. Investerare som var kraftiga i teknik i mars 2000 vet det här mycket bra.

Eftersom läkemedelssektorn, särskilt bioteknik, är mer volatil än den bredare marknaden och därmed ger högre risker, säkrar många investerare deras exponering genom att investera i mindre riskfyllda sektorer. Icke-cykliska sektorer har extremt låga betor och tenderar att hålla sina värderingar även när den bredare marknaden blir kraftigt nedåt. Nackdelen med icke-konjunktursektorer är att de i allmänhet inte erbjuder starka avkastningar under tjurmarknaderna. De är dock populära med investerare som utsätts för flyktiga sektorer, till exempel droger, eftersom de mildrar förluster i procent av hela portföljen under en björnmarknad eller lågkonjunktur.