a:

Risken att investera inom bilbranschen är något högre än den risk som presenteras av den bredare marknaden. Bilsektorns bilindustri utgör en ännu större risk men erbjuder möjligheten till högre avkastning när marknaden är stark.

Från och med januari 2015 har ökad ekonomisk stabilitet lett till minskad volatilitet inom bilindustrin jämfört med mycket av det föregående årtiondet. Bilproducenter, som General Motors och Chrysler, som var inblandade i kriser under slutet av 2000-talet och början av 2010-talet, återfick därefter ekonomisk fot efter att ha fått stora offentliga bailouts. Delsektorns undersektor är emellertid fortfarande volatil under pågående arbetskonferenser hos många stora biltillverkare och fluktuerade materialpriser på grund av ekonomisk instabilitet runt om i världen.

Ett enkelt sätt att jämföra en sektors risk för den bredare marknaden är att se på dess beta-koefficient. Detta nummer mäter volatiliteten i en sektor, med en beta på 0 som representerar en helt stabil sektor som aldrig fluktuerar upp eller ner. Ju högre beta, antingen positiv eller negativ, desto mer flyktig sektorn. En positiv beta indikerar en sektor som rör sig upp och ner i samma riktning som den bredare marknaden, medan en negativ beta representerar en som rör sig omvänd med den bredare marknaden. Den bredare marknaden representeras av en beta av 1.

Tänk på att bilindustrin har en beta på 1. 09. Sektorn rör sig således i samma riktning som den bredare marknaden men är 9% mer flyktig. Tänk på två lager, en som representerar ett typiskt lager på den bredare marknaden och den andra som representerar en typisk fordonsbestånd. Båda har startvärden på 1 000. En tjurmarknad driver den första aktien till 1, 100. Eftersom bilbeståndet är 9% mer volatilt, blir det 109 poäng jämfört med det första beståndet 100; därför ökar det i värde till 1, 109.

Använd samma exempel, antar att delsektorns undersektor har en beta på 1. 35. Således är den 35% mer flyktig än den bredare marknaden. En typisk auto delar lager i samma scenario, då ökar i värde från 1, 000 till 1, 135.

Även om sektorer med högre betor erbjuder starkare avkastning än den bredare marknaden under goda tider, är de fyllda med större risker under björnmarknader och lågkonjunkturer. En bilbestånd som ökar 9% mer än den bredare marknaden under en uppgång, förlorar också 9% mer än den bredare marknaden under en nedgång. Av denna anledning säkrar många investerare exponering för fordons- och bildelagret genom att ägna en del av sina portföljer till sektorer med lägre (eller till och med negativa) betor.Genom denna diversifiering bygger en investerare en portfölj med sektorer som kan ge aggressiva vinster på tjurmarknaderna tillsammans med andra sektorer som mildrar förluster under björnmarknaderna.