a:

Går privat, även känd som "gå mörkt", är den process genom vilken ett tidigare börsnoterat bolag går in på köpet av sina aktieägare och avregistrerar sig från börsnoterade börser. Enligt Securities and Exchange Commission, eller SEC, som reglerar börshandlade företag i USA, finns det ett antal olika transaktioner genom vilka privatisering kan ske.

Koncentrationen av aktier till ett mindre antal aktieägare är nödvändigt i någon privatiseringsteknik. Detta beror på att SEC kräver att ett företag ägs av färre än 300 eller 500 aktieägare i rekord, beroende på andra överväganden, att betraktas som "mörka". I de flesta fall är företaget inte längre skyldigt att lämna periodiska rapporter med SEC efter att antalet aktieägare sjunker under denna tröskel. Skulle bolaget överstiga 300 eller 500 aktieägartröskeln igen måste den återgå till en offentlig rapporteringsstatus.

Det vanligaste sättet för ett företag att gå privat innebär ett annat företag, till exempel ett private equity-företag eller en grupp av enskilda köpare som gör ett erbjudande för befintliga offentliga aktier. Aktieägare betalas ofta premie på aktiens nuvarande marknadsvärde för att locka dem att dela med sin ägarandel. Toys "R" Us köptes till exempel 2005 efter att en inköpsgrupp erbjöd sig att betala bolagets befintliga aktieägare mer än dubbelt så mycket som börskursens slutkurs.

Köp kan också komma från företagets egen förvaltning snarare än en extern källa. Bolagets egna tillgångar, eller ett företagslån, används för att köpa ut aktier som inte är förvaltat, offentligt ägda. Denna metod har nackdelen med att minska bolagets likviditet eller öka skuldsättningen. För att undvika intressekonflikter med företagets "insiders" skapas en oberoende kommitté ofta av styrelsen för att ge råd och förhandla om transaktionen. SEC granskar dessa uppköp mycket nära för att undersöka huruvida buyout var rättvist för de säljande aktieägarna.

Medlemmar i ett börsbolagets styrelse har ett juridiskt ansvar för att agera i god tro och i bolagets och dess aktieägares bästa. Om några eller alla styrelseledamöter är medlemmar i buyout-koncernen kräver SEC omfattande upplysningar, där bevisbörden för "rättvisa" placeras på förvärvande organ.

Generellt sett finns det tre huvudskäl som ett företag bestämmer sig för att gå privat. Det första är att chefer eller stora aktieägare har bestämt att deras lager påverkas negativt på den offentliga marknaden, i vilket fall buyout är defensiv.Det kan vara den primära köpgruppen har en annan vision för företagets riktning och går privat för att omdirigera bolagets fokus. Den sista orsaken är att företaget anser att det inte längre finns någon ytterligare fördel för att vara allmän och vill undvika den granskning som kommer från SEC-rapporteringskraven.