a:

Penningpolitiken påverkar kortsiktiga räntor och skuldkostnaden definieras som den effektiva räntan på skulden. Federal Reserve (Fed) kan genomföra penningpolitiken genom öppen marknadsoperation, som fastställer diskonteringsräntan och ställningsreservkraven.

Fed antyder typiskt penningpolitik genom att engagera sig i öppna marknadsoperationer, vilket innebär att man köper eller säljer amerikanska statspapirer på den öppna marknaden. Räntan vid vilken bankerna lånar reserver från varandra, kallad federala fonder, bestäms till stor del av tillgången på statspapirer. Den federala fondernas ränta påverkar direkt de räntor där företagen kan få skuldfinansiering.

Om Fed vill uppmuntra företag att investera i långfristiga tillgångar köper centralbanken statspapirer. Detta ökar utbudet av pengar i ekonomin, sänker räntorna och leder till en minskning av kostnaden för ny skuld för företagen. Omvänt minskar försäljningen av statsobligationer av Fed pengemängden i hela ekonomin, vilket leder till högre räntor och ökar skuldkostnaden.

Penningpolitiken påverkar också kostnaderna för skulden när centralbankerna använder andra verktyg till deras förfogande. Om Fed ändrar diskonteringsräntan leder det bankerna till att höja eller sänka räntorna på vilka företag kan erhålla skuld. En högre diskonteringsränta leder till en högre skuldkostnad. Om Fed ändrar reservkrav ändras det pengarna i ekonomin. Om reserveringskrav höjas skulle mindre pengar vara tillgängliga i omlopp, driva upp räntorna och skuldkostnaden.