a:

Banker i USA och Kanada erbjuder olika uppsättningar av fördelar och nackdelar för investerare. Aktier på alla kanadensiska banker handlas på Toronto Stock Exchange (TSX), men vissa har sekundära noteringar på en börs i USA som New York Stock Exchange (NYSE). Den kanadensiska finansiella tjänstesektorn har emellertid gjort förändringar för att behålla mer handel på kanadensisk utbyte.

På den positiva sidan för investerare har den kanadensiska banksektorn endast sex stora banker. Detta förenklar investeringsbeslut och skapar en bankmiljö som är mindre cutthroat. Ännu viktigare, kanadensiska banker inte har så många regleringsbegränsningar som sina motparter i USA, vilket gör investeringar i sektorn mindre riskabla.

U. S. banker har drabbats av ett spärr av nya regler sedan Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act blev föremål för lag efter finanskrisen 2008, men vissa chefer hos stora amerikanska banker har fortsatt att sätta sina företag i fara . Till exempel förlorade JP Morgan nyligen 5 dollar. 9 miljarder kronor från en serie av kredit default swap-transaktioner.

Behovet av att anställa ytterligare specialister för efterlevnad av lagstiftning har bidragit till uppsägningar i andra divisioner av amerikanska banker. Sedan Dodd-Frank har gått i lag har US-bankernas småföretagslån också minskat med 11%, enligt en ny studie från Boston Consulting Group (BCG),

Den kanadensiska affärsmiljön har dock nackdelar. Energikostnaderna är högre i Kanada, i synnerhet i västra Kanada, vilket lägger till driftskostnader. Det kanadensiska dollarns förändrade värde gentemot USA-dollarn är en annan faktor att överväga när man fattar investeringsbeslut.

TSX listar cirka 1500 företag. Omkring 200 av dessa har också sekundära noteringar på utbyten i USA. I Kanada styr vissa återförsäljare rutinmässigt några av sina order till USA-mäklare för aktier som är noterade på börser i båda länderna. Royal Bank of Canada och TD Bank förnekade att delta i denna typ av process, men de andra bland de stora sex kanadensiska bankerna hade ingen kommentar när de pratade med Wall Street Journal.

En kanadensisk myndighet, Ontario Commission, har också undersökt praxis av vissa återförsäljare att skicka beställa order till USA-handelsplatser i utbyte mot rabatter. Dessa rabatter, som lägger till hundratals miljoner dollar varje år, är lagliga i USA. Men i Kanada är inte mäklare lagligt tillåtna att betala dem. Kommissionen har uttryckt oro för att på lång sikt denna typ av verksamhet skulle kunna minska likviditeten hos Canadas börser, vilket gör det dyrare och svårare för investerare att genomföra transaktioner där.

I mars 2015 arbetar TMX Group Ltd., som driver TSX och andra handelsplatser, ett kortfristigt åtgärd, i väntan på någon lösning på denna fråga från kanadensiska myndigheter. Som en del av förändringar som träder i kraft i juni 2015 planerar TMX en ny version av sin Alpha Trading Platform, som kommer att betala rabatter till mäklare för vissa beställningar. Även om mäklare i Kanada inte personligen kan betala för orderflöde, är utbyten och handelsplattformar tillåtna att göra dessa betalningar.

Den nya modellen syftar också till att avvärja vissa typer av algoritmiska handlare, som använder större beräkningshastighet för att genomföra transaktioner innan beställningar från enskilda investerare kan fyllas.