a:

En företags kapitaliseringsstruktur är dess grundval. Från den första försäljningen till de projekt där den investerar sig på vägen börjar allt med hur det finansierar sin verksamhet. Kapitaliseringsstrukturen kan få stor inverkan på företagets lönsamhet.

Kapitalstrukturen, mer benämnd kapitalstruktur, hänvisar helt enkelt till de pengar som ett företag använder för att finansiera verksamheten och där pengarna kommer ifrån. Kapitalet kan höjas antingen genom förvärv av skuld eller genom eget kapital. Aktiefinansiering kommer från försäljning av aktier till aktieägarna. Skuld kan komma från många källor, såsom banklån, personliga lån och kreditkortsskuld, men det måste alltid återbetalas vid ett senare tillfälle, vanligtvis med intresse.

Båda typer av kapitalfinansiering har en viss kostnad som måste betalas för att få tillgång till medel, som kallas kapitalkostnaden. För skuldkapital är detta den räntesats som utlåningsgivaren tar ut. Kostnaden för eget kapital representeras av den avkastning på investeringar som aktieägarna förväntar sig i utdelning. Medan skulden tenderar att kosta mindre än eget kapital, påverkar båda typerna av kapitalfinansiering ett företags vinstmarginaler på viktiga sätt.

Kanske är det tydligaste exempelet på skuldens inverkan på bottenlinjen. Någonstans mellan driftskostnader och nettoresultatet på ett företags resultaträkning ligger kostnader för betalning av skulder. Ett företag med en särskilt kapitalbaserad kapitalstruktur ger större räntebetalningar varje år och minskar därmed nettoresultatet.

Skuldkapital kan också ha en positiv effekt på lönsamheten. Skulden tillåter företag att utnyttja befintliga medel, vilket möjliggör en snabbare expansion än vad som annars skulle vara möjligt. Effektiv användning av skuldfinansiering resulterar i en ökning av intäkter som överstiger kostnaden för räntebetalningar. Dessutom är räntebetalningar avdragsgilla, vilket minskar ett företags totala skattebelastning.

Effekten av eget kapitalfinansiering på bolagets vinstmarginaler är lika viktigt, men inte så enkelt. Medan aktiefonder stimulerar tillväxt utan att kräva återbetalning, ges aktieägare begränsade äganderätt, inklusive rösträtter. De förväntar sig också en avkastning på sin investering i form av utdelningar, som endast betalas om bolaget ger vinst. En verksamhet som finansieras av aktieägare finns för sina investerare och måste förbli konsekvent lönsam för att uppfylla denna skyldighet.

Företagsägande delas, så den proverbiella vinstenen måste delas in i ett större antal stycken. Ett företag som finansieras fullt ut av skuld kan ha höga räntebetalningar varje månad, men när allt är sagt och gjort, hör vinsten helt till affärsägarna.Utan aktieägarutdelningar att betala kan vinsten återinvesteras i verksamheten genom inköp av ny utrustning eller genom att öppna en ny plats, vilket ger ännu större vinster på vägen.

En annan indirekt effekt av kapitalstrukturen på lönsamheten är dess inverkan på den potentiella tillgången på ytterligare kapital om det behövs i framtiden. Ett företag med en särskilt hög skuldsättningsgrad kan ses som onödigt riskabelt av såväl långivare som potentiella aktieägare, vilket gör det svårt att ta ut ytterligare medel. Begränsad tillgång till kapitalfinansiering begränsar i sin tur företagets tillväxtpotential, vilket gör att vinstmarginalerna stagnerar.