a:

Inflationen marginalrörar ett företags kortfristiga placeringar. Kortfristiga placeringar är typiskt ultra-säkra likvida tillgångar, såsom företagsutlåning, penningmarknadskonton eller kortfristiga investeringsfonder.

Commercial paper är en form av företagsupplåning för dagliga utgifter och är ett annat vanligt fordon för en kortfristig investering. Företagen säljer sina kommersiella papper på den öppna marknaden för avkastningar som ligger något över räntorna betalade av Federal Reserve, med spridningen bestämd av det utfärdande bolagets kreditvärdighet.

Företagen lägger pengar i dessa fordon mer för kapitalavkastning än avkastning på kapital. När inflationen ger upphov till det, förklaras det automatiskt att räntebärande tillgångar minskar i värde, eftersom pengarna tillbaka är värre än vad som ursprungligen antogs när investeringen gjordes.

Förluster som uppstår på grund av inflationen är tyngre om noteringstiden är längre. Kortfristiga placeringar har lägre avkastning än långfristiga placeringar på grund av mindre risk för försummelse och mindre risk för att inflationen spenderar avkastning. En längre tid betyder en större osäkerhet om inflation, standard eller andra okända. Därför kompenserar högre avkastning investerare för denna ytterligare risk.

Medan kortfristiga noter påverkas negativt av inflationen är det inte riktigt så oroligt för företaget. På vissa sätt validerar den beslutet att lägga pengar i ett säkert, flytande fordon istället för att vara girig i strävan efter högre avkastning. Den marginella förlusten i investeringens värde är dvärgad av oro över den effekt som inflationen kan ha på finanspolitiken, penningpolitiken, konsumentförtroendet, insatspriserna och ekonomin.