I företagsfinansiering spelar pengarnas tidsvärde en avgörande roll för att utvärdera ett projekts förväntade lönsamhet. Eftersom värdet på en dollar som intjänats idag är större än dess värde när det intjänas ett år från och med, diskonterar företagen värdet av framtida intäkter vid beräkning av ett projekts beräknade avkastning på investeringar. Två av de vanligaste kapitalbegränsningsverktygen som utnyttjar diskonterade kassaflöden är nettoförsäljningsvärde, eller NPV, och intern avkastning.
För alla projekt som företagen bedriver bestämmer de en minimalt acceptabel avkastning, kallad hurdlehastigheten, som används för att diskontera framtida kassaflöden i NPV-beräkningen. Företagen använder ofta den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden, eller WACC, som hur stor andel av kapitalbudgetingen är eftersom den motsvarar den genomsnittliga kostnaden för varje dollar som används för att finansiera projektet. Projekt med högsta NPV-siffror bedrivs i allmänhet eftersom de sannolikt kommer att generera intäkter som långt överstiger kapitalkostnaden. Omvänt bör ett projekt med en negativ NPV avvisas, eftersom kostnaden för finansiering överstiger nuvärdet av avkastningen.
IRR är diskonteringsräntan vid vilken NPV för ett givet projekt är noll. Det innebär att de totala diskonterade intäkterna är exakt lika med den ursprungliga kapitalkostnaden. Om ett projekt IRR överstiger företagets hinderhastighet eller WACC, är projektet lönsamt.
Ta till exempel ett projekt kräver en initial investering på $ 15 000 och genererar intäkter på $ 3 000, $ 12, 500 och $ 15 000 under de kommande tre åren. Företagets WACC är 8%. Med hjälp av den genomsnittliga kapitalkostnaden som hinderhastigheten är detta projektets NPV ($ 3 000 / ((1 + 0, 08) * 1)) + ($ 12, 500 / (1 + 0, 08) * 2)) + $ 15 000 / (1 + 0, 08) * 3)) - $ 15 000 eller $ 10, 402. En sådan stark NPV indikerar att detta är ett mycket lönsamt projekt som bör följas. Dessutom ger IRR-beräkningen en hastighet på 35,7%. Projektets lönsamhet bekräftas, eftersom IRR långt överstiger hindret.
Hur använder du nuvärdet för att beräkna en kapitalbudget?
Lär dig om beräkningen av nuvärdet (NPV) och hur NPV-regeln används för kapitalbudgetning för att jämföra den förväntade lönsamheten för olika projekt.
Hur använder du interna avkastning för att beräkna en kapitalbudget?
Lär dig hur den interna avkastningen används vid skapandet av en kapitalbudget tillsammans med nuvärdet och den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden.
Hur använder jag diskonterat kassaflöde (DCF) till värdepapperen?
Förstå betydelsen och betydelsen av diskonterat kassaflöde och lär dig hur marknadsanalytiker brukar använda detta lager utvärderingsverktyg.