a:

Analys av kontantflöde (DCF) kan vara ett mycket användbart verktyg för analytiker och investerare vid värdering av eget kapital. Det ger en tydligt annorlunda slags värderingsmätning från mer traditionella värderingsverktyg för värdepapper, såsom prisvinstförhållandet. DCF-analys har ökat i popularitet, eftersom fler analytiker fokuserar på företagets kassaflöde som en viktig determinant i huruvida ett företag kan göra saker för att öka aktievärdet. DCF-analys är ett mycket teoretiskt starkt värderingsverktyg tack vare dess fokus på det faktum att värdet till aktieägarna i sista hand är beroende av ett företags förmåga att generera kassaflöde för dem.

DCF-analysen syftar till att genom företagets framtida intäkter fastställa bolagets verkliga nuvärde. Med hjälp av DCF som aktievärderingsverktyg jämför en investerare det värdet med det nuvarande värdet av bolagets aktie för att se huruvida beståndet uppträder övervärderat eller undervärderat i förhållande till företagets verkliga värde. Antagandet bakom DCF-teorin är att aktiekursen över tiden rör sig omedelbart vilket återspeglar företagets genuina värde.

De exakta beräkningarna för att komma till ett DCF-värde kan bli lite komplicerade eftersom analytiker har val av olika inmatningsvärden att använda. I grund och botten är DCF en beräkning av företagets nuvarande och framtida tillgängliga kontanter, betecknade som fria kassaflöden, bestämda som rörelseresultat, avskrivningar, minus kapital- och driftskostnader och skatter. Dessa prognostiserade belopp avräknas sedan med hjälp av bolagets vägda genomsnittliga kapitalkostnad för att slutligen få en nuvarande värderingsuppskattning av bolagets framtida tillväxt. Tumregeln för investerare är att ett lager anses ha god potential om DCF-analysvärdet är högre än det nuvarande börsvärdet.

De potentiella svagheterna av DCF-analys kommer från det faktum att det finns många variationer analytiker kan välja för värdena på fria kassaflöden och diskonteringsräntan för kapital. Med jämnt annorlunda ingångar kan brett varierande värdetal resultera. Således är DCF-analys kanske bäst övervägt över en rad värderingar som olika analytiker använde med olika ingångar. Eftersom DCF-analysens inriktning är långsiktig tillväxt, är det inte heller ett lämpligt verktyg för att utvärdera den kortsiktiga vinstpotentialen.

DCF-analys är viktigt eftersom det är ett av de få värderingsverktygen som kan ge ett verkligt, inneboende värde för att jämföra nuvarande aktiekurs i motsats till ett relativvärde som jämför ett lager till andra aktier i samma sektor eller till marknadens övergripande prestanda. Om inget annat kan DCF användas som en bekräftelse på andra aktievärderingar från olika källor.DCFs tillförlitlighet stärks av det faktum att det är mindre mottagligt för redovisningsmanipulationer än andra åtgärder. Marknadsanalytiker observerar att det är svårt att förfalska kassaflödet. DCF är en grundlig analysmetod som kan hjälpa investerare identitetsrisk och välja lager med god tillväxtpotential. Av dessa skäl är det ett användbart verktyg vid värdering av eget kapital.