a:

Avkastningskurvan är en grafisk representation av förhållandet mellan räntorna och tiden för löptid för en grupp av obligationer, ofta U. S. Treasurys. En del av ekonomisk forskning har godkänt avkastningskurvan som en ledande indikator på den ekonomiska aktiviteten. Analys av statsskuldavkastning ger insikt om investerarnas åsikt om framtida räntor baserat på kurvens form. En normal avkastningskurva är uppåtgående och visar förväntningar på stigande räntor i framtiden. En platt avkastningskurva innebär att räntorna kommer att sjunka under kommande perioder, medan en inverterad avkastningskurva indikerar drastiskt sänkta räntor. Termen spridning är negativt korrelerad med den reala ekonomiska produktionen i USA.

Stigande räntor är förknippade med en stramare penningpolitik och ekonomisk styrka eller stabilitet. En normal avkastningskurva indikerar positivt investerarnas känslor. Förändringar i priset på befintliga obligationer är negativt korrelerade med ränteförändringar, så stigande räntor sänker obligationspriserna. Tillväxtföretag och konjunkturindustrier som flygbolag, hotell, restauranger och lyxartiklar har vanligtvis god prestanda under dessa perioder.

Plana och inverterade avkastningskurvor signalerar att Federal Reserve kommer att införa expansiv politik som leder till lägre räntor och högre inflation. Expansionspolitiken är vanligtvis en reaktion på ekonomisk svaghet eller lågkonjunktur, så negativa avkastningskurvor indikerar övergående svaghet. Cykliska industrier uppträder dåligt under lågkonjunktur, arbetslösheten ökar och obligationspriserna stiger i takt med att räntorna faller.

Avkastningskurvan är en viktig ledande indikator för investerare på både ränte- och aktiemarknaderna. Att analysera avkastningskurvan hjälper investerare att förstå konjunkturcykler, vilket är en väsentlig del av framgångsrika investeringsstrategier.