a:

En investerare kan dra nytta av ett fall i kemikaliesektorn genom att sälja kemikalielager och börshandlade fonder och genom att köpa terminsavtal och säljoptioner. Var och en av dessa metoder klassificeras som spekulation; investeraren gör en förutsägelse om marknadens riktning och använder strategier för att utnyttja den förutsägelsen.

Tre enskilda segment utgörs av kemikaliesektorn: kemisk bas, kemisk specialitet och kemisk diversifierad. Varje segment upprätthåller en något annorlunda relation med den bredare marknaden. Samtliga är korrelerade positivt med marknaden som helhet men med olika grad av volatilitet. Med en beta av 0,94 uppvisar kemisk bas den minsta volatiliteten inom kemikaliesektorn, följt av kemisk specialitet (1. 03) och kemisk diversifierad (1. 17).

Den positiva betaen för varje segment indikerar att den rör sig i samma riktning som den bredare marknaden - uppåt när ekonomin expanderar, nedåt när ekonomin är avtalsslutande. Spekulationsmetoder, såsom kortförsäljning, terminer och säljoptioner som är utformade för att utnyttja en sektornedgång bör därför användas när konjunkturcykeln når sin toppfas. Efter en topp är en period av sammandragning.

Kortförsäljning är omvänden av den typiska börshandelsmetoden för att köpa låg och sedan sälja hög. Den framgångsrika korta säljaren säljer först med hjälp av lånade aktier, och sedan köper han låga på ett senare datum för att fylla på det han lånade. Antag exempelvis att Chemical Company ABC-aktien handlar för 100 USD per aktie. En investerare förutspår ett fall i sektorn, så han lånar 50 aktier och säljer omedelbart dem för 100 dollar och genererar 5 000 dollar i intäkter. Nu är han 50 aktier i skuld, så han väntar tills lagret faller till 80 dollar per aktie och köper sedan de 50 aktierna för att betala tillbaka det han är skyldig. Köpeskillingen är $ 4 000. Den $ 1 000 skillnaden mellan försäljningspris och köpeskilling representerar hans vinst.

Risken med kort försäljning är att aktiekursen ökar istället för minskningar. I detta scenario måste investeraren fortfarande betala tillbaka vad han är skyldig. Hans köpeskilling är mer än vad han gjorde vid försäljning av lånade aktier, så han förlorar pengar.

Terminsavtal och köpoptioner gör det möjligt för investerare att dra nytta av ett fall genom att ge dem rätt att sälja aktier i framtiden till ett pris som avtalats idag. Om det överenskomna priset är $ 100 och aktierna sjunker till 80 dollar vid utgångsdatumet, vinstfördelaren vinst 20 dollar per aktie på försäljningen.

Skillnaden mellan ett terminsavtal och ett säljoption är att ett terminsavtal kräver att investeraren säljer vid utgångsdatum, medan en säljoption ger honom möjlighet att sälja eller inte sälja.Eftersom säljoptionen är mindre riskabel - kan investeraren helt enkelt låta den löpa ut om priserna ökar - det kostar en högre premie än terminsavtalet.