Var skulle S & P 500 vara utan återköp just nu? Det är en fråga du kanske vill fundera över med tanke på att mer än 7 biljoner dollar har spenderats på återköp sedan 2004. När ett företag återköper egna aktier minskar det antalet utestående aktier. Denna minskade andelstakt än leder till förbättrad vinst per aktie (EPS). Intressant belönas många chefer när EPS-tillväxten förbättras. Därför kommer dessa chefer inte tveka att köpa tillbaka aktier. Naturligtvis bidrar återköp till investerare. Så vad är problemet?

Ekonomiska förväntningar

Den globala ekonomin saktar på grund av deflationsstyrkorna. Denna deflation har orsakats av en kraftig minskning av efterfrågan på produkter och tjänster, vilket i sin tur orsakats av åldrande befolkningar i Kina, USA, Japan och euroområdet. Det är också därför du har sett brist på tillväxt på topplinjen för de flesta företag. Om tillväxt i övre delen inte existerar, måste dessa företag hitta sätt att hålla investerarna nöjda. Det finns flera sätt att göra detta, vilket inkluderar att skära kostnader, erbjuda utdelning och återköp av aktier. (För mer, se: 3 Ekonomiska utmaningar U. S. Faces i 2016 .)

Domino Effect

Om ett företag ser att det inte finns något hopp om tillväxt på topplinjen inom en snar framtid, är det inte sannolikt att företaget kommer att investera kapital i talang eller affärsutveckling. Det kommer i stället att fördela sitt tillgängliga kapital till utdelningar och återköp. Detta kan hjälpa investerare, men det hjälper inte arbetstagare. Och arbetare driver ekonomin, inte investerare.

Uppköp är inget annat än en form av finansiell teknik. Förbud mot dem skulle tvinga företag att fördela mer kapital till organisk tillväxt. Detta skulle minska uppsägningarna, leda till fler anställningar och ledde till och med till löneökningen. Tyvärr skulle det inte lösa den kommande ekonomiska krisen eftersom du inte omedelbart kan ändra befolkningstrenderna. Men om fler konsumenter är anställda och tjänar mer, kommer det att leda till ökade konsumtionsutgifter. Det skulle också begränsa skillnaden i inkomstskillnader. Detta kommer att hända på egen hand inom en snar framtid, eftersom investeringarna kommer sura och inte många rika investerare kommer att spela 2016-investeringsmiljön korrekt. Med andra ord kommer deras inkomster söderut på investeringssidan. (För mer, se: 4 Anledningar till att investerare gillar inköp .)

Långsiktiga vinnare

De få företag som allokerar kapital till organisk tillväxt kommer till slut att belönas. De kanske inte ser ut som vinnarna just nu, men de kommer att erbjuda den mest långsiktiga potentialen. Dessa företag kommer att kunna uppnå och behålla topp talent, vilket leder till innovation och problemlösning.Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är ett bra exempel. Microsoft köper aktier, men investerar också mycket mer än genomsnittet på organisk tillväxt. Detta är relativt. Microsoft är ett massivt företag.

Om ett företag du investerar i inte tilldelar kapital till organisk tillväxt, borde du vara lite bekymrad. Detta tyder på att företaget befinner sig i en svag industri och / eller inte i linje med konsumenttrender. Dessa företag kommer ofta att köpa tillbaka många aktier för att kompensera för bristen på efterfrågan på sina produkter eller tjänster. Det finns företag där ute som växer trots en försvagningsekonomi, vilket visar att det alltid kommer att vara efterfrågan någonstans, och att om ett företag innoverar på rätt sätt kan de bära tendensen. (För mer, se: Lagerinköp: Uppdelning .)

Medan lagersultatet inte stämmer överens med organisk tillväxt för alla följande företag ser de alla konsekvent efterfrågan på sina produkter och / eller tjänster trots en försvagad konsument: Netflix, Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200. 13 +0. 06% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Amazon. com, Inc. (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Alfabet Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042 . 68-0. 70% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Fitbit Inc. (FIT FITFitbit Inc6. 06 + 0. 66% Skapat med Highstock 4. 2. 6, ), PayPal Holdings, Inc. (PYPL PYPLPayPal Holdings Inc74. 74 + 1. 84% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Shake Shack Inc. > SHAKShake Shack Inc36. 46-1. 41% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Facebook, Inc. (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Skapad med Highstock 4. 2. 6 ). För närvarande bidrar återköp till investerare, men investerare bör bara överväga investeringar i dessa företag om de har gott om medel för att möta sina operativa och likviditetsbehov. Nedre raden Arbetslösheten kan vara låg, men många människor är underbetalda och kan inte få ändamål att träffas. Falla inte för "lägre gaspriser hjälper konsumenten" berättelsen. Detta har blivit mer än kompenserat av skyrocketing sjukförsäkringskostnader. Om återköp var förbjudna och företag tvingades tilldela trillioner dollar till organisk tillväxt, skulle det leda till mer innovation, fler jobb och högre löner. De enda personer som inte vill ha det är de med ett intressant intresse. Lyckligtvis finns det samtal i Washington om återköp och deras negativa inverkan på realekonomin. Uppköp kan hjälpa investerare, men det här är inget annat än legaliserad lagermanipulation. (För mer, se:

6 Bad Stock Buyback Scenarios

.) Dan Moskowitz har inga positioner i MSFT, NFLX, AMZN, GOOGL, FIT, PYPL, SHAK eller FB.