Kärn-satellitinvestering är en metod för portföljkonstruktion som syftar till att minimera kostnader, skatteskuld och volatilitet samtidigt som det ger möjlighet att överträffa den breda aktiemarknaden som helhet. Kärnan i portföljen består av passiva investeringar som spåra stora marknadsindex, såsom Standard och Poor's 500 Index (S & P 500). Ytterligare positioner, så kallade satelliter, läggs till portföljen i form av aktivt förvaltade investeringar. Läs vidare för att få reda på hur detta fungerar.

Portföljkonstruktion
Se först på kärndelen av din portfölj. Tillgångarna kommer att fördelas på investeringar som är utformade för att hanteras passivt. Till exempel kan du placera hälften av de tillgångar som är avsedda för aktier i en indexfond som spårar S & P 500.

För den aktivt förvaltade delen är målet att välja investeringar där en portföljförvaltares skicklighet ger möjlighet att få större avkastning än de som genereras av den passiva delen av portföljen. I det här exemplet kan du placera 10% av portföljen i en avkastningsfond med hög avkastning och dela kvarvarande aktieandel jämnt mellan en bioteknikfond och en råvarufond. Tilldelningen av tillgången kan bryta ned som visas i Figur 1 nedan.

- 9 ->

Investeringar	Procentandel
S & P 500 Index Fund	50%
Aktiverad högavkastningsfond	10%
Aktivt förvaltad bioteknikfond > 20%	Aktivt förvaltade råvarufond
20%

Figur 1

Tänk på att denna portfölj bara är ett exempel. Kärndelen i portföljen kan användas för att spåra något index, inklusive de som avsiktligt återspeglar en stilförskjutning för värde över tillväxt, tillväxt över värde, statsobligationer över företagsobligationer, inhemska marknader över utländska marknader eller vad som helst du föredrar. På samma sätt är himlen gränsen i satellitdelen.

Strategiens essens

Oavsett de specifika investeringar som valts för att uppfylla tillgångstilldelningen - kostnad, portföljvolatilitet och avkastning på investeringar är de underliggande övervägandena. En kort genomgång av varje område ger ytterligare insikt:
Kostnader

Kärndelen i portföljen bidrar till att minimera kostnaderna eftersom passiva investeringar nästan alltid är billigare än sina aktiva motsvarigheter. Eftersom passiva investeringar spårindex växer portföljen endast när indexet ändras. Eftersom index ändras sällan, minimeras transaktionskostnader och kapitalvinstskatt. Aktiv portföljförvaltning är å andra sidan baserad på handel. Varje handel genererar exekveringskostnader och potentiella skatteskulder i form av realisationsvinster.
Volatilitet

Beta är ett mått på volatiliteten på aktiemarknaden. Volatilitet är något som många investerare föredrar att undvika.Genom att ägna en stor del av en portfölj till passiva investeringar borde beta av den totala portföljen inte komma högt. Att lägga till investeringar, till exempel en råvarufond, som inte är korrelerad med aktiemarknadens rörelser som helhet, bidrar till att begränsa den övergripande volatiliteten när marknaderna är i flux.
Returnerar

Aktiva chefer försöker överträffa sina riktmärken. Genom att tilldela en minoritet av portföljen till aktiv förvaltning finns möjligheten att en aktiv chef överträffar referensvärdet och därigenom lägga till den avkastning som genereras av den övergripande portföljen och resultera i benchmarking-avkastning för portföljen som helhet.
Implementeringsstrategier

En kärn-satellitportfölj kan implementeras på många sätt. En fondportfölj, som visas i Figur 1, är bara ett potentiellt genomförande. Denna strategi kan också genomföras med olika kombinationer av separat förvaltade konton, börshandlade fonder (ETF), fonder, aktier, obligationer och andra kombinationer av kärnindexindex-investeringar i kombination med alfasökande investeringar.
Bottom Line

Kärn-satellit-tillvägagångssättet ger dig möjlighet att komma åt det bästa av alla världar. Bättre än genomsnittlig prestanda, begränsad volatilitet och kostnadskontroll samlas alla i ett flexibelt paket som kan utformas speciellt för att tillgodose dina behov.