Ett defensivt lager är ett som investerare brukar vilja ägna sig under osäkra tider, och en som de definitivt vill äga under hårda tider. Dessa betraktas också som icke-konjunkturbestånd, så de är inte lika beroende av den övergripande konjunkturcykeln som vissa tekniska lager och konsumentdiskretionära eller varaktiga bra beslutsfattare.

Handledning: Ekonomiska indikatorer att veta

AD:

De tenderar att överträffa konjunkturbeståndet i svåra tider, men de är vanligtvis inte de bestånd som är valbara under uppgångarna i konjunkturcykeln. Om du tänker på vissa aspekter av de tre grundläggande kraven i livet (mat, kläder och skydd), har du aspekter av alla tre som utgör ett defensivt lager. I den här artikeln ger vi en översikt över defensiva aktier och visar hur du kan använda dem i din portfölj.

AD:

Varför Defensive Stocks?
Vissa kan fråga, "Om tiderna är svåra eller om saker blir skakiga, varför skulle någon vilja äga ett lager? Varför inte bara gå för säkerheten för en statsskuldväxel, som i huvudsak har en riskfri räntesats lämna tillbaka?" Svaret är helt enkelt att rädsla och girighet ofta kan driva marknaderna. (För att fortsätta läsa om detta ämne, se När rädsla och girighet tar över och Mastra din Trading Mindtraps .)

AD:

Defensiva aktier tillgodoser girighet genom att erbjuda högre utbytesavkastning än vad som kan göras i lågränta miljöer. De lindrar också rädsla för att de inte brukar vara lika riskabla som vanliga lager och det tar vanligtvis en stor katastrof att spåra sin affärsmodell. Det borde också vara känt att de flesta investeringsförvaltare inte har något annat val än att äga aktier, och om de tror att tiderna blir hårdare än normalt, kommer de att migrera mot defensiva aktier.

Så vad är vissa sektorer som skulle anses vara defensiva? Till att börja med kan du använda regeln om att du kan äta den, dricka den eller röka den, då är den defensiv. (För att läsa mer om sektorer, se Sektorrotation: Essentials , När toppunktet möter botten upp och Industrihandboken .)

Mat, dryck och tobaksprodukter Trots detta äter, dricker eller röker uppfattningen och trots dagens utveckling har tobaksaktier aldrig mirakulöst försvunnit eller torkats ut. Inte alla livsmedelsföretag är faktiskt defensiva aktier, men en god regel är att om huvuddelen av försäljningen kommer från livsmedelsbutiker är beståndet förmodligen en defensiv.

Restaurangkedjor som tillgodoser medelinkomst och övre mittenivåinkomster är inte defensiva spelningar alls, för en familj kan ganska enkelt stanna hemma till middag två nätter mer per vecka i stället för att gå ut. Nedre restauranger eller snabbmatskedjor är något defensiva eftersom människor fortfarande måste äta och de kan ofta mata en familj till lägre kostnad än de kan hemma.Vad som vanligtvis händer i de flesta "byst" -delarna av verksamheten "boom and bust cycle" är att konsumenterna bara spenderar mindre ut, oavsett vad och kommer att försöka spendera pengar att äta hemma.

Därför är matproducenterna de sanna defensiva spelen. Alkoholhaltiga dryckesföretag, flaskdrycksföretag och vattenföretag anses alla vara defensiva bestånd. Människor måste fortfarande dricka vatten, barn och vuxna kommer fortfarande att spendera på sodavatten, och det är anklagligt att människor i hårda tider kommer att dricka alkohol ännu mer. (För att läsa mer om marknadernas cykliska karaktär, se Förstå cyklerna - Nyckeln till marknadstiden och Ups och nedgångar att investera i cykliska aktier .)

Verktyg och Husen Tjänsten Vatten, gas och elverktyg anses också defensiva bestånd. Hur många människor i befolkningen kommer att bo i sina hus utan el, gas och vatten? Kanske några, men väldigt få. Verktygsbolagen anses också ha nytta av långsammare ekonomiska miljöer, eftersom räntorna tenderar att vara lägre och deras konkurrens om att låna pengar är mycket mindre.

Tidigare användes telefonens "verktyg" som ett defensivt lager, men problemet med detta argument är nu att telekonkurrens inte längre anses vara ett verktyg. De flesta marknader tenderar att ha ett val för kraft och gas, men nu har konkurrensen med konkurrensutsatta lokala utbytesföretag (CLEC), kabelföretag, trådlösa telefoner och telefoner för mobiltelefoner förändrat denna stigma.

Fastighetsinvesteringar för fastighetsfastigheter (REITs) anses också defensiva. Bostadsaktierna är inte defensiva eftersom det finns tider då ekonomin är fattig och mycket liten byggnad sker. Kontorsbyggnader REITs eller industripark REITs är inte defensiva eftersom, om verksamheten saktar, ökar räntesatsen på hyreskontrakt.

Anledningen till att en lägenhet REIT är defensiv är på grund av behovet av skydd, och så länge som dessa inte är ultrakomplexa lägenheter kan man tänka sig att om människor måste bo någon annanstans förutom ett hemlöst skydd, kommer de att välja att bo i en lägenhet. Dessa erbjuder också högre utdelning än skattesatser på nästan alla punkter i konjunkturcykeln. REITs är nu mycket vanligare än för 20 och 30 år sedan, men i den moderna världen och under överskådlig framtid kommer dessa fortfarande att vara kvar. (Se Råvarupriser och valutaförändringar , Fueling Futures på energimarknaden och Exploring Real Estate Investments .)

Läkemedel och medicinska lager Läkemedelsbestånd är också en del av en historisk defensiv lager sektor. Detta har väsentligt förändrats genom tiden på grund av att läkemedelsföretagen lita tungt på stora droger som ofta har problem upptäckt på vägen eller på grund av ny brand och generisk konkurrens som inte existerade tillbaka i början av 1990-talet och tidigare. (För mer information, se Mäta läkemedelsproducenterna .)

Generiska läkemedelstillverkare kan vara de "nya defensiva" spelen i modern tid, men alla som har ägt antingen generiska läkemedelsföretag eller "big pharma" läkemedelsföretag under de senaste 10 till 12 åren kan bekräfta att den här defensiva lagerstigmatiken inte är lika sann som de klassiska affärsmodellerna brukade indikera.

Kanske kan du klumpa "andra medicinska" företag i den här byyen eftersom samhället fortfarande söker medicinska förbättringar, men om de måste spendera sina egna pengar, kanske det inte stämmer, och många av tillverkarna har inte lagt in årtionden och århundraden av dessa klassiska modeller är fortfarande sanna.

Storleksanpassning av defensiva aktier De viktigaste egenskaperna som du kan använda för att beskriva defensiva aktier är vanligtvis låga pris-till-vinstförhållanden (P / E) och låga beta-värden. (Läs mer om beta i Beta: Känn risken och Beta: Mätprisfluktuationer .)

P / E tenderar att vara lägre för defensiv än för cykliska aktier, under hela en konjunktursvängning. Den låga beta- eller relativa risken och prestanda på marknaden kommer att visa att dessa lager tenderar att antingen fungera bättre - eller åtminstone inte så dåligt - som cykliska aktier i dåliga tider och brukar inte vara de flesta investerarnas kontaktpunkter under bommen En del av konjunkturcykeln när investerarna är upptagna med att jaga tekniklagret och tillväxtföretag. Faktum är att defensiva lager sällan tenderar att se höga organisk tillväxt.

Några av de stigmatiska defensiva bestånden har förändrats under de senaste 10 till 20 åren, och det finns några relativt nya aktörer som också anses vara defensiva. Med det sagt måste tiden bestämma vilken av de äldre stigmas som visar sig rätt och fel.