Guld blir investeringsplanen när marknadsvolatiliteten skakar investerarnas förtroende. Investerare har gott om val att välja mellan när det gäller bekvämlighet och kostnad.

År 2004 infördes den första börshandlade fonden (ETF) för att spåra priset på guld i USA. Det var prydligt som ett billigt alternativ till att äga fysiskt guld eller köpa guldterminer, och sedan introduktionen har ETF blivit ett allmänt accepterat alternativ. Många investerare tittar på vissa guldspecifika ETFs som ett bekvämt och spännande sätt att delta i guld utan att behöva utsättas för riskerna med fysiskt inköp av guld eller få en praktisk förståelse för hur guld futures fungerar. Men vad många investerare misslyckas med är att priset för att handla ETFs som spårar guld kan överstiga deras bekvämlighet, och att handel med guld framtida kontrakt kan vara ett bättre alternativ under rätt omständigheter. I den här artikeln undersöker vi om det är bättre att investera i guld-ETF eller att gå med de mer traditionella guldterminerna.

- 9 ->

SEE: Komma in på guldmarknaden

Problem med guld ETFs
För mer sofistikerade investerare eller investerare som överstiger några hundra dollar finns det stora nackdelar att investera i guldspecifika ETF som går utöver den dagliga fluktuationen av guldpriserna. Dessa problem inkluderar skattemässiga konsekvenser, icke-guldrelaterad marknadsrisk och extra avgifter.

Beskattas som en Collectible

En investering i en ETF som spårar guldpriser består inte av egentligt guldägande hos aktieägarna. En investerare kan inte göra anspråk på någon av guldaktierna, och enligt IRS-lag utgör deras ägande i ETF ett ägande i en "collectible". Trots det faktum att cheferna för guld ETF inte gör investeringar i guld för deras numismatiska värde, inte heller söker de ut collectible mynt, är aktieägarens investering behandlad som en collectible. Detta gör att långfristiga investeringar i guld-ETF-bolag (i ett år eller längre) är föremål för en relativt stor kapitalvinstskatt (max 28%, snarare än den 20% -sats som gäller för de flesta andra långsiktiga realisationsvinster). Att avsluta positionen före ett år för att undvika det skulle inte bara minska investerarnas förmåga att dra nytta av eventuella fleråriga vinster som kan förekomma i guld utan också utsätta dem för en mycket högre (nästan 40%) kortfristig kapitalvinstskatt.

SEE: Tänk på Collectible Investments

Marknadsrisk

ETFs som spårar guld är också utsatta för en mängd företagsrisker som inte har något att göra med den faktiska fluktuationen i guldets värde . I SPDR Gold Trust-prospektet kan förtroendet likvida sig när dollar i förtroendet faller under en viss nivå, om substansvärdet (NAV) sjunker under en viss nivå eller genom överenskommelse om aktieägare som äger minst 66.6% av alla utestående aktier. Dessa åtgärder kan vidtas oavsett om guldpriserna är starka eller svaga.

Avgifter, avgifter och meravgifter

Slutligen är guld ETF: s inneboende minskande investeringar. Eftersom själva guldet inte ger någon inkomst och det finns fortfarande kostnader som måste täckas, får ETF: s ledning sälja guldet för att täcka dessa kostnader. Varje försäljning av guld av förtroendet är en skattepliktig händelse för aktieägarna. Det innebär att fondens förvaltningsavgift tillsammans med eventuella sponsor- eller marknadsavgifter måste betalas genom likvidation av tillgångar. Detta minskar de totala underliggande tillgångarna per aktie, vilket i sin tur kan lämna investerare med ett representativt delvärde på mindre än en tiondel av en uns guld över tiden. Detta kan leda till avvikelser i det verkliga värdet av den underliggande guldtillgången och det uppräknade värdet av ETF.

Med tanke på dessa nackdelar gör många ETF-investerare sin uppmärksamhet åt handel med guld futures.

Tänk på Gold Futures
De risker som guldfokuserade ETF har, ses inte i guldterminer. Guldfutures, jämfört med ETF: erna, är enkla. Investerare kan köpa eller sälja guld efter eget gottfinnande. Det finns inga förvaltningsavgifter, skatter är uppdelade mellan kortsiktiga och långsiktiga realisationsvinster, det finns inga tredje parter som fattar beslut på investerarens vägnar och när som helst kan investerare äga underliggande guld. Slutligen, på grund av marginalen, kan varje $ 1 som läggs i guld-futures representera $ 20 eller mer värde av guld.

Exempelvis skulle en $ 1000-investering i en ETF, till exempel SPDR Gold Shares (ARCA: GLD GLD ) representera en ounce guld (förutsatt att guld handlade på $ 1, 000). Med samma $ 1000 kan en investerare ha ett E-micro Gold Futures guldkontrakt som representerar 10 uns guld. Nackdelen med denna typ av hävstångseffekt är att investerare kan både vinna och förlora pengar baserat på 10 uns guld. Koppla in hävstångseffekten av terminkontrakt med periodisk utgång och det blir tydligt varför många investerare vänder sig till en investering i en ETF utan att verkligen förstå det fina trycket.

SEE: Guld- och Silver Futures-kontrakt

Bottom Line

ETFs och guldterminer representerar båda en diversifiering i metalklassens tillgångsklass. Det finns för och nackdelar med båda instrumenten, men det gör inte automatiskt guldspecifika ETF överlägsen guld futures. Investerare måste vara medvetna om att en ETF direkt kan skapa en omfördelning av portföljen på ett ställe, kan fondet sluta kosta dem mer än vad de förväntade sig i både skatter och förvaltningsavgifter på baksidan. Samtidigt kan investerare som inte är tillräckligt kunniga vara bättre att betala lite extra för ETF: erna än att riskera att de inte kan mage med terminer.