Veckovisa och kvartalsvisa alternativ liknar standardoptionskontrakt i de flesta avseenden, förutom en stor skillnad: utgångsdatum. Weekly options initierades initialt av Chicago Board Options Exchange (CBOE) i oktober 2005 som en vecka alternativ, men hänvisar nu till alternativ som löper ut någon fredag ​​annan än den tredje fredagen i månaden (vilket är fallet med standardalternativ) . Infördes av CBOE i juli 2006 löper kvartalsoptioner på den sista handelsdagen i varje kvartal. De riktar sig främst till den institutionella marknaden.

Varför presenterades veckovisa och kvartalsvisa alternativ?

Varje vecka och kvartalsvisa alternativ infördes för att ge ett större urval av optionsrörelser till investerare och göra det möjligt för dem att handla mer effektivt. Veckovisa alternativ är utformade för att göra det möjligt för investerare och spekulanter att handla kring nyheter och händelser som ekonomiska dataförluster och resultatmeddelanden. Till exempel kan en investerare som vill ha en mycket kortfristig bullish optionsposition på ett företag, före sin resultatrapport som ska släppas senare den veckan, köpa inköp på lager varje vecka. Eftersom dessa samtal bara har några dagar till utgången kommer de vanligtvis att vara betydligt billigare än samtal som är veckor borta från utgången. Som ett annat exempel, om en investerare är nervös mot nackdelrisken på kort sikt, kan han eller hon överväga att köpa veckopriser på ett marknadsindex för att säkra risken för en bred nedgång.

Kvartalsvisa alternativ riktar sig till pengarchefer och institutionella investerare som vanligen balanserar sina portföljer på den sista kvartalet. Eftersom kvartalsoptionerna har stora kontraktsstorlekar passar de inte för den typiska detaljhandelsinvesteraren.

Funktioner för Weekly Options

Veckovisa alternativ eller "weeklys" har en kontraktslängd på cirka en vecka. De var ursprungligen listade av CBOE på fredagar för att löpa ut på följande fredag. Sedan den 1 juli 2010 har de påbörjat handel på torsdagar och löper ut följande fredag, så att investerare kan rulla över sina veckovisa optionsaffärer mer effektivt.

Från och med den 6 mars 2014 fanns veckotillgångar tillgängliga på mer än 325 värdepapper, främst aktier och ETF tillsammans med en handfull aktieindex. De flesta av dessa värdepapper har utökade veckoprogram tillgängliga. Den fullständiga listan över tillgängliga veckoprogram kan ses på CBOE-webbplatsen.

Utgång : Veckoprogrammen löper ut varje fredag ​​i månaden, förutom den tredje fredagen. De är heller inte listade för utgången på en fredag ​​där ett kvartalsalternativ är inställt att löpa ut. Om noteringsdatum eller utgångsdatum för ett veckoprogram faller på en semester, flyttas det tillbaka med en arbetsdag.

Avräkning och sista handelsdag : En viktig skillnad mellan standardalternativ och veckovisa alternativ är deras avvecklingstid, vilket dikterar den sista dagen då de kan handlas. Observera att den sista dagen för handelsstandardalternativ är den tredje fredagen i månaden, och de löper ut följande dag (lördag). Med veckovisa alternativ beror den sista handelsdagen på om alternativet är p. m. -sett eller a. m. -fast.

Veckovisa optioner på alla aktier och börshandlade fonder (ETF) är p. m. -sett, vilket innebär att träning och uppdrag bestäms efter slutet. Därför den sista handelsdagen för s. m. -ställda alternativ är utgångsdagen, vilket är fredag.

Indexalternativ kan vara a. m. -sett eller a. m. -fast. Den sista dagen för handel a. m. -alternativen är dagen före utgången, (torsdag.) Dessa alternativ regleras med hjälp av ett indexvärde som beräknas utifrån det inledande försäljningspriset för varje komponent i indexet på utgångsdagen, i. e. , Fredag.

Striktprisbegränsningar : CBOE innebär en begränsning av antalet veckovisa alternativ som kan erbjudas med säkerhet. Dessutom ska alla aktiekurser som anges för veckovisa optioner ligga inom 30% av nuvärdet av den underliggande säkerheten. Som ett exempel, det lägsta priset för varje vecka på Apple (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) den 10 mars 2014 - när den stängdes till 530 USD. 92 - var $ 410. Ingen sådan begränsning gäller för standardalternativ.

S & P 500 veckovisa alternativ : Veckovisa alternativ på S & P 500-indexet (SPXW) skiljer sig ganska annorlunda från andra veckovisa alternativ och är kända som "Slut i veckan" eller "Vecko-ändar". "CBOE listar och upprätthåller sex på varandra följande SPXW-utgångar vid vilken tidpunkt som helst, med undantag för det aktuella utgångsdatumet. Från och med den 6 mars 2014 var de tillgängliga utgåvorna för SPXW-alternativen: 7 mars (den nuvarande utgången), 14 mars, 28 mars, 4 april, 11 april, 25 april och 2 maj.

Till skillnad från standarden kontraktsformat för veckovisa alternativ har SPXW-alternativen en stor kontraktstorlek, med en multiplikator på $ 100. Det betyder att om S & P 500 handlar vid 1800, skulle SPXWs ha en nominell storlek på 180 000 $. Avräkning är kontant, medan träning är europeisk stil (dvs träning kan endast vara på utgångsdatum. Se "American Vs . Europeiska alternativ "). Dessa alternativ är p. m. -sett på den sista handelsdagen, vilket normalt är en fredag. Deras popularitet har ökat de senaste åren, med en genomsnittlig daglig volym av SPXW-alternativen som stiger från mindre än 5% av alla S & P 500-alternativ som handlas 2010, till mer än 30% i december 2013.

Funktioner av kvartalsalternativ

Medan veckovisa alternativ finns tillgängliga på ett brett spektrum av värdepapper var kvartalsoptionerna endast kvartalsvis tillgängliga på nio stora index och ETF:

• Diamonds Trust Series 1 (ARCA: DIA DIASPDR DJ Ind Avg Trust Enheter Serie -1-235. 18 + 0. 09% Skapat med Highstock 4. 2. 6 )
• Energi Välj SPDR (ARCA: XLE XLESel Sct En68.68 + 0. 29% Skapat med Highstock 4. 2. 6 )
• iShares Russell 2000 Index Fund (ARCA: IWM IWMiSh Russ 2000148. 61-0. 07% Skapat med Highstock 4. 2. 6 )
• Mini-SPX (XSP)
• Nasdaq-100 Index Tracking Stock (QQQ QQQPwrsh QQQ SerI153. 27 + 0. 96% Skapat med Highstock 4. 2. 6 )
• S & P 100 - Europeisk stil (XEO)
• S & P 500 (SPX)
• S & P Förvarsbevis / SPDR (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 45 + 0. 33% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) SPDR Gold Trust (GLD
• GLDSPDR Gold Trust120. 62-0. 47% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) Kvartalsvisa alternativ har en multiplikator på $ 100, vilket innebär att de har ett nominellt dollarvärde som är lika med 100 gånger indexindex eller ETF. De löper ut på kalenderdagens sista arbetsdag och är s. m. -sett, vilket innebär att de kan handlas fram till och med utgångsdatum.

Med undantag för XSP-, XEO- och SPX-indexen kan varje säkerhet ha kontrakt som listas upp för fyra på varandra följande kalenderkvarter

plus det sista kvartalet för det kommande kalenderåret, med avveckling i fysiska termer. XSP-, XEO- och SPX-indexen kan ha upp till åtta kvartalsoptioner som anges samtidigt. övning för dessa kvartalsvisa alternativ är endast europeisk stil, med avräkning i kontanter. Fördelar och nackdelar

Veckovisa alternativ har följande fördelar:

Nedre utbetalning

• : Eftersom de har lägre tid än standardalternativ, innebär veckoprogrammen ett lägre utbetalning av pengar för en köpoptionsköpare. Flexibilitet att välja specifikt utgångsdatum
• : Till skillnad från standardavtal, som har ett mycket begränsat antal utgångsdatum, har en investerare flexibiliteten att välja ett specifikt utgångsdatum för en optionsstrategi genom veckovisa alternativ. Tillgänglig för brett utbud av aktier och ETFs
• : Veckoprodukter finns tillgängliga för mer än 325 av de mest omsatta aktierna, ETF och index. Nackdelarna med de veckovisa alternativen är:

Provisionerna är högre procentuellt

• : Eftersom de flesta mäklare tar ut en fast avgift för att göra en optionshandel kan provisioner för veckovisa alternativ vara högre på en procentandel än för standardalternativ. Bredare budspridningar och lägre likviditet
• : Weeklys kan också ha bredare spridningar och lägre likviditet än standardoptionskontrakt. Mindre premier för optionsskrivare
• : Den bakre delen av de mindre premierna betalas av optionsköpare för veckovisa alternativ är att alternativskribenter får mindre premier jämfört med standardalternativ. Svårt att "reparera" en förlorad handel
• : Den begränsade tiden till utgången av de veckovisa alternativen gör det svårt att rulla över eller reparera en förlorad handel. Med kvartalsoptioner är den primära fördelen att deras utgång löper samman med kvartalsslutet, vilket gör det möjligt för institutionella investerare att effektivisera säkringar och andra optionsstrategier. De största nackdelarna är att de bara är tillgängliga för några stora index och ETF, och den bredare spridningen beror på begränsad likviditet.Dessutom sätter de sin stora nominella storlek dem utom räckhåll för den genomsnittliga detaljhandelsinvesteraren.

Den nedre linjen

Veckovisa och kvartalsvisa alternativ ger ett större urval av alternativtillskott till investerare, vilket möjliggör för dem att handla mer effektivt. Veckovisa alternativ kan i synnerhet vara lämpliga för detaljhandlare som är bekanta med riskerna med handelsalternativ.