Medan vissa anser att investerarkonferenser är något annat än ett tillfälle för ett företag att hysa sin historia till en intet ont anande allmänhet, kan de också ge investerare en skattkista av användbar information. Det vill säga om investeraren vet vad man ska leta efter.

En investerarkonferens är en formell presentation av ett företag - vanligtvis i samband med försäljningsföretag som täcker företaget. Vanligtvis uppmanas försäljningsföretagets kunder att bjuda in, men företaget kan också bjuda in allmänheten om den vill locka till sig fler investerare och mäklarfirman vill locka till sig fler kunder. Företagen annonserar dessa konferenser på finansiella webbplatser, i tidningar eller på sina egna webbplatser. Även för investerare som inte kan delta, gör företag ibland transkript tillgängliga. Läs vidare för några tips om att få ut mesta möjliga av en investerarkonferens.

AD:

Play Detective Ignorera hanteringens snygga PowerPoint-presentationer och vanligtvis optimistiska utsikter. I stället leta efter saker som kan gå fel. Titta på hur företagets ledning svarar "if if" frågor, till exempel:

• Vad händer om företagets flaggskeppsprodukt misslyckas? Vad händer om marknaden för företagets produkter torkar?
• Vad händer om en annan konkurrent kommer in på marknaden?
• Vad händer om företaget behöver ta ut pengar i framtiden?
• Vad händer om en nyckelperson hos företaget slutar, blir sparken eller dör?
• AD:

Du bör också försöka avkoda om ledningen verkligen är entusiastisk över någonting eller bara går igenom rörelserna.

Tecken på självförtroende är:

En stark (men inte hög) röst

• En vilja att benchmarka företaget och / eller dess produkter mot en konkurrents
• En öppenhet om de potentiella riskerna som berörs > Tecken på brist på entusiasm är:

Undvik ögonkontakt

En ovillighet att ge någon vägledning (antingen vad gäller inkomst eller något annat riktmärke)

• Ett tal som sammanfattar vad som annars skulle kunna hämtas från att läsa årsredovisningen < Som ett bra exempel på hur man kan läsa hanteringen kan betala, överväga Video Display (Nasdaq: VIDE). Under slutet av 90-talet deltog företaget, som tillverkar specialiserade katodstrålslangar som används av sjukhus, på en konferens med småkapitalinvesterare. Medan få verkade betala företaget mycket, betonade ledningen möjligheten att dess produkter skulle kunna användas i en rad olika militära tillämpningar. (För relaterad läsning, se
• Få tufft ledningspuff
• .)

I själva verket var sin verkställande direktör Ron Ordway extremt passionerad om företagets möjlighet att bli en stor leverantör till de amerikanska väpnade styrkorna. Han pratade i stor detalj om hur stora militära avtal skulle kunna vara för företaget och om vad han trodde att de skulle kunna göra till aktien.Men han var inte bara "hyping" aktien eller företaget - han verkade faktiskt tro på vad han sa. Han var jordnära, äkta och utomordentligt öppen om både riskerna och möjligheterna. Det visar sig i alla fall att ledningens optimism var välgrundad. Några månader efter det att de offentliga kommentarerna gjordes landade företaget ett U. S. Army-kontrakt och börsen ökade. Genom att analysera hur ledningen svarar på frågor kommer investeraren bättre att kunna både utrota företag med osäkra framtider och isolera dem med okända tillväxtmöjligheter.

Försök att fastställa likviditetsbehov

Även den bästa produkten i världen kommer att falla platt om ett företag saknar huvudstaden för att marknadsföra och distribuera det. Investerare bör vara på utkik efter några ledtrådar som företaget kan ha korta pengar på.

Leta efter:

En senaste deceleration i kassaflödet Ledningens användning av eller överdriven hänvisning till dess kreditlinjer. De mest framgångsrika företagen finansierar tillväxt med hjälp av kassaflödet och är inte alltför beroende av kredit. (För mer om företagsskuld, läs

Skuldräkning

• .)
• En brist på kontanter i balansräkningen Den senaste förlusten av en leverantör eller annan nyckelleverantör (detta kan vara ett tecken på att Företaget står bakom betalningar) Ledningens uttalade planer på att göra ett aktie- eller skuldutbud för att samla in pengar för att finansiera tillväxten
• Det är verkligen ett stort problem att inte ha tillräckligt med pengar, men ett företags behov av kapital måste vara lika problematiskt. Detta beror på att företag som har korta pengar och är desperata för finansiering måste ofta ta till mycket utspädande värdepapperstilldelningar (till exempel sekundära eller konvertibla obligationer). (För mer insikt, läs
• Essentials of Cash Flow
• .)

Som ett exempel på hur likviditetsproblem och utspädande säkerhetserbjudanden kan påverka ett företag, överväga konvertibelt obligationsavtal som JDS Uniphase (JDS Uniphase Nasdaq: JDSU) som gjordes under 2006. För att fastställa sin balansräkning och betala ned skulden stängde den optiska utrustningstillverkaren $ 375 miljoner på 1% konvertibla obligationer. Investerare andades lättnadslugt när likviditetsproblemen minskades. Men eftersom bolaget utnyttjade ett konvertibelt skuldebrev som ett medel för kapitalanskaffning (och värdepapperen omvandlades till stamaktier) blev utspädningspotentialen snabbt ett problem, och både detaljhandels- och institutionella aktieägare sålde aktierna mycket. (För relaterad läsning, se Konvertibla obligationer: En introduktion

.)

Var försiktig med företag som saknar pengar och kan behöva samla in pengar! Identifiera operationella katalysatorer Förvaltningsgrupper använder vanligen investerarkonferenser som en plats för att tillkännage nya initiativ eller att lägga fram sina planer för långdistans. Investerare bör lyssna på några katalysatorer som kan driva vinst framöver.

Var på utkik efter företag som:

Anger intresse för att refinansiera sin skuld Överväger förvärv som direkt kan öka resultatet

Planerar att släppa ut en eller flera stora intäktsgenererande produkter

• Har nyligen, eller planerat att byta leverantörer för att sänka kostnaden för sålda varor
• Kommer att inse fördelarna med de senaste uppsägningarna eller andra kostnadsbesparingar
• Till exempel Callaway Golf (2000-2001) NYSE: ELY) gjorde framträdanden på flera investerarkonferenser och lyfte fram potentialen för sin (då) nya golfbolllinje.Den skickliga konferensdeltagaren som kunde identifiera och utnyttja denna katalysator gjorde massor av pengar. Faktum är att Callaways aktie ökade från ca 15 dollar år 2000 till mer än 25 dollar 2001 - nästan alla i väntan på den nya golfbollen.
• Ta reda på hur förvaltningsplanerna ska öka aktieägarvärdet
• I en perfekt värld ser alla företag som rapporterar förbättrad resultat över det andra året att deras aktiekurser går upp. I verkligheten är marknaden inte så effektiv. Därför bör investerare vara på utkik efter indikationer på att ledningen har andra planer på att öka aktieägarvärdet.

Se specifikt för företag / ledningsgrupper som:

Planerar vägvisningar för att främja aktien Regelbundet prata med eller meddela planer att prata med pressen om framtida tillväxtutsikter

Har nyligen anställt eller tänkt Att anställa ett PR-företag

• Är fokuserad på forskning och utveckling, och meddela planer på att bygga ut nya och spännande produkter.
• Hyr högt kvalificerad talang eller förutse att du anställer nyckelpersoner från andra företag.
• Till exempel kämpade ett sysselsättningsföretag, Labre Ready (NYSE: LRW), 1997 tillbaka för att erkänna, men vid en investerarkonferens, dess dåvarande vd Glen Welstad, angavs att han och andra ledande befattningshavare skulle aggressivt främja företaget (och dess tillväxtmöjligheter) till investerare och pressen på ett stort antal forum under de kommande månaderna.
• Welstads ansträngningar blev rikligt belönade; Arbetskrafts lager ökade från ca 5 dollar till mer än 25 dollar per aktie på ett år. Konferens deltagare som visste det här kom och utnyttjade PR-blitz gjorde en mint!
• Slutsats

Att få ut mesta möjliga av en investerarkonferens handlar om att läsa mellan raderna: lyssna noga på vad ledningen säger och hur de säger det och försök att ansluta prickarna. Du blir glad att du gjorde det.