Fundamentals of High-yield Bond Investing

När man försöker förstå högavkastning eller så kallade skräpobligationer är det viktigt att noggrant undersöka de gemensamma föreställningarna om dessa obligationer. Som det visar sig är skräpobligationer, trots deras namn, inte lika riskabla som de vanligtvis hålls för att vara. Här är några fakta om skräpobligationer som många investerare kanske inte har övervägt fullt ut:

• I dag är cirka 20% av alla företag klassificerade "skräp" -status. Det betyder att marknaden är ganska diversifierad från vad termen förstod för att representera när den först blev populär för tre årtionden sedan.
• Många gånger är ett "skräp" statusföretag helt enkelt en som gör sin egen sak oavsett marknadstrender. Det betyder att "skräp" status inte alltid betyder att ett företag är instabilt.
• Det är viktigt att notera att sådana skräpobligationer betalar mycket högre ränta än investeringar av liknande storlek på andra håll.
• Med tanke på dessa fakta är försiktig utredning av skräpmarknaden för rätt investering en värdefull investeringspraxis för investerare som vill maximera avkastningen.

Kort sagt är högavkastningsobligationer riskfyllda än lägre avkastningsobligationer, men de ger högre avkastning. Så att ta dig tid att undersöka ett skräp statusföretag kan resultera i betydligt större avkastning än att följa traditionellt "mindre riskabla" investeringsmöjligheter. På grund av att risken är större bör det totala kapitalet som investeras i skräpobligationer vara lägre än det kapital som investerats någon annanstans för att mildra förluster om sådana investeringar misslyckas. När man överväger att investera i ett skräpobligationer är det viktigt att genomföra en grundlig utredning av sina risker.

Fördelar med högbärande företagsobligationer

På grund av de högre utbytena skräpobligationer ger investerare, har de långsamt blivit mer och mer populära under åren. Med tanke på att företagsobligationer i allmänhet betalar högre avkastning än de flesta statsobligerade obligationer, kan du se attraktionen med de andra obligationsalternativen för investerare. Trots att statsobligationer är de mest tillförlitliga obligationerna, vilket gör dem mest populära, kommer denna tillförlitlighet till en minskning av avkastningen.

Obligationer erbjuder också några betydande fördelar för investerare över aktieplaceringar. Här är några fördelar:

• Att ha ett band betyder inte att du har ett intresse för företaget. Du betalas ut baserat på en ränta som är stabil över en period, vilket är något som kapitalinvesteringar inte garanterar.
• Eftersom du inte är bekymrad över den dagliga vinsten när du investerar i ett obligationslån, är det mindre att vara involverad i verksamheten övergripande.
• Företagsobligationer ger investerare större mångfald i sina investeringsalternativ. De kan välja att investera i ett antal olika ekonomiska sektorer.Det gör dem idealiska för att fylla i en ränte- eller aktieportfölj om du behöver lite mer mångfald.
• På grund av sina räntebindningar ger företagens obligationer ofta investerare en tillförlitlig och bekväm stabil inkomst, andra investeringsmöjligheter gör det inte. Det finns emellertid undantag för detta, som nollkupongobligationer och flytande räntebindningar, som erbjuder olika betalningsplaner och alternativ.
• Eftersom de kan säljas när som helst, inklusive före mognad, är företagsobligationer mycket mer likvida än flera andra investeringsmöjligheter.
• Förfallodagen för en företagsobligation fastställs när den utfärdas. Det finns tre grundläggande löptiddatumsområden, som ger mycket flexibilitet till investerare:

1. Kortfristiga - Kortfristiga noter är obligationer med förfallodagar på fem år eller mindre.
2. Medium-Term - Medium-Term Notes är obligationer med löptid mellan 5 och 12 år.
3. Långsiktiga - Långfristiga noter är obligationer med löptidstider över 12 år

Riskerna för högbärande företagsobligationer

För att vara tydlig är risken för misstag inte betydande för skräp eller högriskobligationer. Faktum är att de historiska genomsnittsvärdena för årliga standardvärden bara är ca 4% per år. Det innebär att det inte finns stor inverkan på skräpobligationsförändringar på grund av faktiska standardvärden.

Risken kommer då i form av volatiliteten i obligationsresultatet jämfört med andra sektorer på obligationsmarknaden. Faktum är att de fungerar bra över tiden som 4% standard visar. Men de blir riskabla när marknadsmiljöförhållandena blir sura. När marknaden, till exempel 2008, till exempel, kan skräpobligationer misslyckas över hela linjen i drabbade branscher. Kort sagt, när ekonomin lider är skräpobligationer mycket mer benägna att misslyckas än traditionella obligationer. Ju mer stabila ekonomin är som helhet desto mer riskerar detta att minimeras.

Skadeförbindelsernas historiska resultat

Trots de förödande kortfristiga problemen som besparingarna och låneskandalerna på 80-talet har 2008-recessionen och dot-com-bysten i början av 2000-talet haft en hög avkastning obligationer har de fortsatt att behålla en stark tillväxt i prestanda övergripande, vilket avslöjar marknadens förmåga att återhämta sig tillsammans med ekonomin.

När man jämför sina historiska resultat specifikt med andra obligationer har skräpobligationer i genomsnitt en relativ sex poäng bättre än amerikanska statsobligationer under samma period. Denna tillväxt uppvisar emellertid också den inneboende volatiliteten hos sådana bindningar. De har varit så hög som 21% bättre och så långt som 2,6% bakom.

Det är tydligt att lektionen här är att högavkastningsobligationer är bäst när ekonomin är stabil och upplever tillväxt. Å andra sidan fungerar högavkastningsobligationer inte så bra om ekonomin inte är hälsosam eller om det finns risk för en recession. Högriskinvesteringar kommer att vara de första som går i tider med problem.

När det gäller ränteförändringar påverkas högavkastningsobligationer inte lika mycket som avkastningsobligationer, där förändringar skulle märkas mer betydligt i avkastningen.

Bottom Line

Med tanke på den historiska utvecklingen av högavkastande företagsobligationer är det rättvist att fråga: för vilken typ av investerare gör högavkastande företagsobligationer det mest förnuftiga?

I allmänhet ses sådana skräpobligationer av investerare som en slags "mellanklass" mellan obligationer och aktiemarknaden. Ja, de är mer flyktiga än "normala" obligationer, men inte lika volatila aktier. Dessutom erbjuder de större utbetalning än lägre avkastningsobligationer, men inte så mycket som lagren gör - på lång sikt. Över tiden har deras förmåga att utföra i linje (korrelera) med aktiemarknaden samtidigt som de erbjuder mindre riskabla investeringar fortsatt att göra dem till ett attraktivt tredje alternativ för många olika typer av investerare, allt från privata till institutionella investerare.

Sammantaget bör investerare som vill ha hög avkastning och potentialen för långsiktig uppskattning från sina investeringar och som kan tåla den högre risken för sådana obligationer undersöka högavkastningsmarknaden. Men eftersom dessa obligationer är flyktiga bör investerare som inte tolererar risker eller som bara söker ett kortsiktigt alternativ se någon annanstans.