Investerare som köper och säljer på grundval - som intäkter, intäkter, tillgångar, skulder och tillväxt - anser att en investerings resultat bör baseras på den underliggande tillgångens ekonomi är övertygande. De tenderar att rensa bort tekniska indikatorer.

Till exempel, enligt en grundläggande investerare, bör aktiekursen stiga eller falla på grundval av försäljnings- och resultatutvecklingen i det underliggande företaget. Olja bör handla baserat på utbuds- och efterfrågetrenderna. och en fond bör öka i värde om aktierna, obligationerna eller andra investeringar som innehas i portföljen fungerar bra.

"Fundamental" betyder inte "ingen brainer". Nedan följer en översikt över de viktiga indikatorer som grundläggande investerare borde veta.

Fundamentals Fundamentals

Grundläggande investerare måste först veta vilka data som ska söka efter. Uppgifterna för obligationer skiljer sig från lager.

Obligationsinvesteringar är relativt enkla eftersom obligationerna har angivit förfallodagar och en kupong (aka bearer bond) betalning som gör det möjligt för investeraren att tjäna inkomst till skillnad från att köpa obligationen. En investerare behöver jämföra kupongbetalningen till nuvarande marknadsräntor för att utgöra en åsikt om huruvida den underliggande verksamheten (för företag) eller kommuner (för kommunala obligationer) är tillräckligt stark och kommer att ha tillräckligt med pengar för att betala obligationslånet vid förfallodagen.

Räntebärande placeringar kommer i många former. Skuld kan utfärdas av företag, regeringar, byråer och kommuner samt värdepapper med säkerhet och till och med föredragna aktier. Den sista kombinerar funktionerna i obligationer och aktier.

Aktier som investerar är mer esoteriska eftersom det inte finns något angivet förfallodatum. Många aktier betalar en utdelning som ger intäkter, men aktier handlar också enligt hur den underliggande verksamheten utförs över tiden. Det är upp till investeraren att bestämma hur man värderar ett lager och huruvida affärstrenderna är sådana att investeringen kan utföra enligt (eller ideellt före) förväntningarna. Nedan följer en mer detaljerad översikt över dessa två faktorer.

Värderingshänsyn

Det står att varje investering har sitt pris, det vill säga att det finns ett köpeskill som gör investeringen lönsam eller i alla fall ger oddsen för framgång så hög som möjligt för en investerare. För obligationer är räntorna den primära grundläggande indikatorn som bestämmer detta. Om en obligation köptes när den betalade en kupongränta om 5% årligen och marknadsräntorna har ökat till 7%, kommer obligationen att handla med rabatt till nyemitterade obligationer. Naturligtvis betalar obligationen tillbaka till nominellt värde när det förfaller, vilket innebär att investeraren fick tillbaka sin ursprungliga investering (förutsatt att han eller hon gjorde rimlig forskning för att säkerställa att det underliggande företaget kunde betala tillbaka sin skuld).Men möjligheten kostar att han eller hon kunde ha väntat och tjänade en 7% kupong eftersom priserna ökade.

Återgå till lager, pris-till-vinst-förhållandet eller P / E, är en utmärkt start för att bestämma om ett lager är över eller undervärderat. Ett P / E-förhållande representerar multipeln av vinst som betalats för ett lager. År 2014 är S & P 500 P / E-förhållandet 15, vilket tyder på att inköp till ett företag på denna nivå är rimligt. Naturligtvis finns det faktorer att tänka på, till exempel vilka andra bra investeringar där ute, hur vinsten sannolikt kommer att växa över tid, eller huruvida företaget har en hållbar konkurrensfördel för att skydda sin verksamhet över tiden.

Värdering är inte så enkel för andra investeringar, men den allmänna inställningen är densamma. För en korg av värdepapper som en fond eller fond för handelstransaktioner (ETF) måste utövandet för att analysera en individuell säkerhet göras på varje innehav i korgen. Investeringar i råvaror, konstverk eller andra fysiska tillgångar är ännu mer utmanande eftersom de inte redovisar årlig försäljning eller intäkter, men det finns angivna marknadsvärden för att utgöra grunden för vad de verkligen är värda.

Förväntningar Investering: Följ kassaflödet

En av de främsta tro på grundläggande investerare är att en investering är värt summan av sina framtida kassaflöden. Ett beslut om huruvida man ska investera kräver uppskattning av dessa kassaflöden och använder sedan en räntesats för att rabatta summan tillbaka till nuvarande tid för att nå det nuvarande marknadsvärdet.

Denna typ av analys kallas diskonterad kassaflödesanalys (DCF). Det är en del av begreppet inneboende värde, vilket är det teoretiska värdet av en säkerhet, förutsatt att framtida kassaflöden kan vara kända för vissa. Att förutse framtiden är naturligtvis omöjligt, men en grundläggande investerare gör så mycket legwork som möjligt i dessa områden för att försöka förutse vad framtiden innehar.

Om värdet beräknat från en DCF-analys ligger över det aktuella marknadspriset, är säkerheten undervärderad. Och vice versa - om DCF-värdet är under det nuvarande marknadspriset är säkerheten övervärderad. För investeraren är det idealiskt om DCF-värdet skiljer sig väsentligt från marknadspriset. Detta är den säkerhetsmarginal som Benjamin Graham, allmänt betraktad som fadern för värdeinvestering, förklarar i sin bok "The Intelligent Investor." Med en större säkerhetsmarginal finns det tillräckligt med kudde om uppskattningarna av framtida kassaflöden inte visar sig som planerat.

Särskilda situationer

När en investerare blir bekväm med ovanstående grundläggande faktorer kan han eller hon börja titta utanför mer vaniljinvesteringar för fickor där värderingar kan fluktuera mer och rabatter från eget värde lättare kan hittas . En spinoff, där ett företag delas in i två eller duger mindre företag, är ett sådant potentiellt lukrativt utrymme att se. Den nyskapade spinoffen är generellt underföljd och kan säljas av investerare som föredrar att hålla moderbolaget.I det här fallet är det lilla företaget som spunnits ut känt som ett "stub lager" och kan vara föremål för nära siktförsäljningstryck. Om den grundläggande verksamheten är stark eller förbättrad, kan den vara undervärderad. År 2004 bokhandlade Barnes & Noble (NYSE: BKS BKSBarnes & Noble Inc7. 00-0. 71% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) spel division, GameStop, till investerare. GameStop har haft upp-och nedgångar, men har klarat sig bättre än moderbolaget.

Bottom Line

Tekniken för grundläggande investeringar ligger till grund för alla typer av investeringar. Grundläggande indikatorer som P / E och DCF-analys utgör en bra kunskapsgrund, oavsett huruvida du avser att gå vidare till mer sofistikerade handelsmetoder.