Om du investerar i fonder bör du förmodligen veta vem som övervakar verksamheten. Och medan du kanske antar det är fondbolaget själv, det är inte helt sant. Varje fond - öppen, sluten och börsnoterad fond - övervakas av en styrelse som oftast befolkas av individer som är oberoende av fondbolaget som förvaltar fondens förvaltning och verksamhet på uppdrag av aktieägarna. Styrelsen har ett slutligt uttalande om ett antal viktiga frågor och till och med anlitar fondbolaget för att förvalta fonden (vilket innebär att det också kan avfyra fondbolaget om det är missnöjt med några aspekter av dess prestation, även om detta sällan händer). (För mer, se: Har ETFs ett styrelse? )

Fondförvaltningsdirektörerna har en särskild roll och ansvar enligt federala värdepapperslagar, i första hand lagen om investeringsbolag från 1940. Deras roll har beskrivits av tillsynsmyndigheter och domstolarna som en "vakthund" eftersom de övervakar fondens prestation och värdering, godkänna avgifterna till investeringsrådgivaren och tredjepartsleverantörer och övervaka fondens efterlevnadsprogram. Styrelseledamöterna övervakar och företräder aktieägarna i alla frågor. De engagerar sig inte i den dagliga ledningen. (För relaterad läsning, se: Översikt över ömsesidiga utgifter .)

Oberoende mot intresserade styrelseledamöter

Enligt lagen från 1940 måste en viss procentandel av varje fonds ledamöter vara oberoende. Enligt fondföretagsföreningen Investment Company Institute anges i 1940-akten att "en oberoende direktör inte kan ha eller någon gång under de föregående två åren haft ett betydande affärsförhållande med fondens rådgivare, huvudansvarig (distributör) eller En oberoende direktör kan inte äga några aktier i investeringsrådgivaren eller vissa närstående företag, såsom moderbolag eller dotterbolag. "

"Intresserade", "anslutna" eller "inledande" direktörer är de som arbetar för fondbolaget eller har ett affärsförhållande med en annan leverantör till fonden. Största delen av fondföretagen fyller 75% eller mer av sina platser med oberoende styrelseledamöter, och två tredjedelar har en oberoende ordförande vid roten. (För relaterad läsning, se: Utvärdering av styrelsen .)

För att ta reda på vad styrelsen för en viss fond ser ut, kolla in fondens uttalande om ytterligare information (SAI) arkiveras årligen med Securities and Exchange Commission och finns ofta i avsnittet "Fonddokument" på fondföretagens webbplatser. SAI kommer att lista de enskilda styrelseledamöterna som oberoende eller intresserade, ge en kort professionell bakgrund av var och en, och ange hur många medel varje medlem övervakar (fondfamiljer har vanligtvis en styrelse som övervakar alla medel).SAI visar också hur mycket varje styrelseledamot betalas och huruvida de har investerat i någon av de medel som de övervakar (antingen en klumpsumma över hela fondförvaltningen eller bruten ut av en enskild fond). (För relaterad läsning, se: SEC-arkiv: Former du behöver veta .)

Direktörsval

När det gäller styrelseledamöter i fonden har fondföretagen ofta ett uttalande. När ett nytt fondskomplex startas, väljer sponsorn (ofta en investeringsrådgivare eller administratör) normalt inledningsnämnden. Men lagen i 1940 kräver att minst två tredjedelar av styrelsen väljs av fondens aktieägare, så ny riksdagsledamöter och de som är omvalna brukar röstas fram av aktieägarna. Det finns inga lagar som dikterar hur länge en regissör kan tjäna på en fondskassa eller tjänstgöra som ordförande, och praxis mellan styrelser varierar. Direktörens uppdrag är inte reglerat enligt lag, så praxis avseende villkor för fondförvaltare varierar. Vissa styrelser har obligatorisk pensionspolicy utifrån ålder (vanligen omkring 75); få har terminsgränser. (För relaterad läsning se: Struktur, förvaltning och drift av ömsesidiga fonder .)

Roll, ansvar

Fondförvaltare har en förpliktelse att företräda aktieägares intressen. Ett av deras viktigaste lagstadgade ansvar är att utvärdera och godkänna fondens kontrakt med rådgivaren - och undervisar om de hanterar någon del av tillgångar - varje år, men de ansvarar även för att övervaka:

• rättvisa värderingsbestämmelser, vid behov för vissa värdepapper i vilka fonden är investerad
• val av fullmakter för fondens portföljpapper
• Överensstämmelse, inklusive godkännande av skriftliga policyer och förfaranden samt anställning och kompensation av fondens chefsövervakningsansvarig
• Upplysningsförfarandet via prospektet och andra fonddokument

För att uppfylla sina skyldigheter träffas fondstyrelsen regelbundet under året att granska fondfrågor och delta i diskussioner med rådgivare, rådgivare och andra som tillhandahåller tjänster till fonden. Den årliga översynen och godkännandet av rådgivaravtalet är en intensiv månadslång process som kräver en djupdykning i kvaliteten på de tjänster som tillhandahålls. Denna process kan vara ännu mer arbetsintensiv om många undervisningar är inblandade i förvaltningen av fondens tillgångar. (För relaterad läsning, se: Möta ditt fiduciärt ansvar .)

Bottom Line

Innan du investerar i en fond bör du veta vem som är ansvarig för varje aspekt av verksamheten. Om verksamheten löper smidigt och aktieägarna är väl omhändertagna, kommer det sannolikt att leda till god förvaltning av fondens oberoende styrelseledamöter. Att veta att du har en bra, erfaren styrelse som letar efter dig och dina intressen borde ge dig tröst i dina investeringsbeslut. (För relaterad läsning, se: Ömsesidiga fonder: Hur många är för många? )