Kapital är en viktig ingrediens för ekonomisk tillväxt, men eftersom de flesta nationer inte ensam kan tillgodose sina totala kapitalkrav från inre resurser, vänder de sig till utländska investerare för att tillhandahålla kapital. Utländska direktinvesteringar (FDI) och utländsk portföljinvestering (FPI) är två av de vanligaste vägarna för utländska investerare att investera i en ekonomi. FDI innebär investeringar av utländska investerare direkt i en annan nations produktiva tillgångar. FPI innebär att investerare investerar i finansiella tillgångar som aktier och obligationer i enheter som är belägna i ett annat land. FDI och FPI är likartade i vissa avseenden men mycket annorlunda i andra. Eftersom detaljhandelsinvesteringar investerar alltjämt i utlandet, borde de vara tydligt medvetna om skillnaderna mellan FDI och FPI, eftersom länder med hög nivå på FPI kan stöta på ökad marknadsvolatilitet och valutauro under osäkerhetstider

Exempel på FDI och FPI

Tänk på att du är en multimillionär baserad i USA och letar efter din nästa investeringsmöjlighet. Du försöker bestämma mellan (a) att förvärva ett företag som tillverkar industrimaskiner, och (b) köper en stor andel i ett företag eller företag som tillverkar sådana maskiner. Den tidigare är ett exempel på direktinvesteringar, medan det senare är ett exempel på portföljinvesteringar.

Om maskinproducenten befann sig i utländsk jurisdiktion, säg Mexiko, och om du investerade i det, skulle din investering anses vara FDI. Om de företag vars andelar du övervägde köpa också befann sig i Mexiko, skulle ditt köp av sådant lager eller deras amerikanska depåbevis (ADR) betraktas som FPI.

Även om FDI i allmänhet är begränsat till stora aktörer som har råd att investera direkt utomlands, är den genomsnittliga investeraren ganska sannolikt att involveras i FPI, medvetet eller omedvetet. Varje gång du köper utländska aktier eller obligationer antingen direkt eller genom ADR, fonder eller börshandlade fonder, är du engagerad i FPI. De kumulativa siffrorna för FPI är enorma. Enligt Investment Company Institute, för veckan den 23 december 2013, hade inhemska aktiefonder en inflöde på 254 miljoner dollar, medan utländska aktiefonder attraherade sex gånger så mycket eller $ 1. 53 miljarder kronor.

Utvärdering av attraktivitet för FDI / FPI

Eftersom kapitalet alltid är bristfälligt och är mycket mobilt har utländska investerare standardkriterier när man utvärderar önskemålen om en utländsk destination för FDI och FPI, vilket inkluderar :

• Ekonomiska faktorer - ekonomins styrka, BNP-tillväxtstrender, infrastruktur, inflation, valutarisk, valutakontroll etc.
• Politiska faktorer - politisk stabilitet, regeringens affärsfilosofi, track record, och så vidare.
• Incitament för utländska investerare - skattenivåer, skatteincitament, egendomsrätt etc.
• Övriga faktorer - arbetskraftens utbildning och kompetens, affärsmöjligheter, lokal konkurrens mm

FDI mot FPI

Även om FDI och FPI är liknande eftersom de båda härrör från utländska investerare, det finns några väldigt grundläggande skillnader mellan de två.

Den första skillnaden uppstår i den grad av kontroll som utövas av den utländska investeraren. FDI-investerare tar vanligtvis ledande befattningar i inhemska företag eller joint ventures och är aktivt engagerade i sin förvaltning. FPI-investerare är däremot i allmänhet passiva investerare som inte är aktivt involverade i den dagliga verksamheten och strategiska planerna för inhemska företag, även om de har ett bestämmande intresse för dem.

Den andra skillnaden är att FDI-investerare måste ha ett långsiktigt tillvägagångssätt för sina investeringar, eftersom det kan ta år från planeringsstadiet till projektets genomförande. Å andra sidan kan FPI-investerare lova att vara med på lång sikt men har ofta en mycket kortare investeringshorisont, särskilt när den lokala ekonomin möter viss turbulens.

Som tar oss till sista punkten. FDI-investerare kan inte enkelt likvida sina tillgångar och avvika från en nation, eftersom sådana tillgångar kan vara mycket stora och ganska illikvida. FPI-investerare har en fördel här, eftersom de kan lämna en nation bokstavligen med några få musklick, eftersom finansiella tillgångar är mycket likvida och brett handlas.

FDI och FPI - Fördelar och nackdelar

FDI och FPI är båda viktiga finansieringskällor för de flesta ekonomier. Utländskt kapital kan användas för att utveckla infrastruktur, inrätta tillverkningsanläggningar och servicehubbar och investera i andra produktiva tillgångar som maskiner och utrustning, vilket bidrar till ekonomisk tillväxt och stimulerar sysselsättningen.

FDI är självklart den rutt som föredras av de flesta nationer för att locka utländska investeringar, eftersom den är mycket stabilare än FPI och signalerar ett långvarigt engagemang för en ekonomi. Men för en ekonomi som bara öppnar upp kan meningsfulla mängder av direktinvesteringar endast resultera när utländska investerare har förtroende för sina långsiktiga framtidsutsikter och kommunernas möjligheter.

Även om FPI är önskvärt som en källa till investeringskapital tenderar den att ha en mycket högre grad av volatilitet än FPI. FPI kallas i själva verket ofta som "heta pengar" på grund av sin tendens att flyga vid de första tecknen på problem i en ekonomi. Dessa massiva portföljflöden kan förvärra ekonomiska problem under perioder av osäkerhet.

Senaste trenderna

Förenta staterna och Kina är världens största mottagare av direktinvesteringar, med Kina överträffade USA i detta avseende 2011. USA hade en nettoinflöde på 259 US-dollar. 34 miljarder 2010, medan Kina hade en nettoinflöde på 243 USD. 70 miljarder det året. Under 2011 överträffade Kina U.S. ($ 280, 07 miljarder vs $ 252,54 miljarder i FDI) och behöll den ledningen under 2012 ($ 253, 47 miljarder vs 203, 79 miljarder).

FDI i procent av BNP är en bra indikator på en nations överklagande som ett långsiktigt investeringsmål. Med tanke på att den kinesiska ekonomin för närvarande är mindre än den amerikanska ekonomin var FDI som andel av BNP 3,1% för Kina år 2012, jämfört med 1, 3% för USA För mindre dynamiska ekonomier som Singapore och Luxemburg, FDI som en procentandel av BNP är betydligt högre - 20,6% för Singapore (USD 56,66 miljarder 2012) och en hel del 50,5% för Luxemburg (FDI på 27,8 miljarder dollar 2012).

Portföljenes aktieflöden uppgick till 776 miljarder dollar 2012, jämfört med 1 USD. 5 biljoner totalt FDI för det året. USA var den största mottagaren av portföljkapitalet 2012, med 232 miljarder dollar, följt av Irland med 105 dollar. 4 miljarder. Kina hade tillgångar till portföljen på bara 29 dollar. 9 miljarder 2012.

Varningsskyltar för investerare

Investerare bör vara försiktiga om att investera tungt i nationer med höga nivåer av investeringar och försämrade ekonomiska fundament. Finansiell osäkerhet kan leda till att utländska investerare leder till utgångarna, med detta kapitalflyg som sänker trycket på inhemsk valuta och leder till ekonomisk instabilitet.

Den asiatiska krisen 1997 förblir lärobokens exempel på en sådan situation. Stupet i valutor som den indiska rupien och den indonesiska rupiah sommaren 2013 är ett annat nytt exempel på kaos som orsakats av "heta pengar" utflöden. I maj 2013, efter att Federal Reserve-ordföranden Ben Bernanke antydde möjligheten att avveckla Feds massiva obligationsinköpsprogram, började utländska investerare stänga sina positioner på tillväxtmarknader, eftersom tiden med nära nollräntor (källan till billiga pengar) tycktes komma till ett slut.

Utländska portföljförvaltare fokuserade först på nationer som Indien och Indonesien, vilka uppfattades vara mer sårbara på grund av deras ökande underskott i bytesbalansen och hög inflation. När denna heta pengar flöt ut sänktes rupieren för att spela in låga mot USA-dollarn och tvingade Indiens Reserve Bank att gå in och försvara valutan. Även om rupien hade återhämtat sig i viss utsträckning vid årsskiftet, avbröts den branta avskrivningen under 2013 väsentligt avkastning för utländska investerare som hade investerat i indiska finansiella tillgångar.

Bottom Line

Medan FDI och FPI kan vara källor till välbehövligt kapital för en ekonomi, är FPI mycket mer volatil och denna volatilitet kan förvärra ekonomiska problem under osäkra tider. Eftersom denna volatilitet kan få en väsentlig negativ inverkan på sina placeringsportföljer, bör detaljhandel investerare bekanta sig med skillnaderna mellan dessa två viktiga källor för utländska investeringar.