Investerare som har drabbats av en betydande förlust i aktieposition har varit begränsade till tre alternativ: "sälja och förlora", "hålla och hopp" eller "dubbla ner". "Hold and Hope" -strategin kräver att aktien returnerar till ditt köpeskill, vilket kan ta lång tid om det händer alls.

Strategin "dubbla ner" kräver att du slänger bra pengar efter dåligt i hopp om att beståndet kommer att fungera bra. Lyckligtvis finns det en fjärde strategi som kan hjälpa dig att "reparera" ditt lager genom att minska din break-even-punkt utan att ta någon extra risk. Denna artikel kommer att undersöka den strategin och hur du kan använda den för att återhämta sig från dina förluster.

Definiera strategin
Reparationsstrategin är uppbyggd kring en befintlig förlorad aktieposition och är uppbyggd genom att köpa ett köpoption och sälja två köpoptioner för varje 100 aktier i aktieägda. Eftersom premien som erhålls genom försäljning av två köpoptioner är tillräckligt för att täcka kostnaden för de enskilda köpoptionerna, är resultatet en "ledig" alternativposition som gör att du kan bryta jämnt på din investering mycket snabbare.

AD:

Här är resultaträkningsdiagrammet för strategin:

Copyright © 2008 Investopedia. com

Hur man använder reparationsstrategin
Låt oss föreställa oss att du köpt 500 aktier i XYZ på 90 USD för länge sedan, och beståndet har sedan sjunkit till 50 USD. 75 efter ett dåligt resultatmeddelande. Du tror att det värsta är över för företaget och beståndet kan studsa tillbaka nästa år, men 90 kronor verkar som ett orimligt mål. Följaktligen är ditt enda intresse avbrott så snabbt som möjligt istället för att sälja din position till en betydande förlust. (För mer strategier för att komma tillbaka på rätt spår, läs Vad ska du göra när din handel går iväg .)

AD:

Att bygga en reparationsstrategi skulle innebära att du tar följande ställen:

• Inköp 5 av 12-månaders $ 50-samtal. Detta ger dig rätt att köpa ytterligare 500 aktier till en kostnad av $ 50 per aktie.
• Skriva 10 av 12-månaders $ 70-samtal. Det innebär att du kan vara skyldig att sälja 1 000 aktier till 70 dollar per aktie.

Nu kan du krossa till och med $ 70 per aktie istället för $ 90 per aktie. Detta är möjligt eftersom värdet på $ 50-samtalen är nu + $ 20 jämfört med - $ 20 förlusten på din XYZ-lagerposition. Som ett resultat är din nettoposition nu noll. Tyvärr kräver något flytt över $ 70 att du säljer dina aktier. Men du kommer fortfarande att vara uppe med det premie du samlade för att skriva samtalen och till och med på din förlorade aktieposition tidigare än förväntat.

AD:

En titt på potentiella scenarier
Så, vad betyder det här? Låt oss ta en titt på några möjliga scenarier:

1. XYZs lager stannar till $ 50 per aktie eller droppar. Alla optioner upphör att vara värdelösa och du får behålla premiumen från köpoptionerna.
2. XYZs aktie ökar till $ 60 per aktie. Alternativet $ 50 är nu värt $ 10 medan de två $ 70-samtalen upphör värdelösa. Nu har du en extra $ 10 per aktie plus den samlade premien. Dina förluster är nu lägre jämfört med en - $ 30 förlust om du inte hade försökt reparera strategin alls.
3. XYZs aktie ökar till 70 dollar per aktie. Alternativet $ 50 är nu värt $ 20 medan de två $ 70-samtalen tar dina aktier borta på $ 70. Nu har du fått $ 20 per aktie på köpoptionerna plus dina aktier är på $ 70 per aktie vilket innebär att du har brutit jämnt på positionen. Du äger inte längre aktier i bolaget, men du kan alltid återköpa aktier till aktuellt marknadspris om du tror att de är högre. Du får också behålla premiumet från de tidigare skrivna alternativen.

Fastställande av strejkpriser
En av de viktigaste övervägandena när du använder reparationsstrategin är att ställa in ett strejkpris för alternativen. Detta pris kommer att avgöra huruvida handeln är "fri" eller inte samt påverkar din jämnpunkt.

Du kan börja med att bestämma storleken på den orealiserade förlusten på din lagerposition. Ett lager som köptes på $ 40 och handlar nu på $ 30 motsvarar en pappersförlust på $ 10 per aktie.

Alternativstrategin konstrueras sedan typiskt genom att köpa inköpssamtal (köp samtal med en strejk på $ 30 i det ovanstående exemplet) och skriva out-of-the-money-samtal med ett strejkpris över strejken av de inköpta samtalen med hälften av lagrets förlust (skriv $ 35 samtal med ett streckpris på $ 5 över $ 30 samtal).

Börja med tre månaders alternativ och flytta uppåt efter behov till så hög som ett år LEAPS. Som generell regel desto större förlust ackumuleras på lageret, desto mer tid kommer att krävas för att reparera det. (Fortsätt läsa om LEAPS i Använda LEAPS i ett täckt samtal Skriv .)

Vissa bestånd är kanske inte möjliga att reparera för "gratis" och kan kräva en liten betalkurs för att fastställa positionen. Andra lager kan inte vara möjliga att reparera om förlusten är väldigt stor - säga mer än 70%.

Att bli girig
Det kan tyckas bra att bryta även nu, men många investerare lämnar sig missnöjda när dagen kommer. Så, hur är det med investerare som går från girighet till rädsla och tillbaka till girighet? Till exempel, om stocken i vårt tidigare exempel steg till $ 60 och nu vill du behålla beståndet istället för att vara skyldigt att sälja när det når $ 70?

Lyckligtvis kan du i vissa fall varva ner alternativpositionen till din fördel. Så länge som beståndet handlar under din ursprungliga break-even (i vårt exempel, 90 dollar), kan det vara en bra idé så länge som stockpotentialen är fortsatt stark.

Det blir en ännu bättre idé att varva ner positionen om volatiliteten i aktien har ökat och du bestämmer dig tidigt i handeln för att hålla fast vid lagret. Det här är en situation där dina alternativ kommer att prissättas mycket mer attraktivt medan du fortfarande är i en bra position med det underliggande aktiekursen.

Problem uppstår dock när du försöker avsluta positionen när aktien handlar på eller över ditt jämnpris: det kommer att kräva att du förskjuter över några pengar, eftersom det totala värdet av alternativen kommer att vara negativt. Den stora frågan blir huruvida investeraren vill äga beståndet till dessa priser.

I vårt tidigare exempel, om aktien handlar på $ 120 per aktie, kommer värdet på $ 50-samtalet att bli $ 70, medan värdet av de två korta samtalen med strejkpriser på $ 70 blir - $ 100. Följaktligen skulle återställa en position i företaget kosta samma som att göra ett köp på marknaden ($ 120) - det vill säga 90 kronor från försäljningen av den ursprungliga aktien plus ytterligare 30 dollar. Alternativt kan investeraren helt enkelt stänga av alternativet för en debitering på $ 30.

Som ett resultat bör du allmänt bara överväga att avveckla positionen om priset ligger kvar under ditt ursprungliga jämnpris och utsikterna ser bra ut. Annars är det troligen lättare att bara återupprätta en aktieposition till marknadspriset.

Slutsatser
Reparationsstrategin är ett bra sätt att minska din jämnpunkt utan att ta på sig ytterligare risk genom att begå ytterligare kapital. Faktum är att positionen kan etableras för "fri" i många fall.

Strategin används bäst med aktier som har upplevt förluster från 10% till 50%. Allting kan kräva en längre tidsperiod och låg volatilitet innan det kan repareras. Strategin är lättast att initiera i aktier med hög volatilitet och den tid som krävs för att slutföra reparationen beror på storleken på den upplupna förlusten på aktien. I de flesta fall är det bäst att hålla den här strategin fram till utgången, men det finns några fall där investerare är bättre att avsluta sin position tidigare.