Arbetsmarknadsdepartementets (DOL) nya fiduciära regel kommer snart att visas för allmänheten i sin slutliga form. Även om det sista språket i regeln ännu inte ses, är den grundläggande drivkraften att höja alla ekonomiska planeringspersonal som arbetar med pensionsplaner i vilken egenskap som en fiduciary. Detta kan enkelt leda till ökad ansvarsskyldighet för många rådgivare, särskilt de som tidigare funnits endast som mäklare. Det finns dock ett sätt för dem som arbetar med pensionsplaner att lägga ut åtminstone en del av risken att de tar på sig.

Särskilda regler i fråga

De förvaltningsinvesteringstjänster som definieras av lagen om anställningsinkomstförsäkring (ERISA) från 1974 är numrerade reglerna 3 (21) och 3 (38). En fiduciary som tjänar under den tidigare regeln fungerar som en medhjälpare som väljer pengar ur en större grupp för användning inom en kvalificerad plan men lämnar det slutliga beslutet att göra några ändringar i planen till sponsorn. De som agerar enligt den senare regeln tar också detta ansvar. Ansvaret som följer med det senare ansvaret är vad rådgivare kan lägga ut till tredje part rådgivare (TPA) som Morningstar, Inc. eller Wilshire Advisors. (För mer, se: Vad DoLs frivilliga politik betyder för rådgivare .)

Planerare som arbetar under 3 (21) -ordningen kan luta sig tillbaka och låta TPA-skärmen visa alla medel som finns tillgängliga via planens rekordhållare och välja en handfull som uppfyller kriterierna för pensionsplanen i fråga. Planens sponsor och rådgivare väljer sedan den sista gruppen av medel som ska erbjudas inuti planen. I 3 (38) arrangemanget gör de utställda leverantörerna också denna slutliga bestämning, och därigenom undanröjs en ännu högre grad av förtroendeansvar från rådgivarens axlar.

En växande trend

Fler och fler rådgivare börjar använda tredjepartsadministratörer för att välja medel i sina pensionsplaner. Mängden tillgångar som Morningstar nu erbjuder denna tjänst för har nästan tredubblats under de senaste sju åren, från drygt 10 miljarder dollar 2009 till nästan 30 miljarder dollar 2016. Fiduciaire regeln som kommer ner från DOL kan endast göra detta till en ännu mer populär strategi, eftersom rådgivare kommer att behöva följa definitionen av fiduciary som definieras av dem utöver deras nuvarande fiduciära ansvarsområden till Securities and Exchange Commission (SEC). (För mer, se: Föreslagna DoL-regler: Hur de kommer att påverka finansiella rådgivare .)

Mycket av denna tillväxt kan komma från rådgivare som arbetar som mäklare med mindre planer. De har tidigare bara behövt uppfylla lämpligheten som fastställts av FINRA och DOL-regeln kan göra sina företag på örat under en tidsperiod medan de anpassar sig till den nya fiduciärstandarden.Att outsourca en del av deras potentiella ansvar för pensionsplanerna som de agerar som rådgivare kan vara ett mycket attraktivt alternativ att överge sina planer eller ta på sig en viss rättslig och rättslig risk som de inte har råd med.

Bottom Line

Även om outsourcing av en del av fondens urvalsprocess till en tredje part kommer att effektivt minska den totala ansvarsskyldigheten för rådgivare som arbetar med pensionsplaner, kommer denna åtgärd inte helt att eliminera all risk för dem. Det finns fortfarande ansvar på individnivå för rådgivare som ger råd till dessa planer, och detta kan inte outsourcas i någon form av kapacitet. Trots detta kommer DOL-regeln sannolikt att leda till en väsentlig expansion av denna praxis av rådgivare, särskilt de som arbetar som mäklare på uppdrag. De kommer bli hårdast drabbade av den nya regeln och kan vara väldigt mottagliga för eventuell minskning av deras yrkesansvar som är tillgängligt. (För mer, se: Ny fiduciärregel kommer att meddelas den 6 april 2016 .)