Många investerare placerar en del av sina portföljer i utländska värdepapper. Detta beslut innefattar en analys av olika fonder, börshandlade fonder (ETF) eller aktier och obligationer. Emellertid försummar investerare ofta ett viktigt första steg i processen med internationell investering. Beslutet att investera utomlands bör börja med att bestämma risken för investeringsklimatet i det aktuella landet. Landrisken avser de ekonomiska, politiska och affärsmässiga riskerna som är unika för ett visst land, vilket kan leda till oväntade förlustavdrag. Denna artikel kommer att undersöka begreppet landrisk och hur det kan analyseras av investerare. (Se även: Hitta förmögenhet i utländska aktie ETFs .)

- 9 ->

Ekonomisk och politisk risk

Tänk på två huvudriskkällor när du investerar i ett främmande land:

• Ekonomisk risk : Denna risk avser ett lands förmåga att betala tillbaka sina skulder. Ett land med stabil ekonomi och en starkare ekonomi bör ge mer tillförlitliga investeringar än ett land med svagare ekonomi eller en osäker ekonomi.
• Politisk risk : Denna risk avser de politiska beslut som fattas inom ett land som kan leda till en obetydlig förlust för investerare. Medan den ekonomiska risken ofta kallas landets förmåga att betala tillbaka sina skulder, kallas den politiska risken ibland som ett land för att betala skulder eller behålla ett gästvänligt klimat för utländska investeringar. Även om ett lands ekonomi är starkt, om det politiska klimatet är ovänligt (eller blir ovänligt) för utomstående investerare, kanske landet inte är en bra investeringskandidat.
  Mätning av ekonomisk och politisk risk

Precis som företag i USA mottar kreditbetyg för att bestämma sin förmåga att återbetala sin skuld, gör det också länder. Faktum är att nästan allt investerbart land i världen får betyg från Moody's, Standard & Poor's (S & P) eller de andra stora kreditvärderingsinstituten. Ett land med högre kreditbetyg anses vara en säkrare investering än ett land med lägre kreditbetyg. Att granska landets kreditbetyg är ett utmärkt sätt att börja analysera en potentiell investering.

Ett annat viktigt steg för att bestämma en investering är att undersöka landets ekonomiska och finansiella fundament. Olika analytiker föredrar olika åtgärder, men de flesta experter vänder sig till landets bruttonationalprodukt (BNP), inflation och konsumentprisindex (KPI) avläsningar när man överväger en investering utomlands. Investerare vill också noga utvärdera strukturen på landets finansiella marknader, tillgången till attraktiva investeringsalternativ och den senaste utvecklingen av lokala aktie- och obligationsmarknader.

Källor för information om landrisker

Det finns många utmärkta källor till information om utländska ekonomiska och politiska klimat. Tidningar, till exempel

New York Times

, The Wall Street Journal och Financial Times ägnar betydande täckning till utomeuropeiska evenemang. Många utmärkta veckotidningar omfattar också internationell ekonomi och politik. The Economist anses generellt vara standardbärare bland veckopublikationer. The Economist Intelligence Unit (EIU) och Central Intelligence Agency (CIA) "World Factbook" är två utmärkta källor till objektiv, omfattande landinformation med mer ingående täckning av länder och regioner. Båda dessa resurser ger en bred översikt över ett lands ekonomiska, politiska, demografiska och sociala klimat. EIU ger också betyg för de flesta av världens länder. Dessa betyg kan komplettera de som utfärdats av Moody's, S & P och de andra "traditionella" kreditvärderingsinstituten. Slutligen ger internet givetvis en mängd information, bland annat internationella utgåvor av många utländska tidningar och tidskrifter. Att granska lokalt producerade nyhetskällor kan ibland ge ett annat perspektiv på attraktiviteten i ett land som övervägs för investeringar.

Utvecklade marknader för tillväxt och gräns

Det finns tre typer marknader för internationella investeringar:

Utvecklade marknader

består av de största och mest industrialiserade ekonomierna. Deras ekonomiska system är välutvecklade. De är politiskt stabila och rättsstatsprincipen är väl förankrad. Utvecklade marknader betraktas vanligtvis som säkraste investeringsdestinationer, men deras ekonomiska tillväxttakt leder ofta till de länder som ligger i ett tidigare utvecklingsstadium. Investeringsanalys av utvecklade marknader koncentrerar sig vanligtvis på nuvarande ekonomiska och marknadscykler. Politiska överväganden är ofta en mindre viktig övervägning. Exempel på utvecklade marknader är USA, Kanada, Frankrike, Japan och Australien.

• Emerging Markets upplever snabb industrialisering och visar ofta extremt hög nivå på ekonomisk tillväxt. Denna starka ekonomiska tillväxt kan ibland översättas till avkastning på investeringar som överstiger de som finns på utvecklade marknader. Tillväxtekonomier är dock också mer riskfyllda än utvecklade marknader. Det finns ofta mer politisk osäkerhet på tillväxtmarknader, och deras ekonomier kan vara mer benägna att överdrivna bommar och byster. Förutom att noggrant utvärdera en tillväxtmarknads ekonomiska och finansiella fundament bör investerarna ägna stor uppmärksamhet åt landets politiska klimat och potentialen för oväntad politisk utveckling. Många av de snabbast växande ekonomierna i världen, inklusive Kina, Indien och Brasilien, betraktas som tillväxtmarknader.
• Gränsmarknaderna representerar "nästa våg" av investeringsdestinationer. Dessa marknader är i allmänhet antingen mindre än traditionella tillväxtmarknader, eller finns i länder som ställer in begränsningar för utlänningarnas möjligheter att investera.Även om gränsmarknader kan vara exceptionellt riskfyllda och ofta lider av låg likviditet, erbjuder de också potentialen för över genomsnittlig avkastning över tiden. Gränsmarknaderna är inte heller väl korrelerade med andra mer traditionella investeringsmål, vilket innebär att de ger ytterligare diversifieringsfördelar när de hålls i en väl avrundad investeringsportfölj. Liksom för tillväxtmarknader måste investerare i gränsmarknaderna noggrant uppmärksamma den politiska miljön och den ekonomiska och finansiella utvecklingen. Exempel på gränsmarknader är Nigeria, Botswana och Kuwait.
• Viktiga steg vid investeringar utomlands När en landsanalys har slutförts måste flera investeringsbeslut fattas. Den första är att bestämma vart man ska investera genom att välja bland flera möjliga investeringsmetoder, inklusive att investera i:

en bred internationell portfölj

en mer begränsad portfölj fokuserad på antingen tillväxtmarknader eller utvecklade marknader

• en specifik region, t.ex. som Europa eller Latinamerika
• ett specifikt land
• Kom ihåg att diversifiering, en grundläggande princip för inhemsk investering, är ännu viktigare när man investerar internationellt. Att välja att investera i en hel portfölj i ett land är inte försiktig. I en breddad diversifierad global portfölj bör investeringar fördelas mellan utvecklade, framväxande och kanske gränsmarknader. Även i en mer koncentrerad portfölj bör investeringar spridas mellan flera länder för att maximera diversifieringen och minimera risken.
• Efter att ha beslutat vart man ska investera måste en investerare bestämma vilka investeringsfordon som ska investeras i. Investeringsalternativ inkluderar statsskuld, aktier eller obligationer i bolag med hemvist i det eller de länder som valts, aktier eller obligationer i ett amerikanskt företag som härleda en betydande del av intäkterna från det eller de utvalda länderna, eller en internationellt fokuserad ETF eller fond. Valet av investeringsfordon beror på varje investerares individuella kunskaper, erfarenheter, riskprofil och avkastningsmål. När det är osäkert kan det vara bra att börja med att ta mindre risk. Mer risk kan alltid läggas till portföljen senare.

Förutom att noggrant undersöka framtida investeringar måste en internationell investerare också övervaka sin portfölj och anpassa innehav som villkor förutsätter. Liksom i USA försämras de ekonomiska förhållandena utomlands ständigt och politiska situationer i utlandet kan förändras snabbt, särskilt på nya eller gränsöverskridande marknader. Situationer som en gång verkade lovande kan inte längre vara så. Och länder som en gång verkade för riskfyllda kan nu vara lönsamma investeringskandidater.

Slutsats

Utländska investeringar innebär en noggrann analys av de ekonomiska, politiska och affärsrisker som kan leda till oväntade investeringsförluster. Denna landriskanalys är ett grundläggande steg i att bygga och övervaka en internationell portfölj. Investerare som använder de många utmärkta informationskällorna som är tillgängliga för att utvärdera landrisken kommer att vara bättre förberedda när de bygger sina internationella portföljer.