Handelsvärlden har utvecklats till en exponentiell ränta sedan mitten av 1970-talet. Bränsles till stor del av den stora expansionen av tekniska möjligheter - och i kombination med finansiella företag och utbytes möjligheter att skapa nya produkter för att hantera varje nytt tillfälle - investerare och handlare har till sitt förfogande ett stort antal handelsfordon och handelsverktyg. I mitten av 1970-talet var den primära investeringsformen helt enkelt att köpa aktier i ett enskilt lager i hopp om att det skulle överträffa de bredare marknadsgemenomsnitten.

Runt den här tiden började fonderna bli mer allmänt tillgängliga vilket gjorde det möjligt för fler individer att investera på aktie- och obligationsmarknaderna. År 1982 började börsindex terminshandel. Detta markerade första gången att näringsidkare faktiskt kunde handla ett specifikt marknadsindex själv, snarare än aktierna i de företag som innehöll indexet. Därifrån har saker utvecklats snabbt. Först kom alternativ på aktieindex futures, sedan alternativ på index, som skulle kunna handlas på lager konton. Därefter kom indexfonder, vilket gjorde det möjligt för investerare att köpa och hålla ett visst aktieindex. Den senaste tillväxten började med den börsnoterade fonden (ETF) och har följts av notering av optioner för handel mot en bred del av dessa nya ETF.

SEE: Fonderna för låga avkastningar

En översikt över indexhandeln

Ett marknadsindex är helt enkelt en åtgärd som är utformad så att investerare kan spåra den totala prestandan för en viss kombination av investeringsinstrument. Till exempel spårar S & P 500 Index prestanda för 500 stora capstockar medan Russell 2000 Index spårar rörelserna på 2 000 småkapitalstockar. Även om sådana marknadsindex spårar den "stora bilden" av prisutvecklingen är faktumet att det för det mesta av 1900-talet inte var någon medel för investerare som faktiskt kunde handla med dessa index. Med tillkomsten av indexhandel, indexfonder och indexalternativ som tröskeln äntligen gick över.

Vanguards familjemedlem blev den första fondfamiljen som erbjuder en mängd indexindexfonder, med den mest framträdande som Vanguard S & P 500 Index Fund. Andra familjer, inklusive Guggenheim Funds och ProFunds, tog saker på en ännu högre nivå genom att i tiden överdriva en lång rad långa, korta och övergripande indexfonder.

SE: En introduktion till branschens ETFs

Tillvalet för indexalternativ

Nästa utvidgningsområde var inom området för alternativ på olika index. Noteringen av optioner på olika marknadsindex låter många handlare för första gången handla ett brett segment av finansmarknaden med en transaktion. Chicago Board Options Options Exchange (CBOE) erbjuder noterade optioner på över 50 inhemska, utländska, bransch- och volatilitetsbaserade index.En dellista över några mer aktivt handlade indexalternativ på CBOE i volym per september 2016 framgår av Figur 1.

Ticker	Index Tracked
SPX	S & P 500 Indexalternativ
VIX < CBOE Volatility Index® (VIX®) Alternativ	RUT
Alternativ för Russell 2000 Index	NDX
Nasdaq 100 Indexalternativ	XSP
Mini S & P 500 Indexalternativ	DJX < Dow Jones Industrial Average Options
OEX ​​	S & P 100 Indexalternativ (amerikansk stil)
XEO	S & P 100 Indexalternativ (europeisk stil)
MNX	Mini-Nasdaq 10 Indexalternativ
RVX	CBOE Russell 2000 Volatilitets IndexSM (RVXSM) Alternativ
Figur 1: Vissa större marknadsindex finns tillgängliga för optionshandel på CBOE.	Det första att notera om indexalternativ är att det inte finns någon handel i det underliggande indexet själv. Det är ett beräknat värde och existerar endast på papper. Alternativen tillåter endast att man spekulerar i prisriktningen för det underliggande indexet eller att säkra hela eller en del av en portfölj som kan korrelera nära det specifika indexet.
ETFs och ETF Options

En ETF är i grund och botten en fond som handlar som ett enskilt lager. Som ett resultat kan en investerare när som helst under handelsdagen köpa eller sälja en ETF som representerar eller spårar ett visst segment av marknaderna. Den stora spridningen av ETF har varit ett annat genombrott som kraftigt har ökat investerarnas möjligheter att utnyttja många unika möjligheter. Investerare kan nu ta långa och / eller korta positioner - såväl som i många fall långvariga eller korta positioner - i följande typer av värdepapper:

Utländska och inhemska aktieindex (stora cap, små cap, tillväxt, värde, sektor mm)
Valutor (yen, euro, pund osv.)

• Råvaror (fysiska råvaror, finansiella tillgångar, råvaruindex osv.)
• Obligationer
• Som med indexoptioner har vissa ETF-företag lockat en hel del optionsvolym medan majoriteten har lockat mycket lite. Figur 2 visar några av ETF: erna som tycker om den mest attraktiva volymen för optionshandeln på CBOE i september 2016.
• ETF

Ticker

SPDR Trust	SPY
iShares Russell 2000 Index Fund > IWM	PowerShares QQQ Trusts
QQQQ	iShares MSCI Emerging Markets Index
EEM	SPDR Gold Trust
GLD	Finans Välj SPDR
XLF	Energi Välj SPDR
XLE	SPDR Dow Jones Industrial Average ETF
DIA	Marknadsvektor Semiconductors ETF
SMH	Market Vector Oil Services ETF
OIH	Figur 2: ETF med aktiv alternativ Handelsvolym.
Medan ETF har blivit oerhört populära på en mycket kort tid och har ökat i antal, är det faktum att majoriteten av ETF inte är tungt handlade. Detta beror delvis på det faktum att många ETFs är högspecialiserade eller endast täcker ett specifikt segment av marknaden. Som en följd av detta har de bara en begränsad vädjan till den investerande allmänheten.	Nyckelpunktet här är helt enkelt att komma ihåg att analysera den faktiska nivån av optionshandel som händer för index eller ETF du vill handla.Den andra anledningen att överväga volymen är att många ETF: er spårar samma index som raka indexalternativ spårar eller något liknande. Därför bör du överväga vilket fordon som erbjuder den bästa möjligheten när det gäller optionslikviditet och budgivningspridningar.
SE: Grunderna i budet-Ask Spread

Skillnad nr 1 mellan indexalternativ och alternativ på ETFs

Det finns flera viktiga skillnader mellan indexalternativ och alternativ på ETF. Den viktigaste av dessa handlar om att handelsoptioner på ETF kan leda till att man måste anta eller leverera aktier i den underliggande ETF (detta kan eller kan inte ses som en fördel av vissa). Det här är inte fallet med indexalternativ.

Anledningen till denna skillnad är att indexalternativen är "europeiska" stilalternativ och löser sig i kontanter, medan optioner på ETF är "amerikanska" stilalternativ och avräknas i aktier av den underliggande säkerheten. Amerikanska alternativ är också föremål för "tidig träning", vilket innebär att de kan utnyttjas när som helst före utgången, vilket leder till handel med den underliggande säkerheten. Denna potential för tidig träning och / eller att ta itu med en position i den underliggande ETF kan ha stora konsekvenser för en näringsidkare.

Indexoptioner kan köpas och säljas före utgången, men de kan inte utnyttjas eftersom det inte finns någon handel i det faktiska underliggande indexet. Som ett resultat är det inga problem med tidig övning vid handel med indexindex.

SE: ETFs Vs. Indexfonder: Kvantifiera skillnaderna

Skillnad nr 2 mellan indexalternativ jämfört med alternativ på ETFs

Mängden volym för optionsvolymen är ett viktigt övervägande när man bestämmer vilken aveny som ska gå ner i att utföra en handel. Detta är särskilt sant när man överväger index och ETF som spårar samma eller mycket liknande säkerhet.

Om en näringsidkare vill spekulera i S & P 500 Indexs riktning med hjälp av alternativ, har han eller hon flera alternativ. SPX, SPY och IVV spårar S & P 500 Index. Både SPY och SPX handlar i stor volym och åtnjuter mycket snäva bid-ask-spridningar. Denna kombination av hög volym och snäva spridningar indikerar att investerare kan handla dessa två värdepapper fritt och aktivt. I den andra änden av spektret är optionshandel på IVV extremt tunn och budgivningspridningarna är betydligt högre. Vid val mellan handel SPX eller SPY måste en näringsidkare bestämma huruvida man ska handla amerikanska stilalternativ som utnyttjar de underliggande aktierna (SPY) eller europeiska stilalternativen som utövas till kontanter vid utgången (SPX).

Bottom Line

Handelsvärlden har expanderat i spridning under de senaste årtiondena. Intressant är att de goda nyheterna och de dåliga nyheterna i detta är i huvudsak en och samma. Å ena sidan kan vi konstatera att investerare aldrig har haft fler möjligheter till dem. Samtidigt kan den genomsnittliga investeraren lätt förväxlas och överväldigas av alla möjligheter som virvlar runt honom eller henne.

Handelsalternativ baserat på marknadsindex kan vara ganska lönsamt.Att bestämma vilket fordon som ska användas - vare sig det är indexalternativ eller alternativ på ETF - är något som du bör ta en del seriös hänsyn till innan du tar ett studium.